Küresel Piyasalarda Tahvil ve Hisse Senedi Ayrışması Sürüyor

İntegral Yatırım tarafından hazırlanan günlük bülten, küresel piyasalarda hisse senedi ve tahvil piyasaları arasındaki belirgin ayrışmaya dikkat çekiyor.

Küresel piyasalar, açıklanan makroekonomik veriler ışığında yeni bir fiyatlama dönemine girdi. ABD’de açıklanan zayıf istihdam verilerinin Fed’in Ekim ayında faiz artırma ihtimalini %25’in altına çekmesi ve ISM hizmet endeksinin beklentilerin altında kalması hisse senetleri üzerinde destekleyici bir etki yarattı. Bu iyimserlikle Nasdaq endeksi teknoloji ve yapay zekâ hisselerinin öncülüğünde rekor tazeleyerek tüm zamanların en yüksek kapanışını gerçekleştirdi.

Hisse senedi piyasalarındaki bu coşkuya karşın, borç yükü ve enflasyon endişeleri uzun vadeli tahvil faizlerinde yukarı yönlü baskıyı artırdı. ABD 10 yıllık tahvil faizleri %5,35 ve 30 yıllıklar %5,70 seviyelerine ulaşarak son 24 yılın zirvesini yeniledi. Avrupa tarafında ise Fransa’nın mali durumuna ilişkin endişeler ve siyasi riskler, CAC 40 endeksinde satış baskısı yaratırken Euro/Dolar paritesini Mayıs 2025’ten bu yana görülen en düşük seviyelere geriletti.

Emtia piyasalarında ise güçlü dolar ve yüksek faiz ortamı ons altını baskılayarak son iki ayın en düşük seviyelerine çekti. Petrol fiyatları ise G7’nin rezerv kararları ve Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimlerin etkisiyle 100 dolar sınırına yakın hareket ediyor. Aracı kurum analistleri, özellikle hafta içerisinde takip edilecek Fed tutanakları ve İstanbul Ekonomi Forumu’nun piyasaların yönü açısından kritik önem taşıdığını vurguluyor.

Analiz: Küresel piyasalarda likidite ve büyüme endişeleri arasında sıkışan bir fiyatlama yapısı gözlemlenmektedir. Bir tarafta istihdam verilerindeki zayıflamanın faiz artırım beklentilerini törpülemesi risk iştahını canlı tutarken, diğer tarafta tahvil faizlerindeki yükselişin devam etmesi değerleme modelleri üzerindeki baskıyı artırmaktadır. Özellikle ABD tahvil piyasasındaki 24 yıllık zirveler, yatırımcıların yüksek faiz ortamının daha uzun süre korunacağı beklentisini fiyatladığını ve bu durumun altın gibi faiz getirmeyen varlıklar üzerinde negatif bir baskı oluşturduğunu teyit etmektedir.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.