Ünlü & Co’dan Küresel Piyasalar ve Hisse Senedi Piyasalarına İlişkin Değerlendirme

ABD işgücü verilerindeki zayıflama küresel piyasalarda Fed’in faiz artırım patikasına dair beklentileri yeniden şekillendirirken, Ünlü & Co yayımladığı raporda piyasaların durgunluk riski ve enflasyon verileri arasındaki hassas dengesini analiz ediyor.

ABD istihdam piyasası, Temmuz ayında gözlemlenen belirgin ivme kaybı ile ekonominin dayanıklılığına dair soru işaretlerini artırdı. Tarım dışı istihdam verisindeki 23 bin kişilik azalış ve önceki aylara yönelik 103 bin kişilik aşağı yönlü revizyon, istihdam görünümünün sanılandan daha kırılgan olduğuna işaret ediyor. İşsizlik oranının %4,1’e gerilemesi her ne kadar manşet verideki bozulmayı dengelese de, bu düşüşün işgücü katılım oranındaki daralmadan kaynaklanması tablonun riskli olduğunu gösteriyor.

Fed açısından temel zorluk, zayıflayan istihdam verilerine karşın enflasyonun halen yüksek seyretmesi olarak öne çıkıyor. Orta Doğu’daki jeopolitik riskler ve enerji maliyetlerindeki yükseliş, fiyat baskılarını canlı tutarken, işgücü piyasasındaki soğuma Fed’in olası bir faiz artırımının ekonomik maliyetini daha ağır bir boyuta taşıyor. Bu durum piyasa oyuncularını, istihdamdan ziyade önümüzdeki dönemde açıklanacak enflasyon verilerine odaklanmaya sevk ediyor.

Çin’de açıklanan Temmuz ayı enflasyon verileri ise küresel fiyat baskıları açısından çift yönlü bir okumaya neden oluyor. Üretici ve tüketici fiyat enflasyonunun beklentilerin altında kalarak yavaşlaması, küresel fiyat baskılarının hafiflemesi anlamında destekleyici bir unsur olarak görülse de, bu düşüşün zayıf iç talebi yansıtması küresel büyüme görünümü açısından negatif sinyaller içeriyor. Öte yandan, Hürmüz Boğazı merkezli jeopolitik gerilimler petrol fiyatlarında yukarı yönlü bir risk primi oluşturmaya devam ediyor.

Değerli metaller cephesinde, istihdam verisi sonrası Fed’in faiz artırım ihtimalinin azalması ons altına güçlü girişleri beraberinde getirdi. Özellikle 4230 dolar seviyesinin yukarı yönlü kırılması, teknik açıdan bir trend değişikliği olarak yorumlanıyor. İlerleyen süreçte kazanımların korunması halinde 4500 dolar hedef seviyesi izlenmeye devam edilecek. Raporda, S&P 500 bünyesinde işlem gören teknoloji ve hizmet sektörü hisselerinin de bulunduğu geniş bir yelpazedeki fiyat hareketleri piyasanın risk iştahındaki dalgalanmayı ortaya koyuyor.

Analiz: Ünlü & Co, mevcut piyasa tablosunu ABD ekonomisinde sert bir çöküşten ziyade düşük işe alım ve zayıflayan tüketici güveniyle karakterize edilen bir durgunluk senaryosu olarak tanımlıyor. Yatırımcıların faiz artırım beklentilerini daha sınırlı fiyatlamaya başladığı bu dönemde, özellikle ABD’den gelecek enflasyon verileri ve jeopolitik gelişmelerin tahvil faizleri ile dolar endeksi üzerinde belirleyici olacağı öngörülüyor.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.