Enerji Sektöründe Ekim Ayı Raporu: Elektrik Üretiminde Yenilenebilir Payı Zirvede

Ahlatcı Yatırım tarafından hazırlanan Ekim ayı enerji sektörü bültenine göre, elektrik piyasa takas fiyatı aylık bazda artış gösterirken yenilenebilir enerji kaynaklarının üretimdeki payı rekor seviyeye ulaştı.

Ekim ayında elektrik piyasa takas fiyatı (PTF) aylık %6,7 oranında bir artış kaydererek 2.925 TL/MWh seviyesine yükseldi. Lisanslı elektrik üretimi ise yıllık %4,3 artışla 26,01 TWh olarak gerçekleşti. Hidroelektrik üretimindeki güçlü ivme, yenilenebilir enerjinin payını %49,7 gibi dikkat çekici bir seviyeye taşıdı. Öte yandan, doğalgaz santrallerindeki negatif kârlılık marjları derinleşmeye devam ederken, enerji şirketlerinin üretim performanslarında belirgin ayrışmalar gözlendi.

Sektör raporunda öne çıkan temel makro ve operasyonel veriler şu başlıklar altında toplanmaktadır:

• Ortalama PTF: Ekim ayında 2.925 TL/MWh ile aylık %6,7 yükseliş gösterdi; dolar bazında ise 59,3 USD/MWh seviyesinde gerçekleşti.
• Sistem Marjinal Fiyatı (SMF): Aylık %5,9 artışla 2.655 TL/MWh seviyesine çıktı ve PTF ile makas 270 TL/MWh’e ulaştı.
• Hidrolik Üretim: Barajlı hidroelektrik üretimi yıllık %184 artışla 5.985 GWh’e çıkarak sistemin birincil kaynağı oldu.
• Doğalgaz Santralleri: Doğalgazın üretim içindeki payı %12,9’a gerilerken, Spot Gaz Piyasası maliyetleri ile PTF arasındaki fark nedeniyle megavatsaat başına 1.032 TL zarar yazıldı.
• Şirket Performansları: Kapsamdaki 20 şirketten 11’i üretimini artırırken, 9’u gerileme kaydetti; en büyük düşüşlerALARKveAKENRtarafında yaşandı.

Raporun detaylarında, termik santraller ile yenilenebilir enerji portföyüne sahip şirketler arasındaki kârlılık ve kapasite kullanımı ayrışmalarının devam ettiği görülmektedir. Özellikle ithal kömür ve hidroelektrik odaklı üreticiler operasyonel marjlarını korumayı başarırken, doğalgaz ağırlıklı portföyler yüksek yakıt maliyetleri ve düşük kapasite faktörleri nedeniyle baskı altında kalmaktadır. Akenr veENKAIgibi doğalgaz varlıkları yoğun şirketlerin kapasite kullanım oranlarındaki düşüşler bu durumu net bir şekilde teyit etmektedir.

Analiz: Ahlatcı Yatırım tarafından yayımlanan bu kapsamlı sektör raporu, enerji piyasalarındaki mevsimsel dönüşümün ve maliyet dinamiklerinin Borsa İstanbul’da işlem gören enerji şirketlerinin finansal sonuçlarına etkisini net bir şekilde ortaya koymaktadır. Hidroelektrik santrallerindeki güçlü artışın yenilenebilir enerji payını yukarı çekmesi, yeşil enerji yatırımı bulunan şirketler lehine olumlu bir görünüm sunarken, doğalgaz santrallerindeki negatif marj yapısı geleneksel termik üreticiler açısından risk unsuru olmaya devam etmektedir. Kısa ve orta vadede, PTF hareketleri ile yakıt maliyetleri arasındaki makasın seyri, şirketlerin çeyreklik kârlılıklarında ana belirleyici faktör olacaktır. Yatırımcıların, portföylerindeki enerji şirketlerinin yakıt kompozisyonunu ve maliyet yapılarını yakından izlemeleri operasyonel risklerin yönetimi açısından kritik önem taşımaktadır.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

RESMİ KANAL

Borsa Ekranı Telegram Kanalı

Piyasalardaki son dakika gelişmelerini, canlı borsa verilerini ve güncel ekonomi analizlerini anında takip edin.

Telegram Kanalına Katıl Web Telegram ile Katıl