TSKB Haftalık Bülten

Geride Kalan Hafta

Küresel piyasalarda geçtiğimiz hafta dalgalı bir risk iştahı görülürken, hafta sonuna doğru olumlu haber akışıyla birlikte toparlanma eğilimi öne çıktı.

Basında yer alan haberlere göre, ABD ile İran arasında Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılması ve bölgedeki askeri gerilimin sona erdirilmesini içeren bir mutabakat zaptı üzerinde anlaşmaya varıldı. Söz konusu anlaşmanın hafta sonunda taraflarca imzalanabileceği yönündeki beklentiler, jeopolitik risk algısının azalmasına katkı sağladı. Bu gelişmelerin ardından enerji fiyatlarında geri çekilme yaşanırken, Brent petrolün varil fiyatı 90 doların altına indi.

Bununla birlikte, Hürmüz Boğazı’nın kısa vadede tamamen açılması durumunda dahi petrol arzının küresel talebi karşılayacak seviyeye ulaşmasının zaman alabileceği değerlendiriliyor. Son aylarda küresel petrol stoklarında yaşanan hızlı erime de dikkate alındığında, enerji fiyatları üzerindeki yukarı yönlü baskının bir süre daha devam etmesi bekleniyor. Enerji kaynaklı maliyet artışlarının enflasyon üzerindeki etkileri sürerken, ABD’de hem tüketici hem de üretici fiyatlarındaki yükseliş eğilimi devam etti. Avrupa Merkez Bankası (ECB) da artan enflasyon riskleri karşısında Haziran ayında faiz artırımı gerçekleştirdi.

ECB’den 25 Baz Puanlık Faiz Artışı

ECB, piyasa beklentilerine paralel olarak politika faizlerini 25 baz puan artırdı. Banka, mevduat faizini %2,25’e, ana refinansman faizini %2,40’a ve marjinal fonlama faizini %2,65’e yükseltti.

Karar metninde, Orta Doğu kaynaklı gelişmelerin enflasyonist baskıları artırdığı vurgulanırken, faiz artırımının bu risklerin fiyat istikrarı üzerindeki etkilerini sınırlamayı amaçladığı belirtildi. ECB ayrıca güncel ekonomik projeksiyonlarını yayımlayarak, 2026 ve 2027 yıllarına ilişkin enflasyon tahminlerini yukarı yönlü, büyüme beklentilerini ise aşağı yönlü revize etti. Banka, ekonomik görünüm üzerindeki belirsizliklerin sürdüğünü ve enflasyon için yukarı, büyüme için ise aşağı yönlü risklerin canlılığını koruduğunu ifade etti.

ABD’de Enflasyon Yükselişini Sürdürüyor

ABD’de açıklanan Mayıs ayı verileri, enflasyondaki yükseliş eğiliminin devam ettiğini gösterdi. Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) aylık bazda beklentilere paralel olarak %0,5 artarken, yıllık enflasyon %3,8’den %4,2’ye yükseldi. Çekirdek TÜFE aylık bazda %0,2 artış gösterirken, yıllık çekirdek enflasyon da %2,8’den %2,9’a çıktı.

Üretici fiyatlarındaki yükseliş ise daha dikkat çekici bir görünüm sergiledi. Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) aylık bazda %1,1 artarken, yıllık üretici enflasyonu %5,7’den %6,5’e yükselerek Aralık 2022’den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.

Çin Dış Ticarette Güçlü Performans Sergiledi

Çin ekonomisinde Mayıs ayında hem ihracat hem de ithalat beklentilerin üzerinde artış kaydetti. İhracat yıllık bazda %19,4, ithalat ise %27,4 oranında büyüdü. Bu gelişmeler sonucunda ülkenin dış ticaret fazlası Mayıs ayında 105,4 milyar dolar olarak gerçekleşti.

Küresel Piyasalar

Hafta sonuna doğru küresel risk iştahında toparlanma gözlendi. 11 Haziran itibarıyla MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi önceki hafta kapanışına göre %3,1 gerilerken, MSCI Dünya Endeksi %0,2 düşüş kaydetti.

Tahvil piyasalarında ABD ve Almanya’nın uzun vadeli tahvil faizlerinde gerileme yaşanırken, dolar endeksi haftayı düşüşle tamamladı. Gelişmekte olan ülke para birimleri ortalama olarak değer kazandı. Enerji tarafında ham petrol fiyatları gerilerken, emtia piyasalarının genelinde karışık bir görünüm hâkim oldu.

Yasal Uyarı

Burada yer alan bilgi, yorum ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteriler arasında imzalanan yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Bu içerikte yer alan görüş ve değerlendirmeler, ilgili yorum ve analizleri yapan kişilerin kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Söz konusu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir.

Bu nedenle, yalnızca burada yer alan bilgi ve değerlendirmelere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.