Analiz – Haftalık Bülten (TSKB)

Geride Kalan Hafta

Küresel piyasalarda risk iştahı geçtiğimiz hafta karışık bir görünüm sergiledi. İran ile ABD arasında olası bir anlaşmaya yönelik beklentiler ve Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasına ilişkin somut adımların henüz atılmaması piyasaların gündeminde yer alırken, teknoloji şirketlerinden gelen beklenti altı finansal sonuçlar risk iştahını baskıladı. Bu gelişmelerin etkisiyle petrol fiyatlarında yükseliş, tahvil faizlerinde ise yukarı yönlü hareketler gözlendi. Açıklanan makroekonomik veriler, ABD ile Euro Bölgesi ekonomileri arasındaki ayrışmayı belirginleştirirken, jeopolitik risklere rağmen ABD ekonomisinin daha dirençli bir görünüm sergilediği görüldü. Enflasyon verileri ise küresel ölçekte fiyat baskılarının devam ettiğine işaret etti.

ABD’de tarım dışı istihdam Mayıs ayında beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Tarım dışı istihdam aylık bazda 172 bin kişi artarak piyasa tahminlerini aşarken, işsizlik oranı %4,3 seviyesinde sabit kaldı. Aynı dönemde saatlik ortalama kazançlar aylık bazda %0,3 yükselirken, yıllık ücret artış hızı %3,6’dan %3,4’e geriledi.

ABD’de açıklanan öncü aktivite göstergeleri de ekonomik faaliyet açısından olumlu sinyaller verdi. ISM imalat PMI endeksi 52,7’den 54,0’a yükselirken, hizmet PMI endeksi de 53,6’dan 54,5’e çıktı. Her iki göstergenin de genişleme bölgesinde kalması ekonomik aktivitenin gücünü koruduğuna işaret etti.

Euro Bölgesi’nde ise enflasyonist baskıların canlılığını sürdürdüğü görüldü. Mayıs ayına ilişkin öncü verilere göre yıllık tüketici enflasyonu %3,0’dan %3,2’ye yükseldi. Üretici fiyatlarındaki güçlü artış da devam ederken, yıllık üretici enflasyonu Nisan ayında %2,0’dan %4,9’a çıktı.

Buna karşılık, Euro Bölgesi’nde perakende satışlar Nisan ayında aylık bazda %0,4 gerileyerek iç talepte zayıflamaya işaret etti. Mart ayı verileri ise yukarı yönlü revize edildi.

Küresel riskli varlıklara yönelik talep hafta boyunca dalgalı bir seyir izledi. 4 Haziran itibarıyla MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi önceki hafta kapanışına göre %0,4 yükselirken, MSCI Dünya Endeksi yatay bir performans sergiledi. ABD ve Almanya tahvil faizlerinde yükseliş görülürken, dolar endeksi sınırlı ölçüde değer kazandı. Gelişmekte olan ülke para birimleri ortalamada değer kaybederken, petrol fiyatları yükseldi ve emtia piyasalarında genel olarak karışık bir görünüm hâkim oldu.

Türk finansal varlıkları da hafta boyunca dalgalı bir performans sergiledi.

Türkiye ekonomisinde büyüme ivmesindeki yavaşlama 2026 yılının ilk çeyreğinde de devam etti. Takvim ve mevsim etkilerinden arındırılmış verilere göre Gayrisafi Yurt İçi Hasıla (GSYH) çeyreklik bazda %0,1 oranında büyüdü. İlk çeyrekte yıllık büyüme, takvim etkisinden arındırılmış seride %2,6, arındırılmamış seride ise %2,5 olarak gerçekleşti. Böylece büyüme hızındaki yavaşlamanın hem yıllık hem de çeyreklik bazda 2025 yılının üçüncü çeyreğinden bu yana sürdüğü görüldü.

Dolar bazında yıllıklandırılmış GSYH, 2026 yılının ilk çeyreğinde 1,639 trilyon dolar seviyesine ulaştı. Harcamalar tarafında büyümeye en güçlü katkı özel tüketimden gelirken, net dış talep ekonomiyi aşağı yönlü etkilemeye devam etti. Sektörel bazda ise iktisadi faaliyet kollarının büyük bölümünde yıllık büyüme kaydedildi.

Yasal Uyarı

Burada yer alan bilgi, yorum ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteriler arasında imzalanan yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Bu içerikte yer alan görüş ve değerlendirmeler, ilgili yorum ve analizleri yapan kişilerin kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Söz konusu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.

Bu nedenle, yalnızca burada yer alan bilgi ve değerlendirmelere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.