Emtia Piyasalarında Jeopolitik Riskler Fiyatlamalara Damga Vurdu

ABD’de beklentilerin altında kalan enflasyon verileri Fed’in faiz beklentilerini değiştirirken, Orta Doğu’da tırmanan gerilim özellikle enerji piyasalarında sert fiyat hareketlerine neden oldu. Değerli metaller satış baskısıyla gerilerken, Brent petrol jeopolitik risk primiyle haftanın en güçlü yükselişini kaydetti.

Emtia piyasaları, geride kalan haftada ABD’den gelen enflasyon verileri, Fed’in faiz politikasına yönelik beklentiler ve Orta Doğu’da yeniden yükselen jeopolitik gerilimin etkisiyle dalgalı bir seyir izledi. Özellikle enerji piyasalarında arz endişeleri ön plana çıkarken, değerli metallerde satış baskısı, tarım emtialarında ise Karadeniz kaynaklı arz riskleri fiyatlamaları belirledi.

ABD’de haziran ayına ilişkin enflasyon verileri beklentilerin altında gerçekleşti. Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) aylık bazda yüzde 0,4 gerileyerek Nisan 2020’den bu yana en sert düşüşünü kaydederken, yıllık enflasyon yüzde 3,5 oldu. Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ise aylık yüzde 0,3 gerilerken yıllık bazda yüzde 5,5 artış gösterdi ve piyasa tahminlerinin altında kaldı.

Verilerin ardından piyasalarda Fed’in temmuz ayında faiz artırımı yapacağı beklentileri zayıflarken, eylül toplantısı olası faiz artışı için öne çıkan tarih olmaya devam etti. Ancak petrol fiyatlarındaki yükselişin yeniden enflasyon baskısı oluşturabileceği endişesi yatırımcıların temkinli kalmasına neden oldu. Fed Başkanı Kevin Warsh da yüksek enflasyona karşı mücadelede kararlı olduklarını vurgulayarak fiyat istikrarının öncelikleri olduğunu ifade etti.

Avro Bölgesi’nde yıllık enflasyonun haziranda yüzde 2,8’e gerilemesi Avrupa Merkez Bankası’nın gelecek haftaki toplantısında faizleri sabit bırakacağı beklentisini güçlendirdi. Çin ekonomisinin ikinci çeyrekte yüzde 4,3 büyüyerek beklentilerin altında kalması ise küresel talep görünümüne ilişkin endişeleri artırdı.

Değerli Metallerde Satış Baskısı Arttı

ABD enflasyon verilerinin olumlu etkisine rağmen yükselen petrol fiyatlarının enflasyon ve faiz endişelerini yeniden gündeme taşıması değerli metalleri baskıladı.

Hafta boyunca ons bazında gümüş yüzde 6,6 ile en sert düşüşü yaşarken, altın yüzde 2,2, platin yüzde 2,3 ve paladyum yüzde 2,2 değer kaybetti. Analistler, yükselen petrol fiyatlarının faiz beklentilerini yukarı çekmesi ve doların haftanın son bölümünde güç kazanmasının değerli metallerde satışları hızlandırdığını belirtti.

Baz Metallerde Karışık Seyir

Baz metallerde ise ürün bazlı gelişmeler ön plana çıktı. Çin ekonomisindeki yavaşlama talep görünümünü zayıflatırken, Endonezya’daki üretim belirsizliği nikel fiyatlarını destekledi. Hürmüz Boğazı’ndaki taşımacılık riskleri alüminyum fiyatlarına yükseliş getirirken, Çin’deki zayıf inşaat sektörü çinko üzerinde baskı oluşturdu.

Haftalık bazda nikel yüzde 2,3, alüminyum yüzde 0,7 yükselirken; çinko yüzde 2,4, kurşun yüzde 0,7 ve bakır yüzde 0,2 geriledi.

Brent Petrol 19 Haftanın En Güçlü Haftasını Geçirdi

Enerji piyasalarında haftanın en dikkat çekici gelişmesi petrol fiyatlarındaki sert yükseliş oldu. ABD ile İran arasındaki çatışmaların şiddetlenmesi, Hürmüz Boğazı’ndan petrol sevkiyatının yavaşlaması ve tanker güvenliğine ilişkin endişeler Brent petrolde jeopolitik risk primini önemli ölçüde artırdı.

Hürmüz Boğazı’nın yanı sıra Kızıldeniz rotasına ilişkin risklerin de yükselmesi küresel petrol arzına yönelik endişeleri güçlendirirken, ABD’de ham petrol ve benzin stoklarının beklentilerin üzerinde azalması yükselişi destekledi.

Bu gelişmeler sonucunda Brent petrol haftayı yüzde 14,2 yükselişle tamamlarken, güçlü arz görünümünün etkisiyle doğal gaz fiyatları yüzde 1 geriledi.

Tahıllarda Karadeniz Endişesi Fiyatları Destekledi

Tarım emtialarında ise Karadeniz’deki güvenlik riskleri ve ABD’deki hava koşulları fiyatlamalarda belirleyici oldu.

Rusya ile Ukrayna arasında Karadeniz ve Azak Denizi’nde artan saldırılar nedeniyle tahıl sevkiyatına yönelik endişeler buğday fiyatlarını destekledi. ABD’de aşırı sıcak hava beklentileri ile Çin’e yönelik yeni soya fasulyesi satışları da tarım emtialarında alımları güçlendirdi.

Chicago Ticaret Borsası’nda haftalık bazda buğday yüzde 7, mısır yüzde 1,6, pirinç yüzde 1,3 ve soya fasulyesi yüzde 1 değer kazandı.

Öte yandan yumuşak emtialarda arzın artması ve talep görünümündeki zayıflık fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu. Haftalık bazda pamuk yüzde 3,6, kahve yüzde 3,9, şeker yüzde 0,4 ve kakao ise yüzde 7,5 değer kaybetti.