Ülker Bisküvi (ULKER) 3. Çeyrekte 465,3 Milyon TL Net Zarar Açıkladı: Kârlı Seyirden Zarara Geçti

Güncelleme: Kasım 8, 2026 23:58

Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş. (ULKER), Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) üzerinden yayımladığı 2026 yılı 3. çeyrek finansal raporu ile dönemsel sonuçlarını yatırımcılarıyla paylaştı. Ülker Bisküvi, üçüncü çeyrekte 465,34 milyon TL net zarar elde ederken, bir önceki çeyrekte kaydedilen kârlı seyrin ardından bu dönemde zarara geçmesi dikkat çekti.

Borsa İstanbul’da ULKER koduyla işlem gören ve 30,34 milyar TL güncel piyasa değeriyle gıda sektöründe faaliyet gösteren Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş., 2026 yılının ilk dokuz aylık dönemini kapsayan finansal bilançosunu duyurdu. Finansal raporlara göre Ülker Bisküvi, üçüncü çeyrekte hasılat tarafında daralma yaşarken, esas faaliyet kârlılığındaki belirgin düşüş operasyonel performansın zayıfladığını gösterdi. Öte yandan Ülker Bisküvi’nin varlık yapısındaki gelişmeler ve finansal borç yönetimindeki adımlar piyasa katılımcıları tarafından yakından izleniyor.

Finansal Tablolarda Öne Çıkanlar

Ülker Bisküvi tarafından KAP’a bildirilen konsolide finansal tablolara göre, 2026 yılı dokuz aylık kümülatif hasılatı 95.747,7 milyon TL olarak gerçekleşirken, geçen yılın aynı döneminde bu rakam 104.986,5 milyon TL seviyesindeydi ve yüzde 8,8 oranında bir daralma kaydetti. Satışların maliyeti -71.905,4 milyon TL düzeyinde yer alırken, kümülatif brüt kâr yüzde 24,9 azalışla 23.842,4 milyon TL olarak kayıtlara geçti. Kümülatif brüt kâr marjı yüzde 24,9 (geçen yıl yüzde 30,2) olurken, esas faaliyet kârının kümülatif bazda 9.271,4 milyon TL düzeyine ulaştığı ve geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 46,5 oranında azalış gösterdiği görüldü. Kümülatif esas faaliyet kâr marjı yüzde 9,7 (geçen yıl yüzde 16,5) olarak gerçekleşti.

REKLAM

Yatırımcılarca yakından izlenen bilançoda, kümülatif finansman giderlerinin -13.016,8 milyon TL olarak gerçekleştiği dikkat çekti. Geçen yılın aynı döneminde -23.421,4 milyon TL olan finansman giderlerindeki yüzde 44,4 oranındaki iyileşmeye karşın, esas faaliyetlerden sağlanan katkının azalması net kârlılık üzerinde baskı yarattı. Vergi öncesi kâr 5.106,0 milyon TL olurken, 30 Eylül 2026 tarihinde sona eren dokuz aylık dönemde ana ortaklık net dönem kârı 2.709,4 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.

2026 3. Çeyrek Finansal Veri Tablosu

ULKER 12 Çeyreklik Net Esas Faaliyet Kârı Grafiği

Büyütmek İçin Dokunun

REKLAM

🔍 ULKER 12 Çeyreklik Net Esas Faaliyet Kârı Gelişimi (Görsele dokunarak tam ekran açabilir, çift parmağınızla serbestçe büyütebilirsiniz)

Mali Kalem (MILYON)	Kümülatif Cari	Kümülatif Geçen Yıl	Değişim (%)	3Ç26 (TEK)	3Ç25 (TEK)	Değişim (%)
Hasılat (NET)	95.747,7	104.986,5	%-8,8	28.947,0	32.966,3	%-12,2
Satışların Maliyeti	-71.905,4	-73.258,1	%+1,8	-22.780,2	-23.327,2	%+2,3
Brüt Kâr	23.842,4	31.728,4	%-24,9	6.166,8	9.639,1	%-36,0
Esas Faaliyet Kârı	9.271,4	17.322,0	%-46,5	1.812,3	5.303,0	%-65,8
Finansman Gelirleri	4,5	5,3	%-13,9	1,5	1,7	%-13,9
Finansman Giderleri	-13.016,8	-23.421,4	%+44,4	-4.816,3	-7.187,6	%+33,0
Vergi Öncesi Kâr	5.106,0	8.913,0	%-42,7	-89,0	2.463,5	%-103,6
Ana Ortaklık Net Dönem Kârı	2.709,4	5.959,2	%-54,5	-546,1	1.384,8	%-139,4

