ABD Enflasyon Fed Faiz Beklentisini Hafifletti

ABD’de Temmuz ayı tüketici enflasyonunun ılımlı seyri, Fed’in kısa vadede faiz artırımı beklentilerini azalttı. Çekirdek enflasyondaki yavaşlama piyasalardaki endişeleri bir miktar hafifletirken, uzun vadeli tahvil faizlerindeki yüksek seyir baskıyı sürdürüyor.

İş Yatırım tarafından hazırlanan analiz raporuna göre, ABD’de Temmuz ayı tüketici enflasyonu verileri piyasanın korktuğu kadar sıcak bir tablo çizmedi. Manşet Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) aylık %0,1, yıllık %3,4 artarken, çekirdek TÜFE aylık %0,2 yükselerek yıllık %2,5 olarak gerçekleşti. Bu ılımlı görünüm, Fed’in kısa vadede faiz artırmak zorunda kalacağı yönündeki beklentileri azalttı ve Eylül toplantısında faiz artırımı ihtimalini %54’ten %40 civarına çekti.

Raporda, manşet enflasyonun %3,4 ile hala yüksek seyretmesine karşın, çekirdek enflasyonun %2,5’e gerilemesinin temel nedenlerinden birinin enerji fiyatlarındaki düşüş olduğu belirtildi. Temmuz ayında enerji fiyatları %1,5 gerilemiş olsa da, son 12 ayda hala %14,7 yukarıda bulunuyor; benzin fiyatlarındaki yıllık artış ise %24,6’ya ulaşıyor. Enflasyonun daha yapışkan bölümü olan hizmetlerde ise tablo dikkatli okunmalı; barınma maliyetleri aylık %0,1 yükselirken, sağlık hizmetleri ve uçak biletlerindeki artışlar hizmet enflasyonunun tamamen ortadan kalkmadığını gösteriyor.

Analize göre, Temmuz ayı enflasyon verisi Fed açısından Eylül ayında faiz artırmak için yeni bir aciliyet yaratmasa da, enerji fiyatlarındaki %14,7’lik yıllık artış yukarı yönlü riskleri canlı tutuyor ve faiz artış ihtimali bir süre daha masada kalmaya devam edecek. Bugün açıklanacak Temmuz ayı üretici enflasyonu (ÜFE) verisinin, enflasyon eğiliminin devam edip etmediğini görmek açısından kritik olduğu ifade ediliyor; ÜFE’de aylık %0,2 ve yıllık %4,9 artış bekleniyor. Tahvil tarafında ise 42 milyar dolarlık 10 yıllık ABD Hazine tahvili ihalesinde getiri %4,683 ile 2007’den bu yana en yüksek seviyede gerçekleşirken, yüksek bütçe açıkları ve artan borçlanma ihtiyacı uzun vadeli tahvil faizleri üzerindeki baskıyı sürdürüyor.

Dolar endeksi, ılımlı TÜFE verisine rağmen uzun vadeli tahvil faizlerinin yüksek kalmasıyla %0,17 yükselişle 99,98 seviyesinde günü tamamlarken, EUR/USD paritesi %0,14 düşüşle 1,1525’e geriledi. Değerli metaller tarafında ise, Fed’in sıkılaşma beklentilerinin azalması ve jeopolitik risklerin sürmesi alımları destekledi. Ons altın %0,92 yükselişle 4.408 dolara, gümüş ise %1,15 artışla 65,14 seviyesine çıktı. Brent petrol, Hürmüz Boğazı’na ilişkin diplomatik temaslar ve arz rahatlaması beklentileriyle %1,11 gerileyerek 90,97 dolardan günü tamamladı. ABD hisse senetlerinde S&P 500 %0,26, Nasdaq 100 ise %0,74 yükselişle günü tamamladı.

Analistlere göre, ABD hisse senetlerinde faiz kaynaklı baskının azalması olumlu olsa da, mevcut seviyelerde yükselişin devamı açısından asıl belirleyici nokta uzun vadeli tahvil faizleri. Özellikle teknoloji ve büyüme hisselerinde alımların güçlenmesi dikkat çekiyor. Yarı iletken tarafında, yapay zeka altyapısına yönelik yatırım döngüsünün devam ettiğini gösteren son bilançolar ışığında, bugün açıklanacak Applied Materials sonuçları bu hikayenin üretim ekipmanı ayağı açısından önemli bir test olarak görülüyor. Applied Materials’ın finansallarında gelir ve kar rakamlarının yanı sıra, yapay zeka işlemcileri, yüksek bant genişlikli bellek ve gelişmiş paketleme yatırımlarının ekipman siparişlerine yansıması izlenecek.

Analiz: İş Yatırım, pozisyonlama tarafında mevcut teknoloji ağırlıklarının korunmasını ancak endekslerin rekor seviyelere yakın olduğu bu noktada agresif yeni alım yapmamayı tercih ettiklerini belirtiyor. Hürmüz Boğazı konusunda kalıcı bir anlaşmanın halen sağlanamaması ve ABD’nin İran üzerindeki ekonomik baskıyı artırmaya hazırlanması, petrol üzerinden enflasyon ve tahvil faizleri için yeniden yukarı yönlü risk oluşturuyor. Raporda, bugün ÜFE’nin ılımlı gelmesi ve 10 yıllık faizin aşağı yönlü tepki vermesi halinde teknoloji ve yarı iletkenlerde mevcut pozisyonların taşınmasının daha rahat değerlendirilebileceği ifade edilirken, tersi senaryoda, hızlı yükselen teknoloji hisselerinde yeni pozisyon açmak yerine geri çekilmeyi beklemenin daha doğru olduğu vurgulanıyor. Şirket seçiminin önemli kaldığı bu dönemde, güçlü nakit üretimi, yüksek sipariş görünürlüğü ve yapay zeka yatırımlarından doğrudan gelir yaratma kapasitesi bulunan şirketlerde kalınması tavsiye ediliyor.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.