Bankalarda dayanıklı kârlılık, sanayide seçici bilanço dönemi bekleniyor

İş Yatırım’ın 2026 yılı ilk çeyrek bilanço tahminlerine göre bankacılık sektörü zorlu koşullara rağmen güçlü kârlılığını korurken, finans dışı şirketlerde ertelenmiş vergi giderleri ve enflasyon muhasebesi etkisi net kârları baskılayacak. Enerji, savunma ve seçili sanayi şirketlerinin ise pozitif ayrışması bekleniyor.

İş Yatırım, 2026 yılı ilk çeyrek bilanço sezonuna ilişkin beklentilerini paylaştı. Rapora göre araştırma kapsamındaki bankaların toplam 88,2 milyar TL net kâr açıklaması bekleniyor. Bu rakam çeyreklik ve yıllık bazda %3 artışa işaret ederken, sektörün zorlu faaliyet ortamına rağmen dayanıklı bir kârlılık görünümü sergilediği değerlendiriliyor.

Bankacılık tarafında marjlar ve net faiz gelirlerinde toparlanma sürerken, ücret ve komisyon gelirlerindeki büyümenin yavaşlaması, artan karşılık giderleri ve mevsimsel yüksek operasyonel giderler kâr artışını sınırlayan başlıca unsurlar olarak öne çıktı. Buna karşın ticari işlemlerden elde edilen güçlü gelirlerin swap maliyetlerinden kaynaklanan baskıyı dengelediği belirtildi.

Banka bazında Yapı ve Kredi Bankası A.Ş., Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. ve Türkiye Halk Bankası A.Ş.’nın güçlü çeyreklik kâr artışıyla sektörden pozitif ayrışması beklenirken, Akbank T.A.Ş. ve Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş.’nın görece daha zayıf performans göstereceği öngörüldü.

Sigorta sektöründe ise karışık bir tablo dikkat çekiyor. Türkiye Sigorta A.Ş.’nın güçlü prim üretimi ve yatırım gelirleriyle olumlu ayrışması beklenirken, Aksigorta A.Ş.’nın teknik kârlılıkta baskı yaşayabileceği ifade edildi.

Finans dışı şirketlerde ise enflasyon muhasebesinin vergi tarafındaki etkileri ve artan ertelenmiş vergi giderlerinin net kârları baskılaması bekleniyor. Bu nedenle hem FAVÖK hem de net kârını artırabilen şirket sayısının sınırlı kalacağı tahmin ediliyor. Pozitif ayrışması beklenen şirketler arasında Tofaş Türk Otomobil Fabrikası A.Ş., Coca-Cola İçecek A.Ş., Astor Enerji A.Ş., Enerjisa Enerji A.Ş., Aksa Enerji Üretim A.Ş. ve Selçuk Ecza Deposu Ticaret ve Sanayi A.Ş. yer aldı.

Demir-çelik ve ulaştırma tarafında ise operasyonel toparlanma beklentisi dikkat çekiyor. Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları T.A.Ş., Kardemir Karabük Demir Çelik Sanayi ve Ticaret A.Ş. ve Türk Hava Yolları A.O.’nda FAVÖK tarafında güçlü toparlanma öngörülse de, net kârın vergi etkileri nedeniyle baskı altında kalabileceği ifade edildi.

Enerji tarafında savaş kaynaklı yükselen petrol ve petrokimya fiyatlarının etkisinin ikinci çeyrekte daha belirgin hissedileceği belirtilirken, buna rağmen Tüpraş Türkiye Petrol Rafinerileri A.Ş. ve Petkim Petrokimya Holding A.Ş. için ilk çeyrekte de FAVÖK ve net kârda kayda değer iyileşme beklentisi paylaşıldı.

Öte yandan geçen yılın aynı dönemine göre en sert daralmanın Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş., Pegasus Hava Taşımacılığı A.Ş., Lila Kağıt Sanayi ve Ticaret A.Ş., Doğuş Otomotiv Servis ve Ticaret A.Ş. ve Ford Otomotiv Sanayi A.Ş. tarafında görülebileceği öngörüldü.

Yasal Uyarı

Bu içerikte yer alan bilgi, değerlendirme, yorum ve tahminler; güvenilir olduğuna inanılan kamuya açık kaynaklardan elde edilmiş olup genel bilgilendirme amacıyla hazırlanmıştır. Burada yer alan bilgiler hiçbir şekilde yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.

Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri ve mevduat kabul etmeyen bankalar tarafından, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak sunulmaktadır. Bu içerikte yer alan görüş ve değerlendirmeler ise kişisel nitelikte olup, mali durumunuz ve yatırım hedeflerinizle uyumlu olmayabilir.

Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. İçerikte yer alan bilgi ve görüşler, herhangi bir menkul kıymetin alım-satımına yönelik bir öneri, teklif veya getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır.

İçeriğin hazırlanmasında azami özen gösterilmiş olmakla birlikte, bilgilerin doğruluğu, güncelliği ve eksiksizliği konusunda herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu bilgilerden doğabilecek doğrudan veya dolaylı zararlardan dolayı içerik sağlayıcıları sorumlu tutulamaz.