İş Yatırım’dan Garanti BBVA İçin ‘Al’ Tavsiyesi ve Hedef Fiyat Korundu

Aracı Kurum raporuna göre; İş Yatırım, Garanti BBVA’nın 2026 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarını değerlendirerek bankanın güçlü kâr kalitesini vurguladı ve hisse için ‘AL’ tavsiyesini sürdürdü.

Garanti BBVA, 2026 yılının ikinci çeyreğinde beklentilerin üzerinde bir performans sergileyerek 30,4 milyar TL net kâr açıkladı. Bu sonuç, piyasa beklentilerinin ve İş Yatırım’ın 28,4 milyar TL olan tahmininin yaklaşık %7 üzerinde gerçekleşti. Bankanın yıllıklandırılmış ortalama özkaynak kârlılığı (RoAE) %26 seviyesinde oluşurken, çeyreklik bazda net kârda %9’luk bir daralma, yıllık bazda ise %7’lik bir artış gözlendi. Pozitif sapmanın temel faktörü, operasyonel giderlerin öngörülerin altında kalması olarak açıklandı.

Rapora göre, marjlar üzerinde beklenen baskı çeyrek boyunca etkili oldu. Swap düzeltilmiş net faiz marjı 70 baz puanlık daralmayla %4,94’e geriledi. TL fonlama maliyetlerindeki sert yükselişin kredi fiyatlamasına gecikmeli yansıması marjları baskılarken, TÜFE’ye endeksli menkul kıymet gelirleri bu kaybı kısmen dengeledi. Banka yönetimi, makroekonomik koşulları dikkate alarak yıl sonu net faiz marjı genişleme beklentisini 79 baz puandan 39 baz puana, özkaynak kârlılığı hedefini ise %28 seviyesine güncelledi.

Aktif kalite tarafında kontrollü bir normalleşme sürecinin yaşandığı belirtilirken, net risk maliyeti 322 baz puana yükseldi. Ancak bankanın muhafazakâr karşılık ayırma yaklaşımı, ilerleyen dönemlerde kredi maliyetleri üzerinde olumlu bir etki yaratabileceği beklentisini doğuruyor. Ücret ve komisyon gelirleri, 46,7 milyar TL’ye ulaşarak net faiz gelirlerindeki gerilemeyi kompanse eden en güçlü kalem oldu; bu gelirler operasyonel giderlerin neredeyse tamamını karşılar hale geldi.

İş Yatırım, Garanti BBVA’nın güçlü sermaye yapısı ve sektör lideri kârlılık performansı ile benzer bankalardan pozitif ayrışmaya devam edeceğini öngörüyor. Bu kapsamda banka için 195,00 TL hedef fiyat korunurken, hissenin %54’lük bir yükseliş potansiyeli taşıdığı ifade edildi.

Analiz: Garanti BBVA, zorlu marj ortamında ücret ve komisyon gelirlerini operasyonel giderlerini karşılayacak düzeye taşıyarak yüksek bir kâr kalitesi sergiledi. Yönetimin revize ettiği beklentiler, piyasa ve aracı kurum tahminleriyle uyumlu olup, bankanın muhafazakâr risk yönetimi sayesinde finansal dayanıklılığını koruduğunu teyit etmektedir. %54’lük yükseliş potansiyeli, bankanın sermaye yeterliliği ve güçlü gelir kompozisyonuna dayanan uzun vadeli değerleme beklentisini yansıtmaktadır.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.