Ak Yatırım, Petkim İçin Nötr Tavsiyesini ve Hedef Fiyatını Korudu

Ak Yatırım, Petkim’in 2026 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarını değerlendirerek şirket için 21,60 TL hedef fiyatını ve “nötr” yatırım tavsiyesini sürdürdüğünü açıkladı.

Petkim, 2026 yılının ikinci çeyreğinde beklentilerin üzerinde bir performans sergileyerek 4.076 milyon TL net kâr açıkladı. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde 769 milyon TL zarar kaydeden şirket, operasyonel kârlılıktaki güçlenme ve STAR Rafineri’nin katkısıyla dikkat çeken bir toparlanma gerçekleştirdi. FAVÖK tarafında ise 3.377 milyon TL ile hem piyasa beklentilerini hem de aracı kurumun kendi tahminlerini geride bıraktı.

Finansal tablolara bakıldığında, FAVÖK’teki başarının temelinde güçlü ürün marjları ve kaydedilen 18,4 milyon dolarlık ticari brüt kârın etkili olduğu görülüyor. STAR Rafineri’nin katkısı 2Ç26 döneminde 1,7 milyar TL seviyesine ulaşarak net kâr büyümesini destekleyen ana unsurlardan biri oldu. Şirketin net borcu ise 49 milyar TL (1.054 milyon dolar) seviyesinde gerçekleşerek dolar bazında çeyreklik bazda yatay bir seyir izledi.

Yönetim, 2026 yılı için 100 milyon dolar FAVÖK hedefini korumaya devam etse de, ilk altı ayda ulaşılan 80 milyon dolarlık FAVÖK rakamı, yılın kalanında ürün fiyatlarında beklenen kademeli normalleşme süreci nedeniyle temkinli bir iyimserliği beraberinde getiriyor. Şirketin yeni tanıttığı ve ürün fiyatı ile nafta fiyatı arasındaki farkı gösteren “Petkim marjı” verisi, 2Ç26’da 492 dolar/ton seviyesinde gerçekleşirken, Temmuz ayında 301 dolar/ton seviyesine gerilemiş durumda.

Analiz: Ak Yatırım, Petkim için “nötr” duruşunu korurken, değerlemelerini sektördeki son dinamikleri yansıtacak şekilde güncelledi. Şirketin 2026 yılı için FAVÖK beklentisini yönetimin 100 milyon dolar tahminine kıyasla daha iyimser bir noktada, 156 milyon dolar olarak belirleyen kurum, jeopolitik etkilerin azalmasıyla birlikte petrokimya marjlarında bir daralma bekliyor. Son bir ayda BIST100 endeksine göre %6 üzerinde bir performans sergileyen hissenin, önümüzdeki dönemde endekse kıyasla daha zayıf bir seyir izleyebileceği öngörülüyor.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.