Abd’de Üretici Enflasyonunda Beklenmedik Artış

İntegral Yatırım tarafından hazırlanan raporda, ABD’de eylül ayı Üretici Fiyat Endeksi’nin (ÜFE) beklentilerin üzerinde gerçekleşerek enflasyon baskısının enerji dışındaki kalemlere de yayıldığını gösterdiği belirtildi.

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu verilerine göre, eylül ayında aylık bazda %1,3 artış gösteren nihai talep ÜFE, yıllık bazda %6,3 seviyesine yükselerek Aralık 2022’den bu yana kaydedilen en yüksek düzeye ulaştı. İntegral Yatırım analistlerine göre, manşet rakamlardaki sert yükselişte enerji fiyatları başrol oynasa da, çekirdek göstergelerdeki ivmelenme üretici tarafındaki fiyat baskılarının kalıcılığına dair endişeleri artırıyor. Özellikle gıda, enerji ve ticaret hizmetleri hariç tutulduğunda dahi yıllık enflasyonun %5,0’e ulaşması, maliyet baskılarının geniş bir yelpazeye yayıldığını ortaya koyuyor.

Üretim zincirinin ara aşamalarında gözlemlenen fiyat artışları da gelecek dönem enflasyonu için öncü bir gösterge niteliği taşıyor. İşlenmemiş mallarda aylık %8,4’lük artış dikkat çekerken, lojistik ve ulaştırma maliyetlerindeki yükselişin nihai tüketici fiyatlarına yansıyıp yansımayacağı piyasaların odaklandığı ana konu haline geldi. Kurum, firmaların maliyetleri absorbe etme kapasitesinin ve talep koşullarının, bu yükselişin enflasyon üzerindeki nihai etkisini belirleyeceğini vurguluyor.

Analiz: Eylül ayı ÜFE verisi, ABD ekonomisinde dezenflasyon sürecinin doğrusal bir seyir izlemediğini kanıtlar nitelikte. Enerji fiyatlarındaki şokun çekirdek enflasyon bileşenlerini de yukarı çekmesi, Fed’in para politikası üzerindeki belirsizliği derinleştiriyor. Piyasa faizlerindeki olası yukarı yönlü hareketlerin dolar endeksini desteklemesi beklenebilirken, yüksek enflasyon ortamının hisse senedi piyasalarında kâr marjları üzerinden baskı oluşturması muhtemel görünüyor. Yatırımcıların, verinin tek aylık bir sapma mı yoksa yapısal bir enflasyon döngüsü mü olduğunu anlamak için önümüzdeki dönem açıklanacak istihdam ve tüketici fiyat verilerini yakından takip etmesi gerekecektir.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.