Goldman: Gümüşe Göre Altın Daha Avantajlı

ABD’li yatırım devi Goldman Sachs, merkez bankalarının güçlü altın talebine dikkat çekerek altının gümüşe kıyasla daha parlak bir performans sergilemeye devam edeceğini öngördü. Banka, altın fiyatlarının 2025 sonunda 4.500 dolara ulaşabileceğini belirtti.

ABD merkezli yatırım bankası Goldman Sachs, küresel altın piyasasına yönelik dikkat çekici analizini paylaştı. Banka, merkez bankalarının süregelen güçlü altın talebinin, altın-gümüş fiyat oranını kalıcı biçimde yukarı taşıyan temel bir unsur olduğuna işaret etti. Bu nedenle, önümüzdeki dönemde altının gümüşten daha iyi bir performans göstermeye devam edeceği öngörülüyor.

Analizde, gümüşün, altının yaşadığı yükseliş trendini yakalamasının olası olmadığı belirtildi. Bir ons altın satın almak için gereken gümüş miktarını ifade eden altın-gümüş oranı, geçen yıl 84,7 seviyesindeyken şu anda 102 civarında seyrediyor.

Goldman Sachs, Çin’in güneş paneli üretimindeki arz fazlasına bağlı yavaşlama, küresel resesyon riski ve merkez bankalarının süregelen altın alımları nedeniyle altının önümüzdeki yıl da gümüşten daha iyi bir yatırım aracı olmayı sürdüreceğini ifade etti. Bununla birlikte, iki metal arasındaki fiyat korelasyonunun yüksekliği nedeniyle, altına olan talebin dolaylı olarak gümüş fiyatlarını da yukarı çekebileceği belirtildi.

Altında Yeni Zirve Beklentisi

Spot altın, bu yıl şimdiye dek yüzde 26’dan fazla yükselerek Nisan ayında ons başına 3.500 dolar seviyesine ulaştı. Bu artışta jeopolitik belirsizlikler ve altın destekli borsa yatırım fonlarına (ETF) yönelen yoğun talep etkili oldu. Gümüş ise 2025 yılı itibarıyla yüzde 12’lik bir artışla ons başına 32,4 dolardan işlem görüyor.

Goldman Sachs, yıl sonuna kadar altın fiyatının 3.700 dolara ulaşacağını ve 2026 ortasına kadar 4.000 dolar seviyesine tırmanacağını öngörüyor. Banka ayrıca, küresel bir resesyon senaryosunda ETF yatırımlarının artabileceğini ve bu durumun altın fiyatlarını yıl sonunda 3.880 dolara kadar taşıyabileceğini dile getirdi.

Daha uç risk senaryolarında ise – örneğin ABD Merkez Bankası’nın bağımsızlığına ilişkin kaygılar ya da rezerv politikalarındaki köklü değişiklikler – altın fiyatlarının 2025 sonunda 4.500 doları görebileceği uyarısında bulundu.