Küresel Piyasalar ve TCMB Beklentileri: Eylül Ayı İçin Stratejik Görünüm

Yapı Kredi Yatırım tarafından hazırlanan Eylül 2026 makroekonomi raporunda, küresel piyasalardaki risk iştahının korunacağı öngörülürken Türkiye özelinde faiz indirim döngüsüne dair beklentiler öne çıkarıldı.

Raporu kaleme alan kurum analistleri, hem küresel hem de yerel piyasalarda taktiksel olarak olumlu bir duruş sergilemeye devam ediyor. Eylül ayı içerisinde piyasalarda yaşanması muhtemel bir düzeltmeye dikkat çeken uzmanlar, Türkiye’de TCMB’nin fonlama koşullarını normalleştirme sürecine girmesinin ve politika faizini 2026 sonuna kadar %35 seviyesine çekme ihtimalinin Türk hisse senetleri için önemli bir katalizör oluşturabileceğini belirtiyor. Nitekim TCMB’nin haftalık repo işlemlerine yeniden başlaması, fonlama maliyetini aşağı çeken bir adım olarak raporun öngörülerini destekler nitelikte.

Küresel tarafta ise enflasyonun yapışkanlığı, yüksek borç arzı ve jeopolitik risklerin etkisiyle tahvil getirilerindeki yükseliş eğilimi yakından takip ediliyor. ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin Ocak 2025’ten bu yana en yüksek seviyelere ulaşması, yatırımcıların nötr faiz oranlarını yeniden fiyatladığını gösteriyor. Analistler, özellikle altın gibi varlıkların artık sadece faiz trade’i olmaktan çıktığını, kalıcı bütçe açıkları ve mali sıkışıklıklara karşı bir “debasement trade” aracı olarak sigorta niteliği kazandığını ifade ediyor.

Japon Yeni üzerindeki hareketliliği de analizlerine dahil eden aracı kurum, BOJ’un şahinleşen söylemleri ile mali teşvik adımlarının çelişkili ancak piyasayı domine eden bir “ilginç karışım” oluşturduğuna dikkat çekiyor. Yen’deki güçlenme eğiliminin carry trade üzerinde baskı yaratabileceği ve önümüzdeki 6-12 ay içinde parite üzerinde etkili olabileceği değerlendiriliyor.

Analiz: Makro düzeyde piyasa, para politikası ile borç yönetimi arasındaki sınırların bulanıklaştığı yeni bir döneme evriliyor. Küresel merkez bankalarının sıkı duruşuna rağmen, hükümetlerin mali teşvikleri ve borçlanma ihtiyaçları uzun vadeli faiz eğrisi üzerinde yukarı yönlü baskı kurmaya devam ediyor. Bu ortamda yatırımcılar, hem ABD Hazine tahvillerindeki arz-talep dengesini hem de TCMB’nin normalleşme sürecindeki hızını yakından izleyerek risk yönetimi stratejilerini güncellemeli.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.