İş Yatırım, Türkiye Sigorta İçin Hedef Fiyatını ve Al Tavsiyesini Korudu

İş Yatırım raporuna göre; İş Yatırım, Türkiye Sigorta’nın (TURSG) 2026 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarının ardından hisse için ‘AL’ yönlü yatırım tavsiyesini ve hedef fiyatını sürdürdüğünü açıkladı.

Türkiye Sigorta, 2026 yılının ikinci çeyreğinde beklentileri aşan bir performans sergileyerek 7,0 milyar TL net kar açıkladı. Şirketin açıkladığı bu rakam, kurumun kendi beklentisi olan 6,4 milyar TL ve piyasa beklentisi olan 6,4 milyar TL’nin üzerinde gerçekleşti. Yıllık bazda net karını %46 artıran şirket, ilk altı aylık dönemde toplamda 13,5 milyar TL net kara ulaşarak geçen yılın aynı dönemine göre %44 oranında büyüme kaydetti. Şirketin bu dönemde %48 seviyesinde özkaynak karlılığı elde etmesi dikkat çekti.

Operasyonel verimlilik tarafında ise rekor seviyede iyileşme kaydedildi. Türkiye Sigorta’nın kombine oranı, hasar oranındaki belirgin iyileşmenin de desteğiyle 2Ç26 döneminde %88,3 seviyesine gerileyerek son yılların en düşük düzeyini gördü. Kombine oranın üst üste onuncu çeyrekte de %100’ün altında kalması, şirketin güçlü teknik disiplinini koruduğunu ve operasyonel karlılığını geliştirdiğini kanıtladı. Uzmanlar, tarım segmentindeki mevsimsellik ve faiz indirim döngüsü nedeniyle gelecek çeyreklerde %90-92 bandına doğru sınırlı bir normalleşme bekleseler de, yıl genelinde oranın %100’ün altında kalması öngörülüyor.

Teknik karlılık tarafında da önemli ilerlemeler yaşandı. Şirketin teknik kar marjı 2Ç26’da %46’ya yükselirken, teknik kar tutarı yıllık bazda %35 artışla 9,6 milyar TL seviyesine ulaştı. Prim üretimi tarafında ise brüt yazılan primler 40,4 milyar TL olarak gerçekleşti. Yıllık bazda %29’luk bir artış söz konusu olsa da, çeyreklik bazda %25 oranında bir daralma gözlemlendi. Ancak şirket, bu görünüme rağmen sektör genelinin üzerinde büyüme performansını sürdürmeyi başardı.

Yönetilen varlıkların 2Ç26’da yıllık %30 artışla 104 milyar TL’ye ulaşması ve yatırım gelirlerinin net kar üzerindeki destekleyici etkisi, şirketin karlılık kompozisyonunun temel sigortacılık faaliyetlerine dayandığını gösteriyor. Yönetimin sağlık segmentindeki fiyatlama aksiyonlarının, ikinci yarıyılda teknik karlılığı desteklemeye devam etmesi bekleniyor. Tüm bu veriler ışığında İş Yatırım, Türkiye Sigorta hisseleri için ‘AL’ tavsiyesini korurken, mevcut piyasa değerlemesinin %69 yükseliş potansiyeline işaret ettiğini vurguladı.

Analiz: İş Yatırım’ın raporu, Türkiye Sigorta’nın operasyonel verimliliğinin ulaştığı noktayı net bir şekilde ortaya koyuyor. Özellikle kombine orandaki rekor iyileşme, şirketin hasar yönetimi ve fiyatlama disiplinindeki başarısını tescilliyor. İskonto oranlarındaki olası baskılara rağmen, şirketin %48 gibi yüksek bir özkaynak karlılığı ile çalışması, yatırımcı güvenini pekiştiren bir unsur olarak öne çıkıyor. Prim büyümesindeki yıllık bazda %30’luk artış ve teknik kar marjındaki güçlenme, şirketin defansif özelliklerini korurken büyüme potansiyelini de koruduğunu gösteriyor. %69’luk yükseliş potansiyeli, piyasanın şirketi mevcut çarpanlarıyla (F/K: 5.0, PD/DD: 2.0) oldukça iskontolu fiyatladığını düşündürüyor.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.