Yapı Kredi Yatırım’dan Coca-Cola İçecek İçin ‘Al’ Önerisi ve Hedef Fiyat Korundu

Yapı Kredi Yatırım, 2Ç26 finansal sonuçlarını açıklayan Coca-cola İçecek (CCOLA) için hazırladığı raporunda, hisse senedi üzerindeki ‘AL’ tavsiyesini ve 125 TL hedef fiyatını koruduğunu duyurdu.

Coca-Cola İçecek, 2026 yılının ikinci çeyreğinde piyasa beklentilerinin üzerinde bir performans sergileyerek yıllık bazda %24,2 artışla 8,3 milyar TL net kar elde etti. Şirketin VAFÖK (Vergi, Amortisman ve Faiz Öncesi Kar) değeri, hem aracı kurumun hem de piyasa tahminlerinin üzerine çıkarak yıllık bazda %26 artışla 15 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Raporda, özellikle yurtdışı operasyonlarından gelen güçlü desteğin, şirketin konsolide gelirlerinin yıllık bazda %6 büyümesinde ana itici güç olduğu vurgulandı.

Şirketin maliyet yönetimi konusundaki başarısı VAFÖK marjına belirgin bir şekilde yansıdı. VAFÖK marjı, yıllık 3,5 puanlık artışla %22 seviyesine ulaşırken, bu artışın büyük oranda başarılı maliyet kontrol stratejilerinden kaynaklandığı belirtildi. Birim SMM maliyetlerinde konsolide bazda görülen %8’lik daralma, brüt kar marjını %38’e taşıdı. Öte yandan, şirket yönetimi 2026 yılına dair konsolide büyüme beklentilerini korurken, analistler yurtdışı hacimlerinde devam eden güçlü momentumun 3Ç26 ile birlikte normalleşebileceğini ancak tüm yıl tahminlerinde majör bir değişikliğe gerek duyulmadığını ifade etti.

Nakit akışı tarafında ise şirket, geçen yılın aynı dönemine göre serbest nakit üretiminde bir düşüş yaşasa da çeyreksel bazda güçlü bir nakit yaratımı gerçekleştirmeye devam etti. Yatırım harcamalarındaki artış ve işletme sermayesi ihtiyacındaki ~5 milyar TL’lik yükseliş, net borcun 30 milyar TL seviyesine çıkmasına neden oldu. Buna karşın net borç/VAFÖK oranı 0,6x seviyesinde korunarak şirketin güçlü finansal yapısını sürdürdüğü kaydedildi.

Analiz: Yapı Kredi Yatırım, 2Ç26 sonuçlarını operasyonel verimlilik ve güçlü yurtdışı hacim büyümesi açısından oldukça olumlu değerlendiriyor. Özellikle Pakistan ve Orta Asya ülkelerinden gelen yüksek katkı, şirketin Türkiye’deki hacim daralmasını telafi etmesini sağladı. Piyasanın bu sonuçlara olumlu tepki vermesi muhtemel görünürken, kurum analistleri şirket yönetimiyle yapılacak toplantının ardından tahminlerde büyük bir sapma beklemediklerini, bu nedenle mevcut değerleme modelini ve 125 TL hedef fiyatı muhafaza ettiklerini belirtiyorlar.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.