Analiz- Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten (PhillipCapital)

Küresel Piyasalarda Gündem

ABD ÜFE verileri karışık sinyaller verdi

Mayıs ayı ABD Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), aylık bazda %0,7 artış beklentisini aşarak %1,1 yükseldi. Nisan ayı verisi ise %1,4’ten %1,1’e aşağı yönlü revize edildi. Yıllık ÜFE %6,5 ile %6,4’lük piyasa beklentisinin hafif üzerinde gerçekleşti.

Çekirdek ÜFE tarafında ise aylık artış %0,5’lik beklentinin altında kalarak %0,4 oldu. Nisan ayı çekirdek veri artışı da %1,0’den %0,7’ye revize edildi. Yıllık çekirdek ÜFE ise %5,4 beklentisine karşılık %4,9 seviyesinde gerçekleşerek piyasa tahminlerinin altında kaldı.

Veriler, üretici fiyatlarından kaynaklanan enflasyon baskılarının tamamen ortadan kalkmadığını gösterirken, çekirdek göstergelerdeki zayıflama ve aşağı yönlü revizyonlar temel fiyat baskılarında ılımlılaşmaya işaret ediyor. Bununla birlikte enerji ve emtia fiyatlarındaki oynaklık ile manşet enflasyondaki yükseliş eğilimi, Fed’in yakından takip ettiği PCE enflasyonu açısından yukarı yönlü risk oluşturmaya devam ediyor.

Yapay zekâ sektöründe rekabet fiyatlara taşınıyor

OpenAI’ın, kurumsal müşteri pazarında Anthropic ile rekabet edebilmek amacıyla fiyat indirimlerini değerlendirmesi, yapay zekâ sektöründeki yarışın artık yalnızca model performansına değil, kullanım maliyetlerine de odaklandığını gösteriyor.

Token ücretlerinde yapılabilecek indirimlerin, yüksek maliyetlerden şikâyet eden müşterilerin elde tutulmasını ve Anthropic’in hızla büyüyen Claude Code ürününe karşı rekabet gücünün artırılmasını hedeflediği değerlendiriliyor. Ancak böyle bir fiyat rekabeti, yüksek hesaplama maliyetleri nedeniyle hâlihazırda milyarlarca dolar zarar eden şirketlerin kârlılıkları üzerinde ilave baskı yaratabilir.

Her iki şirketin de halka arz hazırlıkları yaptığı bir dönemde yaşanan bu gelişme, yatırımcıların en çok sorguladığı konulardan biri olan sürdürülebilir kârlılık tartışmasını yeniden gündeme taşıyor.

SpaceX halka arzı piyasaların odağında

Yatırımcıların uzun süredir beklediği SpaceX halka arzı, yalnızca yeni bir şirketin borsaya açılmasından çok daha geniş etkiler yaratabilecek bir gelişme olarak öne çıkıyor.

Yaklaşık 1,8 trilyon dolarlık değerleme ile halka arz edilmesi beklenen şirketin, satışlarının yaklaşık 35 katı seviyesinde fiyatlanması, AST SpaceMobile ve Rocket Lab gibi halka açık uzay şirketlerinin değerlemelerini yeniden gündeme taşıyor. Güçlü bir halka arz performansı sektör hisselerini destekleyebilecekken, zayıf bir başlangıç ise değerleme baskısını artırabilir.

Öte yandan Elon Musk’ın aynı gün ASML etkinliğinde Terafab projesine ilişkin planlarını açıklamasının beklenmesi, SpaceX hikâyesini yalnızca uzay teknolojileriyle sınırlı olmaktan çıkarıp yapay zekâ altyapısı, robotik ve yarı iletken üretimi alanlarına da taşıyor. Intel ile geliştirilmesi planlanan Terafab projesinin, uzun vadede SpaceX’in yapay zekâ veri merkezi vizyonuna ve Tesla’nın Optimus robotları için özel çip üretimine katkı sağlayabileceği değerlendiriliyor.

Bu nedenle SpaceX’in ilk işlem günü, yatırımcıların yalnızca halka arza değil, Musk’ın uzay, yapay zekâ ve yarı iletken teknolojilerini bir araya getiren geniş vizyonuna ne ölçüde değer biçtiğinin de önemli bir göstergesi olacak.

Intel’e BofA’dan güçlü destek

Intel hisseleri, Bank of America’nın tavsiyesini “Endeks Altı Getiri” seviyesinden “Al”a yükseltmesi ve hedef fiyatını 96 dolardan 135 dolara çıkarmasının ardından açılış öncesi işlemlerde %4,9 yükseldi.

