Deniz Yatırım, Tüpraş İçin Hedef Fiyatını Yukarı Yönlü Revize Etti

Deniz Yatırım, güçlü bilanço performansı ve iyileşen marj beklentileri ışığında Tüpraş (TUPRS) için hedef fiyatını 359,00 TL’den 423,00 TL’ye yükselttiğini ve ‘al’ yönündeki tavsiyesini koruduğunu açıkladı.

Deniz Yatırım tarafından yayımlanan kapsamlı bilanço değerlendirme raporunda, Tüpraş’ın 2026 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarının beklentilerin üzerinde gerçekleştiği vurgulandı. Şirket, ilgili dönemde 386,4 milyar TL gelir, 54,3 milyar TL FAVÖK ve 45,9 milyar TL net kar açıkladı. Aracı kurum, özellikle net rafineri marjındaki iyileşmenin ve şirketin net nakit pozisyonunun güçlenmesinin, 2026 yılı beklentilerinin yukarı yönlü güncellenmesinde temel etkenler olduğunu belirtti.

Raporda, Tüpraş’ın kapasite kullanım oranını %96 seviyesinde gerçekleştirdiği ve 2017’den bu yana en yüksek ikinci çeyrek beyaz ürün verimliliğine ulaşıldığına dikkat çekildi. Yurt içi satışlardaki %5’lik büyüme ve güçlü operasyonel performans, FAVÖK marjının yıllık bazda 6,5 puan artışla %14,1’e ulaşmasını sağladı. Şirket yönetimi, bu olumlu seyirle birlikte 2026 yılı net rafineri marjı tahminini 6-7 USD/varil seviyesinden 13-15 USD/varil bandına yükseltti.

Finansal verilerin yanı sıra bilanço yapısındaki iyileşmeye de vurgu yapan Deniz Yatırım, şirketin net nakit pozisyonunun Haziran 2026 sonu itibarıyla 130,7 milyar TL’ye ulaştığını kaydetti. Net işletme sermayesi ihtiyacındaki azalış ve güçlü nakit akışı, Tüpraş’ın temettü politikası ve uzun vadeli finansal sürdürülebilirliği açısından oldukça olumlu bir gösterge olarak değerlendirildi.

Deniz Yatırım’ın hisse için güncellediği temel veriler şu şekildedir:

Analiz: Deniz Yatırım’ın revizyonu, şirketin operasyonel verimliliğinin artan ürün karlılıklarıyla desteklendiğini ve mevcut piyasa çarpanlarının (2,9x FD/FAVÖK) cazip seviyelerde olduğunu gösteriyor. Enflasyon muhasebesinin getirdiği geçici negatif etkiler olsa da, ana faaliyet karlılığındaki güçlü büyüme ve net nakit pozisyonundaki genişleme, hissenin önümüzdeki dönemde BIST 100 endeksine kıyasla pozitif ayrışabileceğine işaret ediyor. Özellikle 2026 ve 2027 yılı FAVÖK tahminlerindeki %16’lık yukarı yönlü revizyon, analistlerin şirketin gelecekteki nakit yaratma kapasitesine olan güvenini ortaya koymaktadır.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.