Piyasalarda Devlet İç Borçlanma Senetleri Seyri: Hazine Borçlanma Takvimi ve Getiri Oranları

Gedik Yatırım tarafından hazırlanan Devlet İç Borçlanma Senetleri (DİBS) fiyat bülteninde, Kasım-Ocak dönemine ait iç borçlanma stratejisi ve günlük getiri oranları detaylı olarak ele alındı.

Hazine’nin önümüzdeki üç aylık döneme ilişkin iç borçlanma stratejisi piyasaların odağında yer alırken, Kasım ayında 122,7 milyar TL’lik iç borç servisine karşılık 123,4 milyar TL’lik iç borçlanma öngörülüyor. Aralık ayında 117,3 milyar TL’lik servise karşılık 117,5 milyar TL, Ocak ayında ise 706,9 milyar TL’lik iç borç servisine karşılık 671,5 milyar TL’lik borçlanma programlanmış durumdadır. Bu veriler ışığında, dönemsel borç çevirme rasyolarının ve iç borç ödemelerinin seyrinin tahvil faizleri üzerindeki etkileri yakından takip edilmektedir.

Piyasa verilerine göre, 10 yıllık uzun vadeli hazine tahvil faizi yüzde 35,71 seviyesinde yatay bir seyir izlerken, 2 yıllık kısa vadeli tahvil faizi ise hafif bir artışla yüzde 39,67 seviyesinde haftayı tamamlamıştır. Aracı kurum analistleri, özellikle TLREF’e endeksli tahvillerde kupon ödemelerinin değişken yapıda olduğuna dikkat çekerek, ilgili üç aylık dönemlerdeki ortalamaların getiri oranlarında belirleyici olmaya devam edeceğini vurgulamaktadır. Enflasyon ve faiz sarmalındaki makroekonomik denge, tahvil piyasasında yatırımcıların vade tercihlerini doğrudan şekillendirmektedir.

Raporun Temel Bulguları ve Öne Çıkan Veriler

• Hazine Bonosu (TRB100227T13): Basit getiri %31,50, mevduat eşleniği %38,18, vadeye kalan gün sayısı 100 olarak kaydedilmiştir.
• Sabit Kuponlu Tahvil (TRT150328T24): Basit getiri %36,25, bileşik getiri %39,53, kupon oranı %36,80 ve vadeye kalan gün sayısı 502’dir.
• TLREF’e Endeksli Tahvil (TRT030730T12): Basit getiri %40,48, bileşik getiri %44,58, kupon oranı %40,10 ve vadeye kalan gün sayısı 1.342’dir.
• Kira Sertifikası (TRD080927T34): Basit getiri %36,08, bileşik getiri %39,33, kira kupon oranı %43,1 ve vadeye kalan gün sayısı 313’tür.
• TCMB Rezervleri ve Makro Göstergeler: Brüt rezervler 6,9 milyar dolar düşüşle 162,2 milyar dolara gerilerken, swap hariç net rezervler 30,8 milyar dolar seviyesine çekilmiştir.

Piyasa Bağlamı ve Makro Görünüm

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu, enflasyon üzerindeki yukarı yönlü risklere karşı ihtiyatlı duruşunu kararlılıkla sürdürmektedir. Bu çerçevede, para politikasındaki sıkı duruşun iç borçlanma maliyetleri ve DİBS getirileri üzerindeki yansımaları belirleyici olmaya devam etmektedir. Üçüncü çeyrekte turizm gelirlerinin yıllık bazda %5 artarak 25,53 milyar dolara ulaşması, cari denge açısından olumlu bir destek sağlarken, dış finansman koşullarının seyri de iç piyasadaki likidite akışını etkilemektedir.

Analiz: Devlet İç Borçlanma Senetleri piyasasındaki bu görünüm, Hazine’nin borçlanma maliyetlerinin yüksek seyrettiği bir dönemde iç borç çevirme oranlarının önemini artırmaktadır. Özellikle Ocak 2027’de 706,9 milyar TL’lik yüklü iç borç servisi bulunması, önümüzdeki aylarda likidite yönetiminin ve ihale stratejilerinin piyasa faizleri üzerinde belirleyici bir baskı unsuru olabileceğine işaret etmektedir. Sabit kuponlu ve değişken faizli kağıtlar arasındaki getiri makası, yatırımcıların enflasyon beklentilerine göre pozisyon almasını zorunlu kılmaktadır. Borsa Ekranı Araştırma Masası olarak, TCMB’nin ihtiyatlı duruşu ve Hazine’nin borçlanma takvimi dikkate alındığında, tahvil yatırımcılarının kısa vadeli dalgalanmalara karşı esnek portföy yapılarını korumalarının kritik bir stratejik hamle olduğu değerlendirilmektedir.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

RESMİ KANAL

Borsa Ekranı Telegram Kanalı

Piyasalardaki son dakika gelişmelerini, canlı borsa verilerini ve güncel ekonomi analizlerini anında takip edin.

Telegram Kanalına Katıl Web Telegram ile Katıl