AYGAZ için hedef fiyat artırıldı

Ziraat Yatırım, AYGAZ için hedef fiyatını 290 TL’den 394 TL’ye yükseltirken, hisseye yönelik “al” tavsiyesini korudu. Kurum, ilk çeyrekte beklentilerin altında kalan net kara rağmen operasyonel marjlardaki iyileşme ve iştirak katkılarının olumlu seyrettiğini belirtti.

AYGAZ, 2026 yılının ilk çeyreğinde 135 milyon TL net dönem karı açıkladı. Şirketin net karı piyasa beklentisi olan 610 milyon TL’nin altında kalırken, sonuçlarda parasal kayıp ve vergi giderleri etkili oldu.

Ziraat Yatırım analizine göre, şirketin satış gelirleri LPG fiyatlarındaki gerilemenin etkisiyle yıllık bazda yüzde 13,6 düşüşle 21,9 milyar TL’ye geriledi. Buna karşın brüt kar yüzde 6 artışla 2,53 milyar TL’ye yükselirken, brüt kar marjı da 2,1 puan iyileşerek yüzde 11,6 seviyesine çıktı. Faaliyet karı 402 milyon TL olurken, FAVÖK 767 milyon TL ile beklentilere yakın gerçekleşti.

Şirketin iştiraklerinden elde ettiği gelirler de finansallara katkı sağladı. Başta EYAŞ olmak üzere Kolay Gelsin, Opet Aygaz Gayrimenkul ve United Aygaz’dan toplam 199 milyon TL gelir elde edildi. İlk çeyrekte ayrıca 302 milyon TL net finansman geliri kaydedildi. Ancak 542 milyon TL’lik parasal kayıp ve 233 milyon TL’lik vergi gideri net karı baskıladı.

Aygaz’ın net nakit pozisyonu ise mart ayında yapılan temettü ödemesi ve yatırım harcamalarının etkisiyle yıl sonundaki 5,43 milyar TL seviyesinden 1,08 milyar TL’ye geriledi. Şirketin döviz açık pozisyonunun ise 779 milyon TL seviyesinde olduğu belirtildi.

Analizde, LPG fiyatlarındaki yükselişin ilk çeyrekte stok karını desteklediği ve toplam satış hacminin yıllık bazda yüzde 2,3 artışla 584 bin tona ulaştığı ifade edildi. Otogaz satışları yüzde 6, tüplügaz satışları ise yüzde 2 artış gösterdi.

Ziraat Yatırım, beklentilerdeki güncellemeler ve TUPRS için hedef fiyat revizyonunun etkisiyle Aygaz’ın hedef piyasa değerini 86,6 milyar TL’ye yükselttiğini açıkladı. Kurum, hisse için hedef fiyatını 394 TL’ye çıkarırken “al” tavsiyesini sürdürdü. Analizde, hissenin güncel fiyatına göre yaklaşık yüzde 27 iskonto ile işlem gördüğü vurgulandı.

Yasal Uyarı

Bu içerikte yer alan bilgi, değerlendirme, yorum ve tahminler; güvenilir olduğuna inanılan kamuya açık kaynaklardan elde edilmiş olup genel bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır. Burada yer alan bilgiler hiçbir şekilde yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.

Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri ve mevduat kabul etmeyen bankalar tarafından, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak sunulmaktadır. Bu içerikte yer alan görüş ve değerlendirmeler ise kişisel nitelikte olup, mali durumunuz ve yatırım hedeflerinizle uyumlu olmayabilir.

Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. İçerikte yer alan bilgi ve görüşler, herhangi bir menkul kıymetin alım-satımına yönelik bir öneri, teklif veya getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır.

İçeriğin hazırlanmasında azami özen gösterilmiş olmakla birlikte, bilgilerin doğruluğu, güncelliği ve eksiksizliği konusunda herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu bilgilerden doğabilecek doğrudan veya dolaylı zararlardan dolayı içerik sağlayıcıları sorumlu tutulamaz.