Gedik Yatırım’dan Good-Year İçin 2026 İkinci Çeyrek Değerlendirmesi

Gedik Yatırım, Good-Year’ın 2026 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarını değerlendirerek hisse için ‘Endekse Paralel Getiri’ tavsiyesini koruduğunu açıkladı.

Gedik Yatırım tarafından yayımlanan raporda, Good-Year’ın 2026 yılı ikinci çeyreğine ait finansal verileri masaya yatırıldı. Şirketin net satışları, yılın ikinci çeyreğinde geçtiğimiz yılın aynı dönemine kıyasla %5,98 oranında bir düşüşle 7,37 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. 2026 yılının ilk altı aylık döneminde ise toplam satışlar, önceki yılın aynı dönemine göre %9,14 azalarak 15,49 milyar TL olarak kaydedildi. Şirket, zayıflayan operasyonel kârlılık ve devam eden yüksek finansman giderlerinin baskısıyla zorlu bir çeyreği geride bıraktı.

FAVÖK tarafındaki daralma dikkat çekerken, ikinci çeyrekte yıllık bazda %8,60 azalışla 394 milyon TL FAVÖK üretildi. Yılın ilk yarısı bütününde ise FAVÖK %59,21’lik sert bir gerileme ile 846 milyon TL oldu. FAVÖK marjı da bu dönemde 671 baz puanlık bir düşüşle %5,5 seviyesine indi. Operasyonel kârlılık üzerindeki bu baskı, şirket faaliyet giderlerinin yüksek seyretmesi ve brüt kâr marjının yatay kalmasına rağmen net kârlılığı olumsuz yönde etkiledi.

Şirketin finansal yapısına dair verilerde, net zararın ikinci çeyrekte yıllık bazda %14,45 artışla 863 milyon TL’ye ulaştığı görülüyor. İlk altı aylık net zarar ise geçen yılın aynı dönemine göre %29,43 artışla 734 milyon TL olarak gerçekleşti. Öte yandan, şirketin net borç seviyesi 1Ç26 dönemindeki 528 milyon TL’den 562 milyon TL’ye yükselirken, Net Borç/FAVÖK rasyosu 1,6x seviyesine ulaştı. Şirketin güçlü operasyonel nakit akışı üretmeye devam etmesine rağmen, kârlılık marjlarının tarihsel ortalamaların altında kalması yatırımcılar için temel risk unsuru olmayı sürdürüyor.

Analiz: Gedik Yatırım, Good-Year’ın son dönem finansal sonuçlarını ‘negatif’ olarak nitelendirmektedir. Şirketin yeniden net zarara dönmesi, operasyonel marjlardaki erime ve yükselen borçluluk rasyoları temel gerekçeler olarak öne çıkmaktadır. Brüt kâr marjının fiyatlama disiplini sayesinde %8,2’de yatay kalması olumlu bir sinyal olsa da, yüksek faaliyet giderleri ve finansman yükü kârlılığı baskılamaya devam etmektedir. Aracı kurum, bu veriler ışığında hisse için ‘Endekse Paralel Getiri’ tavsiyesini korurken, 3,93 TL’lik hedef fiyat üzerinden %53,52’lik bir potansiyel getiri beklentisini muhafaza etmektedir.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.