Aygaz Analist Toplantısı Gerçekleştirildi: Satış Hacmi, Bangladeş Büyümesi ve 2026 Beklentileri

Güncelleme: Kasım 10, 2026 00:31

Aygaz (AYGAZ) yönetimi, 2026 yılı üçüncü çeyrek finansal sonuçlarının ardından düzenlediği analist toplantısında daralan Türkiye LPG pazarındaki pazar payı kazanımlarını, uluslararası operasyonlardaki büyüme adımlarını ve güçlü bilançosunu yatırımcılarla paylaştı.

Aygaz, üçüncü çeyrekte artan LPG satış hacmi ve stok kârının desteğiyle güçlü bir operasyonel performans sergiledi. Çeyreklik konsolide satış gelirleri yıllık %14 artışla 31,5 milyar TL’ye, FAVÖK ise %37 artışla 1,79 milyar TL’ye ulaştı. FAVÖK marjı %4,7’den %5,7’ye yükseldi. İlk dokuz aylık dönemde konsolide FAVÖK %31 artışla 3,9 milyar TL, net kâr ise %233 artışla 11,9 milyar TL olarak gerçekleşti. Yönetim, net kârdaki bu artışta özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların, özellikle Enerji Yatırımları A.Ş.’nin (EYAŞ) belirleyici katkısı olduğunu vurguladı. Öte yandan, ilk dokuz ayda toplam 780 milyon TL stok kârı oluştuğu ve bunun operasyonel kârlılığı desteklediği ifade edildi.

EPDK verilerine göre ocak-ağustos döneminde Türkiye LPG pazarı daralırken, Aygaz bu süreçte pazar payını artırmayı başardı. Toplam LPG pazar payı %27,6 olurken, şirketin ilk dokuz aylık toplam LPG satış hacmi yıllık %11 artışla 1,97 milyon tona ulaştı. Küresel tedarik zincirindeki zorluklara rağmen aktif stok yönetimiyle kesintisiz faaliyetini sürdüren şirket, Sonatrach fiyatlarındaki yükseliş trendine rağmen tedarik zincirinde aksama yaşamadı. Yurtiçinde yıllık 1 milyon ton perakende satış hacmi kritik eşiğini koruyan Aygaz, uluslararası alanda ise Bangladeş operasyonlarını hızla büyütüyor. United Aygaz, Chittagong ve Dhaka tesislerindeki kapasite artış yatırımlarıyla bu pazarda %12,5 pazar payına ulaşarak ikinci büyük oyuncu konumunu pekiştirdi.

Yatırımlar ve nakit pozisyonu açısından da sağlam bir görünüm sergileyen Aygaz, ilk dokuz ayda gemi alım sözleşmeleri ve tesis taşınma harcamaları dahil yaklaşık 4 milyar TL yatırım ödemesi gerçekleştirdi. Yapılan 2,8 milyar TL temettü ve gemi taksit ödemelerine rağmen, FAVÖK üretimi ve işletme sermayesindeki iyileşme sayesinde eylül sonu itibarıyla 4,5 milyar TL net nakit pozisyonu korundu. Yönetim, yoldaki ürünler hariç tutulduğunda net işletme sermayesi ihtiyacının sıfıra yakın olduğunu belirtti.

REKLAM

Analiz: Aygaz, daralan iç pazara rağmen operasyonel çevikliği, güçlü pazar payı artışları ve Bangladeş gibi stratejik uluslararası yatırımlarıyla büyümesini sürdürülebilir kılmaktadır. Şirketin EYAŞ kaynaklı yüksek kârlılık katkısı ve güçlü net nakit pozisyonu, olası makroekonomik dalgalanmalara karşı önemli bir tampon oluşturmaktadır. 2026 yılı için belirlenen hedeflerin tutturulması ve gemi yatırımlarının operasyonel verimliliğe yansımaları, orta ve uzun vadedeHISSEperformansını destekleyebilecek temel unsurlar olarak öne çıkmaktadır.