Tek Çeyreklik ve Geçmiş Dönem Performansı

Ülker Bisküvi’nin 2026 yılı 3. çeyrek konsolide net kârı -465,34 milyon TL olurken, geçen yılın aynı çeyreğinde 1.430,91 milyon TL net kâr açıklanmıştı. Bir önceki çeyrekte (2Ç26) 1.331,66 milyon TL net kâr açıklayan Ülker Bisküvi, bu çeyrekte kârdan zarara geçiş yaptı. Borfin ve Fastweb verilerine göre hazırlanan son 4 çeyrek toplam net kârı 1.609,15 milyon TL, toplam esas faaliyet kârı ise 7.233,28 milyon TL olarak hesaplandı. İnceleme konusu 12 çeyreklik seride en yüksek net kâr 4Ç24 döneminde 3.971,73 milyon TL olarak kaydedilirken, en düşük net kâr 4Ç25 döneminde -1.092,30 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. İncelenen 12 çeyreğin 10 tanesinde net kâr, 2 tanesinde ise net zarar açıklandı.

Bilanço Yapısı ve Finansal Oranlar

Ülker Bisküvi’nin bilançosuna bakıldığında, toplam varlıklar 150.627,3 milyon TL (geçen yıl sonu 157.717,4 milyon TL) olarak gerçekleşirken, dönen varlıklar 99.934,1 milyon TL oldu. Kısa vadeli yükümlülükler 39.278,3 milyon TL, uzun vadeli yükümlülükler ise 54.974,1 milyon TL seviyesinde yer aldı. Toplam özkaynaklar ise 56.374,9 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Cari oran 2,54 (geçen yıl sonu 2,41), toplam yükümlülükler / özkaynak oranı ise 1,67x olarak hesaplandı. Toplam finansal borçlar (kısa ve uzun vadeli) 50.739,0 milyon TL seviyesine gerilerken, 28.651,3 milyon TL net finansal borç Ülker Bisküvi’nin borçluluk yapısındaki mevcut durumu yansıttı.

Bilançoda Öne Çıkan Pozitif ve Negatif Unsurlar

Finansman giderlerinin geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 44,4 oranında azalarak -13.016,8 milyon TL’ye gerilemesi bilanço üzerindeki borç yükünü hafifletti.
Cari oranın 2,54 seviyesine yükselerek kısa vadeli yükümlülükleri karşılama kapasitesini güçlendirmesi olumlu yansıdı.
Kısa ve uzun vadeli toplam finansal borçların yüzde 9,0 oranında azalarak 50.739,0 milyon TL’ye düşmesi destekleyici oldu.
Tek çeyrekte (3Ç26) 465,34 milyon TL net zarar elde edilerek bir önceki çeyreğin kârlı seyrinden zarara geçilmesi baskı yarattı.
Hasılatın kümülatif bazda yüzde 8,8 oranında daralarak 95.747,7 milyon TL’ye gerilemesi satış hacmindeki yavaşlamayı gösterdi.
Esas faaliyet kârının kümülatif bazda yüzde 46,5 azalışla 9.271,4 milyon TL’ye düşmesi operasyonel kârlılıkta zayıflamaya işaret etti.

Geçmiş Çeyrekler Karşılaştırması (MILYON)

Büyütmek İçin Dokunun

🔍 ULKER 12 Çeyreklik Net Kâr/Zarar Gelişimi (Görsele dokunarak tam ekran açabilir, çift parmağınızla serbestçe büyütebilirsiniz)

Geçmiş Çeyrekler Karşılaştırması (Milyon TL)

