Üçüncü Çeyrek Kar Tahminleri: Banka ve Şirket Finansallarında Beklentiler Netleşti

Yapı Kredi Yatırım tarafından hazırlanan 3Ç26 kar tahminleri raporunda, bankacılık ve banka-dışı şirketlerin üçüncü çeyrek finansal beklentileri kapsamlı bir şekilde ele alındı.

Bankacılık Sektöründe Çeyreklik Daralma Beklentisi

Üçüncü çeyrekte takipteki bankaların net karında çeyreklik %7, yıllık %5 oranında düşüş öngörülmektedir. Zayıf kredi büyümesi komisyon gelirlerini baskılarken, net faiz marjlarında TÜFE’ye endeksli tahvillerin ayarlamaları nedeniyle bankalar arasında ayrışma beklenmektedir. TL kredi-mevduat makasında ortalama 100 baz puanlık iyileşme tahmin edilirken, ticari, kur ve swap sonuçlarında zayıf seyrin süreceği öngörülmektedir. Artan takibe girişler ise karşılıkları yukarı çekmektedir.

• GARAN: Marj kaynaklı daha güçlü karlılık açıklaması bekleniyor.
• AKBNK,ALBRKve TSKB: Çeyreklik bazda daha zayıf finansal sonuçlar beklenmesi öngörülen bankalar arasında yer alıyor.
• Sigorta Şirketleri: Yüksek TL faizlerinin yatırım gelirlerini desteklemesiyle yıllık %33 kar artışı öngörülüyor.

Banka-Dışı Şirketlerde TMS 29 ve Enflasyon Baskısı

Araştırma kapsamındaki TMS 29 uygulayan banka-dışı şirketlerin konsolide reel gelirlerinde yıllık %3, VAFÖK’te %7 ve net karda %24 gerileme beklenmektedir. TÜFE ile kur artışı arasındaki makas, ihracatçı şirketlerin marjlarını baskılayan temel unsur olmaya devam etmektedir. İç talepte ise zayıflayan alım gücü temel tüketim ürünlerinde promosyonları, otomotiv ve dayanıklı tüketimde ise fiyat baskısını artırmıştır.

Öne Çıkanlar ve Zayıf Performans Adayları

Yıllık reel gelir büyümesi, artan VAFÖK marjları ve net karları sayesinde ASELS,BIMASveSOKM3Ç26’da olumlu performans beklenen şirketler olarak öne çıkmaktadır. Buna karşılık ULKER,ARCLKveAEFESVAFÖK düşüşü ve zayıf operasyonel sonuçlarla en zayıf performans adayları arasında gösterilmektedir. ARCLK’in zarar rakamı konsolide net kar üzerinde baskı yaratırken, bu şirket hariç tutulduğunda net kar tahminlerinde artış olduğu görülmektedir.

Analiz: 2026 yılının üçüncü çeyreğine ilişkin finansal sonuçlar yaklaşırken, enflasyon muhasebesi (TMS 29) etkileri ve yüksek faiz ortamının şirket karlılıkları üzerindeki baskısı netleşmektedir. Bankacılık sektöründe marj hareketleri ve aktif kalitesi izlenirken, sanayi tarafında iç talepteki yavaşlama ve maliyet artışları marjları daraltmaktadır. Özellikle perakende ve savunma sanayi şirketleri güçlü operasyonel yapılararıyla ayrışırken, beyaz eşya ve gıda üreticilerinde talep daralması ve stok maliyetleri risk unsuru olarak öne çıkmaktadır. Açıklanacak bilançolar hisse bazlı hareketliliği artıracaktır.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.