PASEU, ZERGY, ALVES: Alves Kablo Kredi Notu Düşürüldü

Güncelleme: Ağustos 31, 2026 18:17

JCR Eurasia Rating, Pasifik Eurasia Lojistik, Zeray Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı ve Alves Kablo’nun kredi derecelendirme notlarını açıkladı. Alves Kablo Sanayi Ve Ticaret Anonim Jcr Avrasya Derecelendırme (ALVES), kira sertifikası ödemesinde temerrüde düşmesi nedeniyle uzun vadeli ulusal kurum kredi notunun ‘B+ ‘ seviyesinden ‘prD ‘ seviyesine düşürüldüğünü duyurdu.

JCR Eurasia Rating tarafından yapılan değerlendirmeler kapsamında üç Jcr Avrasya Derecelendırme’nin kredi notları ve görünümleri yeniden belirlendi. En dikkat çekici gelişme, Alves Kablo’nun 28 Ağustos 2026 itfa tarihli ve 260 milyon TL nominal tutarlı kira sertifikası ile getirisinin vadesinde ödenememesi ve temerrüde düşmesi oldu. Bu gelişme üzerine Alves Kablo’nun Uzun Vadeli Ulusal Kurum Kredi Rating Notu ‘B+ ‘ seviyesinden ‘prD ‘ seviyesine indirilirken, not görünümü ‘Negatif’ten ‘Durağan’a revize edildi. Kısa ve uzun vadeli uluslararası yabancı para ile yerel para kurum kredi notları da ‘prD’ olarak belirlendi.

Pasifik Eurasia Lojistik Değerlendirmesi:

Pasifik Eurasia Lojistik Dış Ticaret Anonim Jcr Avrasya Derecelendırme (PASEU) için JCR Eurasia, uzun vadeli ulusal kurum kredi notunu ‘A ‘, kısa vadeli ulusal kurum kredi notunu ise ‘J1 ‘ olarak teyit etti ve her iki not görünümünü de ‘Durağan’ olarak korudu. Uzun vadeli uluslararası yabancı ve yerel para kurum kredi notları ise ‘BB’ olarak belirlendi.

JCR Eurasia’nın değerlendirmesine göre PASEU’nun güçlü yönleri arasında BTK demiryolu hattı ve Çin’den gelen lojistik ağının etkin kullanımıyla 2025 mali yılında satış gelirlerindeki artış ve 2026 yılı ikinci çeyreği itibarıyla devam eden gelir performansı yer alıyor. Ayrıca, sürdürülebilir karlılık oranları, güçlü öz kaynak payı, düşük şüpheli ticari alacaklar ve uluslararası operasyonları destekleyen geniş çözüm ortağı ağı pozitif etkenler olarak sıralandı. Negatif yönler ise 2025’te artan finansal borçluluk, ilişkili taraf işlemlerinden kaynaklanan nakit çıkışları ve jeopolitik gelişmelere bağlı lojistik faaliyet riskleri olarak belirtildi.

Zeray Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Değerlendirmesi:

Zeray Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Anonim Jcr Avrasya Derecelendırme (ZERGY) için ise JCR Eurasia, uzun vadeli ulusal kurum kredi notunu ‘BBB- ‘, kısa vadeli ulusal kurum kredi notunu ise ‘J3 ‘ olarak belirledi. Her iki notun görünümü de ‘Durağan’ olarak açıklandı. Uluslararası yabancı ve yerel para cinsinden uzun vadeli kurum kredi notları ise ‘BB-‘ olarak teyit edildi.

ZERGY’nin olumlu değerlendirme faktörleri arasında 2026 yılı ilk yarısında tamamlanan projelerin ve ön satışların gelecek dönem hasılatına görünürlük sağlaması, güçlü kredi-değer (LTV) oranı ve halka arz sonrası güçlenen sermaye tabanı yer alıyor. Kurumsal yönetim uygulamalarına uyum da pozitif olarak belirtildi. Jcr Avrasya Derecelendırme’nin negatif faktörleri ise yüksek inşaat harcamaları nedeniyle negatif faaliyet nakit akışı, gayrimenkul sektöründeki zorlu faaliyet ortamı ve proje uygulama risklerine maruziyet olarak gösterildi.

Analiz: Alves Kablo’nun (ALVES) kira sertifikası ödemesinde temerrüde düşmesi, Jcr Avrasya Derecelendırme’nin finansal sağlığına ilişkin ciddi endişeler yaratmaktadır. Piyasa değeri 2.304.000.000,00 TL olan Jcr Avrasya Derecelendırme’nin bu büyüklükte bir borcu ödeyememesi, yatırımcı güvenini önemli ölçüde sarsabilir ve hisse senedi üzerinde kısa ve orta vadede kayda değer bir baskı oluşturabilir. Bu durum, Borsa İstanbul’da benzer riskler taşıyan diğer şirketler için de bir uyarı niteliği taşıyabilir. Pasifik Eurasia Lojistik (PASEU) ve Zeray Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı’nın (ZERGY) derecelendirme notlarının durağan görünümle teyit edilmesi veya belirlenmesi ise, ilgili şirketler için mevcut risk ve fırsat dengesini yansıtmaktadır. PASEU’nun lojistik ağındaki gücü ve ZERGY’nin halka arz sonrası sermaye tabanı gibi pozitif yönler, olası olumsuz piyasa hareketlerini dengeleyebilir. Ancak, küresel jeopolitik riskler ve genel ekonomik belirsizlik, her üç Jcr Avrasya Derecelendırme’nin de finansal performansını etkileyebilecek ortak bir faktör olarak öne çıkmaktadır.

Kamuoyu Aydınlatma Platformu (KAP) Açıklama Eki PDF’leri:

Kamuoyu Aydınlatma Platformu (KAP) Açıklama Eki PDF:

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.