Enerji Sektöründe Üçüncü Çeyrek Performansı ve Piyasa Takas Fiyatı Analizi

Ahlatcı Yatırım tarafından hazırlanan 2026 yılı üçüncü çeyrek enerji sektörü raporunda, piyasa takas fiyatları ve üretim verilerindeki değişimler detaylıca ele alındı.

Üçüncü çeyrekte piyasa takas fiyatı (PTF) ortalama 2.784 TL/MWh seviyesinde gerçekleşirken, bu rakam geçen yılın aynı dönemine göre %3,3’lük bir düşüşe işaret etti. Dolar bazında ise fiyat 58,4 USD/MWh seviyesine gerileyerek geçen yılın %17,6 altında kaldı. Elektrik tüketimi %1,1 artışla 100,44 TWh olurken, lisanslı üretim %0,3’lük sınırlı bir düşüşle 89,69 TWh olarak kaydedildi. Hidrolik üretimin %101,5 artışla sistemin ana kaynağı haline gelmesi, doğalgaz kaynaklı üretimdeki %56,1’lik keskin düşüşle dengelendi.

Raporda dikkat çeken bir diğer unsur, gün içi fiyat farklılıklarının belirginleşmesi oldu. Güneş enerjisi üretiminin yoğun olduğu öğle saatlerinde fiyatlar baskılanırken, akşam saatlerinde talebin artışıyla fiyatların 4.065 TL/MWh seviyelerine kadar yükseldiği gözlemlendi. Bu durum, piyasada arz ve talep dengesinin gün içinde ciddi dalgalanmalar gösterdiğini kanıtlıyor. Ayrıca, doğalgaz santrallerinde marjların negatif bölgede kalıcı hale gelmesi, maliyet baskılarının sürdüğünü ve santral kârlılıklarının doğrudan hidrolik üretim seviyelerine bağımlı olduğunu ortaya koyuyor.

Analiz: Enerji piyasalarındaki mevcut görünüm, hidrolik üretimin mevsimsel etkisiyle fiyatlarda görülen dalgalanmanın kısa vadeli bir sapma olduğunu gösteriyor. Doğalgaz maliyetlerindeki artış ve buna karşın PTF üzerindeki baskı, özellikle termik santral işletmecileri için marj sıkışıklığını beraberinde getiriyor. Yenilenebilir enerji kaynaklarının toplam üretimdeki payının %51,8’e yükselmesi, Türkiye enerji arz portföyünün yeşil dönüşüm sürecini desteklerken, yatırımcılar açısından operasyonel verimlilik ve maliyet yönetimi dördüncü çeyrekte de temel izleme kriteri olmaya devam edecektir.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.