Ziraat Yatırım’dan Türkiye Sigorta İçin ‘Al’ Tavsiyesi ve Hedef Fiyat Güncellemesi

Ziraat Yatırım, Türkiye Sigorta’nın 2Ç2026 finansal sonuçlarının ardından şirket hisseleri için ‘AL’ tavsiyesini korurken, bedelsiz sermaye artırımı sonrası düzeltilmiş hedef fiyatını 9,60 TL olarak belirledi.

Türkiye Sigorta, 2026 yılının ikinci çeyreğinde piyasa beklentilerini aşan bir performans sergileyerek 7.021 milyon TL net dönem karı açıkladı. Bir önceki çeyreğe göre %9,2, geçen yılın aynı dönemine göre ise %46 oranında artış kaydeden net kar, hem aracı kurumun hem de piyasanın beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Şirketin ilk yarı net karı ise yıllık bazda %44 artışla 13.451 milyon TL seviyesine ulaştı. Bu güçlü büyümede, teknik karlılığın yanı sıra yüksek yatırım gelirleri kritik bir rol oynadı.

Şirketin brüt prim üretimi, tarım sigortalarındaki mevsimsel etkiler nedeniyle çeyreklik bazda %24,9 gerilese de, yıllık bazda %29,2 artışla 40.407 milyon TL oldu. Teknik tarafta, Genel Zararlar segmentinde geçen yılın don hasarlarından kaynaklanan yüksek baz etkisinin ortadan kalkması ve trafik branşındaki iyileşmeler bileşik rasyoyu olumlu etkiledi. Şirketin bileşik rasyosu, operasyonel verimlilik çalışmaları sonucunda %90,3 seviyesinden %86,7 düzeyine gerileyerek karlılıkta ciddi bir iyileşmeye işaret etti.

Yatırım portföyünü dezenflasyon süreci ve faiz indirim beklentilerine göre yeniden optimize eden Türkiye Sigorta, 6A2026 döneminde %35 kümülatif portföy getirisi elde etti. Portföy içerisinde TL devlet tahvillerinin ağırlığı %42’ye yükseltilirken, döviz ve Eurobond tarafında temkinli duruş korundu. Arbitraj hariç toplam fon büyüklüğü 88,4 milyar TL seviyesine ulaştı.

Sağlık sigortacılığı tarafında ise bireysel tamamlayıcı sağlık sigortalı sayısı %32 artış gösterdi. Yönetim, medikal enflasyonun altında kalan fiyatlamaların önümüzdeki dönemde güncelleneceğini ve bunun karlılığa olumlu yansıyacağını öngörüyor. Öte yandan, Yangın ve Doğal Afetler branşında yaşanan büyük ölçekli endüstriyel hasarların, reasürans koruma mekanizmaları sayesinde teknik karlılığı olumsuz etkilemediği belirtildi.

Analiz: Ziraat Yatırım’ın değerlendirmesine göre, Türkiye Sigorta’nın operasyonel disiplini ve değişen ekonomik konjonktüre hızlı uyum sağlayan yatırım stratejisi, şirketi sektör ortalamalarının üzerinde bir karlılık noktasına taşıyor. Özellikle teknik hasar/prim oranındaki 280 baz puanlık iyileşme, şirketin hasar yönetimi konusundaki başarısını kanıtlar nitelikte. Bedelsiz sermaye artırımı sonrasında 9,60 TL hedef fiyat ile korunan ‘AL’ önerisi, şirketin güçlü özsermaye karlılığı ve pazar liderliği potansiyeli ile destekleniyor. Yatırımcıların, özellikle sağlık branşındaki fiyat güncellemelerinin ilerleyen çeyreklerde marjlar üzerindeki etkisini izlemeleri faydalı olacaktır.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.