Marbaş Menkul’den Aksa Akrilik İçin İkinci Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi

Aksa Akrilik’in 2026 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarını mercek altına alan Marbaş Menkul, şirketin inorganik büyüme stratejisi ve operasyonel performansı üzerine detaylı bir analiz paylaştı.

Aksa Akrilik, 2026 yılının ikinci çeyreğinde 11,222 milyar TL hasılat, 2,127 milyar TL FAVÖK ve 1,327 milyar TL net kâr elde ettiğini duyurdu. Aracı kurum raporuna göre şirket, açıklanan sonuçlarla net kâr ve FAVÖK tarafında beklentileri karşılarken, hasılat rakamı kurumun tahminlerinin bir miktar altında kaldı.AKSAKarbon’un konsolidasyona dahil edilmesi, şirketin finansallarında inorganik büyüme etkisini belirgin bir şekilde güçlendirdi.

Küresel ekonomideki yavaşlama, yüksek faiz ortamı ve jeopolitik gerilimler sektör üzerinde baskı kurmaya devam etse de Aksa Akrilik operasyonel esnekliğiyle öne çıktı. Yurt içi pazarda talep koşullarının zayıflığına rağmen, Çin’e uygulanan anti-damping önlemlerinin etkisi ve teknik elyafa yönelik güçlü dış talep, satışların dirençli kalmasını sağladı. Şirketin %90 seviyelerinde gerçekleşen kapasite kullanım oranı, üretim verimliliğinin korunduğuna işaret ediyor.

Satış kırılımlarında toplam 79 bin tonluk elyaf satışı dikkat çekerken, bunun 40 bin tonu yurt dışı, 39 bin tonu ise yurt içi pazarlara yapıldı. Özellikle katma değeri yüksek elyaf ürünlerinin ihracattaki payının artırılması, şirketin önümüzdeki dönem kârlılık stratejisinin merkezinde yer alıyor. Yıllık bazda FAVÖK marjındaki 3,1 puanlık artış ve net kâr marjındaki iyileşme, bu stratejik odaklanmanın finansal tablolara olumlu yansıdığını gösteriyor.

Borçluluk tarafında ise dikkat çeken bazı detaylar mevcut. Nisan ayında gerçekleştirilen 2,253 milyar TL tutarındaki temettü ödemesinin yarattığı nakit çıkışının etkisiyle, Net Borç/FAVÖK oranı 2,85x seviyesine yükseldi. Şirketin likidite oranlarındaki sınırlı gerileme ve negatif serbest nakit akımı, aracı kurum tarafından olumsuz sinyaller olarak değerlendirildi. Bununla birlikte, Aksa Akrilik yönetimi 2026 yılı için açıkladığı 1 milyar USD hasılat ve %15-18 FAVÖK marjı hedeflerini koruduğunu teyit etti.

Analiz: Marbaş Menkul, Aksa Akrilik’in finansal sonuçlarını ‘sınırlı olumsuz’ olarak nitelendiriyor. Şirketin güçlü ihracat performansı ve katma değerli ürün portföyü operasyonel kârlılığı desteklemeye devam etse de, borçluluk göstergelerindeki artış ve satış gelirlerindeki beklentinin altındaki performans dikkatle takip ediliyor. Şirketin 2026 yılı beklentilerini koruması ise piyasa görünümü açısından destekleyici bir unsur olarak öne çıkıyor.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.