Çeyrek	Net Esas Faaliyet Kârı (Milyon TL)	Net Kâr (Milyon TL)	Net Kâr: Geçen Yılın Aynı Çeyreğine Göre (YoY)	Net Kâr: Bir Önceki Çeyreğe Göre (QoQ)
4Ç23	3.823,6	2.027,4	—	—
1Ç24	5.061,9	3.426,5	—	% +69,0 (4Ç23’e göre)
2Ç24	3.468,6	1.802,2	—	% -47,4 (1Ç24’e göre)
3Ç24	3.362,0	678,4	—	% -62,4 (2Ç24’e göre)
4Ç24	5.171,3	3.971,7	% +95,9 (4Ç23’e göre)	% +485,4 (3Ç24’e göre)
1Ç25	6.495,6	3.375,1	% -1,5 (1Ç24’e göre)	% -15,0 (4Ç24’e göre)
2Ç25	3.775,9	999,0	% -44,6 (2Ç24’e göre)	% -70,4 (1Ç25’e göre)
3Ç25	5.036,8	1.430,9	% +110,9 (3Ç24’e göre)	% +43,2 (2Ç25’e göre)
4Ç25	-397,2	-1.092,3	Kârdan zarara geçti (4Ç24’e göre)	Kârdan zarara geçti (3Ç25’e göre)
1Ç26	4.246,2	1.835,1	% -45,6 (1Ç25’e göre)	Zarardan kâra geçti (4Ç25’e göre)
2Ç26	1.944,6	1.331,7	% +33,3 (2Ç25’e göre)	% -27,4 (1Ç26’e göre)
3Ç26 Son Çeyrek	1.439,7	-465,3	Kârdan zarara geçti (3Ç25’e göre)	Kârdan zarara geçti (2Ç26’e göre)

* Kıyaslama Rehberi: Tablodaki tüm tutarlar ilgili çeyreğin tek dönemlik (3 aylık) net rakamlarıdır.
“Geçen Yılın Aynı Çeyreğine Göre” sütunu her dönemi bir önceki yılın eşleşen çeyreğiyle (örneğin 3Ç26 ile 3Ç25),
“Bir Önceki Çeyreğe Göre” sütunu ise takvimde bir önceki çeyrekle (örneğin 3Ç26 ile 2Ç26) kıyaslar. Kaynak: Borfin ve KAP bildirimleri.

* Kıyaslama Rehberi: Tablodaki tüm tutarlar ilgili çeyreğin tek dönemlik net rakamlarıdır.
“Geçen Yılın Aynı Çeyreğine Göre” sütunu her dönemi bir önceki yılın eşleşen çeyreğiyle (örneğin 3Ç26 ile 3Ç25),
“Bir Önceki Çeyreğe Göre” sütunu ise takvimde bir önceki çeyrekle (örneğin 3Ç26 ile 2Ç26) kıyaslar. Kaynak: Borfin ve KAP bildirimleri.

Sonuç ve Değerlendirme: Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş. (ULKER) tarafından KAP’a bildirilen 2026 yılı 3. çeyrek finansal raporu, Ülker Bisküvi’nin hasılat büyümesinde ve net kârlılıkta baskı altında kaldığını, önceki çeyrekteki kârlı seyrin ardından net zarar açıkladığını ortaya koymaktadır. NEGATİF

Analiz: Ülker Bisküvi Sanayi A.Ş. (ULKER) tarafından açıklanan 3. çeyrek bilançosu, gıda sektöründeki maliyet baskıları, talep koşulları ve kur etkileri çerçevesinde değerlendirildiğinde, Ülker Bisküvi’nin operasyonel kârlılık marjlarında zayıflama yaşadığını göstermektedir. Finansman giderlerindeki kısmi iyileşmeye rağmen esas faaliyet kârındaki gerileme ve tek çeyrekte zarar açıklanması, piyasa beklentilerinin altında kalan bir tablo ortaya koymuştur. Yaklaşık 18,9 F/K oranıyla işlem gören Ülker Bisküvi’nin önümüzdeki dönemde maliyet yönetimi ve satış hacmini artırıcı stratejileri yatırımcılarca yakından izlenecektir.

Kamuoyu Aydınlatma Platformu (KAP) Bildirimi:

📂 ÜLKER BİSKÜVİ SANAYİ A.Ş. 2026 3. Çeyrek Finansal Rapor Bildirimi (KAP Detayları İçin Tıklayın)

Kamuoyu Aydınlatma Platformu (KAP) Açıklama Eki PDF:

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.