Kocaer Çelik (KCAER) Analist Toplantısı: ABD Pazarında Genişleme ve Güçlü Marj Performansı

Güncelleme: Kasım 5, 2026 20:39

Kocaer Çelik (KCAER), 2026 yılı üçüncü çeyrek finansal sonuçlarının ardından gerçekleştirdiği analist toplantısında, jeopolitik risklere ve ticaret engellerine rağmen yüksek kârlılık odaklı operasyonel stratejisini koruduğunu vurguladı. Şirket, özellikle katma değerli ürünlerin toplam satış hacmindeki payını %47 seviyesine çıkararak, pazar kompozisyonunu kârlılığı maksimize edecek şekilde optimize etti.

Üçüncü çeyrekte gelirlerdeki yıllık %1’lik hafif gerilemeye rağmen, şirketin düzeltilmiş FAVÖK değeri geçen yılın aynı dönemine göre %47 artışla 1.054 milyon TL’ye ulaştı. Ton başına FAVÖK 118 dolar seviyesinde gerçekleşerek, son dört çeyrektir 110 doların üzerinde bir performans sergileme hedefini korudu. Finansal borçluluğun 1.518 milyon TL’ye gerilemesi ve net borç/FAVÖK oranının 0,38 gibi oldukça sağlıklı bir seviyeye inmesi, şirketin bilanço yönetimi konusundaki başarısını ortaya koyuyor.

Stratejik bir adım olarak ABD pazarında KCR Steel U.S. şirketini kuran Kocaer Çelik, %50 ithalat vergisine rağmen yerel üreticilerin teslimat sürelerindeki aksaklıklar ve veri merkezi yatırımlarından kaynaklanan talebi fırsata çevirmeyi hedefliyor. Şirket yönetimi, bu pazarın önümüzdeki dönemde gelirler içindeki ağırlığının artmasını beklerken, ihracatta Kuzey Afrika ve Amerika kıtasının merkez konumunu sürdüreceğini ifade etti.

Yatırım projelerinde ise jeotermal enerji santralinin 2027 son çeyreğinde devreye alınması planlanırken, bu projenin şirketin enerji maliyetlerini düşürmede kritik bir rol oynayacağı belirtildi. Çelikhane projesinde ise ÇED süreçleri devam ederken, daha uygun maliyetli ve uzun vadeli dış finansman seçenekleri değerlendiriliyor. Şirket yönetimi, 2027 yılına dair iyimserliğini korurken, jeopolitik çatışmaların azalması durumunda yeniden inşa faaliyetlerinin talebi tetikleyeceğini öngörüyor.

REKLAM

Analiz: Kocaer Çelik, enflasyonist ortamda maliyet yönetimi ve katma değerli ürün odağı sayesinde operasyonel kârlılığını koruma konusunda güçlü bir sınav verdi. Özellikle net borçluluğun minimize edilmesi ve işletme sermayesi döngüsündeki iyileşme, şirketin finansal sürdürülebilirliğini destekliyor. ABD pazarında doğrudan yerleşik konuma geçilmesi ve yenilenebilir enerji yatırımlarıyla kendi elektriğini üretme hedefi, şirketi orta-uzun vadede sektördeki rakiplerinden ayrıştıran temel rekabet avantajları olarak öne çıkıyor. Bütçe çalışmalarının tamamlanmasıyla netleşecek 2027 hedefleri ve devam eden kapasite artış projeleri, hisse senedi üzerinde değer yaratma potansiyeli taşıyor.