BofA, Intel’in ileri seviye wafer üretimi ve gelişmiş paketleme alanlarında sektörün kapasite darboğazlarını çözebilecek sınırlı sayıdaki oyuncudan biri olduğunu değerlendiriyor. Kurum ayrıca şirketin 2030 yılına kadar hisse başına 6 doların üzerinde kâr elde etme potansiyeline sahip olduğunu öngörüyor.

Google’ın 2028 yılı için Intel’in dökümhane operasyonlarına 3 milyondan fazla TPU siparişi verdiğine ve Nvidia’nın 18A üretim sürecini değerlendirdiğine yönelik haberler de Intel’in dönüşüm hikâyesini destekleyen gelişmeler arasında yer alıyor.

Oracle beklentileri aştı, hisseler geriledi

Oracle, 2026 mali yılının dördüncü çeyreğinde gelirlerini yıllık bazda %21 artırarak 19,18 milyar dolara, hisse başına kârını ise %24 yükselterek 2,11 dolara çıkardı. Böylece şirket hem gelir hem de kârlılık tarafında piyasa beklentilerini aşmış oldu.

Bulut gelirleri %47 artışla 9,9 milyar dolara ulaşırken, yapay zekâ altyapısına yönelik güçlü talep sayesinde bulut altyapı gelirleri %93 yükselerek 5,8 milyar dolara çıktı. Faaliyet kârı %22 artışla rekor seviye olan 8,6 milyar dolara yükselirken faaliyet marjı %45 olarak gerçekleşti.

Şirket, 2027 mali yılı için 90 milyar dolarlık gelir hedefini korurken hisse başına kâr beklentisini 8,05 dolara yükseltti. Ancak güçlü sonuçlara rağmen hisseler bilanço sonrası yaklaşık %10 değer kaybetti.

Satış baskısında; ilk çeyrek gelir büyüme beklentisinin sınırlı bulunması, yazılım gelirlerindeki düşüş, yüksek sermaye harcamaları ve yapay zekâ veri merkezi yatırımlarını finanse etmek amacıyla yaklaşık 40 milyar dolarlık ek kaynak yaratılmasının planlanması etkili oldu. Finansmanın borç ve hisse ihracı karışımıyla sağlanacak olması da yatırımcıların borçluluk ve olası hisse seyrelmesi konusundaki endişelerini artırdı.

Colgate-Palmolive Company (NYSE: CL)

Şirket Profili

Colgate-Palmolive; diş macunu, diş fırçası, şampuan, deodorant ve sabun gibi kişisel bakım ürünlerinin yanı sıra, Hill’s markası altında evcil hayvan beslenme ürünleri de sunmaktadır.

Finansal Sonuçlar

Şirket, 2026 yılının ilk çeyreğinde gelirlerini yıllık bazda %8,4 artırarak 5,32 milyar dolara, hisse başına kârını ise %7 yükselterek 0,97 dolara çıkardı. Böylece hem gelir hem de kârlılık tarafında piyasa beklentilerinin üzerinde performans sergiledi.

Organik gelir büyümesi %2,9 olarak gerçekleşirken, bu büyümede %1,1’lik hacim artışı ve %2,2’lik fiyatlama katkısı etkili oldu. Özel markalı evcil hayvan mamalarından çıkış süreci ise organik büyümeyi 60 baz puan aşağı çekti.

Brüt kâr marjı 20 baz puan gerileyerek %60,6’ya inerken, faaliyet kârı %4 artışla 1,13 milyar dolara yükseldi. Faaliyet marjı ise 90 baz puanlık daralmayla %21,3 seviyesinde gerçekleşti.

Bölgesel bazda en güçlü büyüme %14,8 ile Latin Amerika’da görülürken, Avrupa-Orta Doğu-Afrika bölgesi %11,9, Asya Pasifik bölgesi %8,9 ve Hill’s Pet Nutrition segmenti %6,7 büyüme kaydetti. Kuzey Amerika satışları ise %1,8 geriledi.

Şirket, diş macunu pazarında %41,1, manuel diş fırçası pazarında ise %32,6 küresel pazar payıyla lider konumunu korudu.

2026 Beklentileri

Yönetim, 2026 mali yılı için %2-%6 gelir büyümesi, %1-%4 organik büyüme ve düşük ila orta tek haneli hisse başına kâr artışı beklentilerini korudu. Ayrıca reklam ve pazarlama harcamalarının hem nominal olarak hem de satışlara oranla artmasının beklendiği belirtildi.

Yasal Uyarı

Burada yer alan bilgi, yorum ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteriler arasında imzalanan yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Bu içerikte yer alan görüş ve değerlendirmeler, ilgili yorum ve analizleri yapan kişilerin kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Söz konusu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.

Bu nedenle, yalnızca burada yer alan bilgi ve değerlendirmelere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.