Analiz- 1Ç26 Kâr Tahminleri (Ahlatcı Yatırım)

Bilanço sezonu başladı
2026 yılı birinci çeyrek bilanço dönemi, 21 Nisan itibarıyla Türkiye Sigorta A.Ş. ile başladı. Konsolide olmayan şirketler için finansal sonuçların son açıklama tarihi 30 Nisan olarak belirlenirken, konsolide şirketlerde sürecin mayıs ayının ilk yarısına kadar devam etmesi bekleniyor. Bankacılık sektöründe ise bilanço sezonunun 28 Nisan’da Akbank T.A.Ş. ile açılması öngörülüyor.

Araştırma kapsamındaki sektörler
Ahlatcı Yatırım, mevcut dönemde sınırlı sayıda banka ve banka dışı şirket için beklenti paylaşıyor. Bankacılık tarafında yalnızca Akbank araştırma kapsamında yer alırken; banka dışı tarafta sanayi, havacılık, iletişim, otomotiv, cam, enerji, perakende ve savunma sanayii sektörlerinden seçilmiş şirketler bulunuyor. Kurum, Akbank’ın 2026 yılı ilk çeyreğinde net kârının bir önceki çeyreğe göre yüzde 10 artmasını bekliyor.

Enflasyon muhasebesi etkisi sürüyor
Sanayi şirketlerinde enflasyon muhasebesi uygulamasının özellikle net kâr kaleminde dönemler arası dalgalanmayı artırmaya devam ettiği belirtiliyor. Buna karşın operasyonel performansı daha net gösteren hasılat ve FAVÖK tarafında görece dengeli bir görünüm öne çıkıyor. Kurum, şirket analizlerinde operasyonel kârlılık ile raporlanan net kârın birlikte değerlendirilmesinin daha sağlıklı sonuç vereceğini vurguluyor.

Sanayide kâr artışı bekleniyor
Ahlatcı Yatırım, sanayi şirketleri genelinde 2026 yılı ilk çeyreğinde net kârların yıllık bazda yaklaşık yüzde 30 artmasını bekliyor. Bu görünümde düşük baz etkisi ve operasyonel toparlanmanın etkili olduğu ifade edilirken, artışın tüm sektörlere eşit dağılmayacağı, şirketler arasında belirgin ayrışmalar yaşanacağı öngörülüyor.

Sektörel ayrışma öne çıkacak
Banka dışı şirketlerde yıllık bazda kârlılık toparlanması beklenmesine rağmen, iyileşmenin sektör geneline yayılmayacağı belirtiliyor. Bazı sektörlerde zarardan kâra geçişler öne çıkarken, bazı alanlarda zayıf kârlılık görünümünün devam etmesi bekleniyor. Bu nedenle bilanço döneminde şirket ve sektör bazlı ayrışmanın belirginleşeceği tahmin ediliyor.

Güçlü ve zayıf sektörler
Savunma sanayii ve enerji sektörlerinde güçlü kârlılık görünümünün korunması beklenirken, iletişim sektöründe daha dengeli ve dayanıklı bir performans öngörülüyor. Buna karşılık perakende ve otomotiv sektörlerinde zayıf talep ile maliyet baskılarının kârlılığı sınırlayabileceği değerlendiriliyor.

Havacılıkta baskı artıyor
Artan petrol fiyatları ve Orta Doğu kaynaklı jeopolitik riskler nedeniyle havacılık sektöründe operasyonel baskının arttığı belirtiliyor. Bu çerçevede Pegasus Hava Taşımacılığı A.Ş. ve TAV Havalimanları Holding A.Ş. tarafında kârlılık baskısının öne çıkması beklenirken, Türk Hava Yolları A.O.’nın güçlü operasyonel yapısıyla sektörden pozitif ayrışabileceği ifade ediliyor.

Diğer sektörlerde beklentiler
Çimento sektöründe operasyonel gücün sürmesi beklenirken, cam ve kimyasallar tarafında yılın ikinci yarısında daha belirgin bir toparlanma öngörülüyor. Demir-çelik sektöründe ise operasyonel tarafta kademeli iyileşme beklense de, bunun net kâra etkisinin daha gecikmeli yansıyabileceği değerlendiriliyor.

Yasal Uyarı

Bu içerikte yer alan bilgi, değerlendirme, yorum ve tahminler; güvenilir olduğuna inanılan kamuya açık kaynaklardan elde edilmiş olup genel bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır. Burada yer alan bilgiler hiçbir şekilde yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.

Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri ve mevduat kabul etmeyen bankalar tarafından, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak sunulmaktadır. Bu içerikte yer alan görüş ve değerlendirmeler ise kişisel nitelikte olup, mali durumunuz ve yatırım hedeflerinizle uyumlu olmayabilir.

Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. İçerikte yer alan bilgi ve görüşler, herhangi bir menkul kıymetin alım-satımına yönelik bir öneri, teklif veya getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır.

İçeriğin hazırlanmasında azami özen gösterilmiş olmakla birlikte, bilgilerin doğruluğu, güncelliği ve eksiksizliği konusunda herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu bilgilerden doğabilecek doğrudan veya dolaylı zararlardan dolayı içerik sağlayıcıları sorumlu tutulamaz.