Tofaş’tan Çifte Revize: Satış Hacmi Artarken Operasyonel Marjlar Baskı Altında

Tofaş, ikinci çeyrekte satış hacmini ve pazar payını güçlü bir şekilde artırırken, üretim ve ihracat hedeflerinde yukarı yönlü revizyonlara gitti.

Otomotiv sektörünün öncü oyuncularından Tofaş Türk Otomobil Fabrikası (TOASO), 2026 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket, bu dönemde 100 milyar TL hasılat ve 3,09 milyar TL net kâr elde ederken, operasyonel performansında zıt yönlü dinamikler dikkat çekti.

Stellantis Türkiye markalarının entegrasyonu ile satış hacmini ve pazar payını rekor seviyelere taşıyan Tofaş, toplam perakende satışlarını yıllık bazda %58,1 artırarak 146.919 adede çıkardı. Özellikle hafif araç pazar payındaki 10 puanlık artış, şirketin sektördeki hakimiyetini perçinledi. Üretim tarafında ise K0 modelinin katkısıyla yıllık %30,3 oranında üretim artışı sağlandı.

Güçlü satış performansına rağmen, ithal araçların ciro içindeki payının artması ve ürün karmasındaki değişimler brüt kârlılık üzerinde baskı oluşturdu. FAVÖK marjı %2,1 seviyesine gerilerken, net kâra operasyonel olmayan finansman gelirleri ve net parasal pozisyon kazançları destek sağladı. Stok seviyelerindeki artış ise şirketin nakit akışını zorlayan temel unsurlardan biri oldu.

Gelecek dönem beklentilerine ilişkin stratejisini güncelleyen Tofaş, yurt içi satış tahminlerini aşağı yönlü revize ederek 300-320 bin bandına çekerken, ihracat hedefini 75-85 bin aralığına yükseltti. Şirketin vergi öncesi kâr marjı beklentisi ve yatırım harcaması hedefleri ise korundu. Piyasa analistleri, önümüzdeki dönemde brüt kâr marjındaki toparlanmanın ve stok yönetiminin, şirketin hisse performansı üzerinde belirleyici rol oynayacağını öngörüyor.