BESLER Operasyonel Dayanıklığını Korudu

Besler Gıda ve Kimya Sanayi ve Ticaret A.Ş., 2026 yılı ilk çeyreğinde reel bazda büyümesini sürdürürken, operasyonel verimlilik ve güçlü bilanço yönetimiyle FAVÖK marjını artırdı. Şirket ayrıca halka açık olduğu dönemden bu yana ilk kez resmi finansal beklentilerini paylaştı.

Besler Gıda’nın 2026 yılı ilk çeyrek analist toplantısında paylaşılan verilere göre şirket, zorlu makroekonomik koşullara rağmen operasyonel dayanıklılığını korudu. Türkiye’de sıkı para politikası ve temkinli iç talep ortamı devam ederken, gıda sektörünün talep ertelemesine kapalı yapısı sayesinde görece güçlü kaldığı belirtildi.

Şirket yönetimi, dondurulmuş gıda pazarının son 12 aylık dönemde 49,4 milyar TL büyüklüğe ulaştığını ve yıllık bazda ciroda %53, tonajda ise %14 büyüdüğünü açıkladı. Hane penetrasyonunun %91 seviyesine yükseldiği belirtilirken, Türkiye’de kişi başı dondurulmuş gıda tüketiminin halen Avrupa ve ABD’nin oldukça altında seyretmesinin uzun vadeli büyüme potansiyeline işaret ettiği ifade edildi.

Besler Gıda, dondurulmuş gıda kategorisinde indirim marketleri hariç pazarda %34 ciro payıyla liderliğini sürdürdü. Margarin segmentinde ise paket ve kase kategorilerinde rakiplerine karşı güçlü pazar payı üstünlüğünü korudu.

Şirketin konsolide hasılatı ilk çeyrekte reel bazda %3,7 artarak 9,4 milyar TL’ye ulaştı. Hasılatın yaklaşık %35’i Dondurulmuş ve Konserve İş Birimi’nden, %65’i ise Yağ ve Mutfak İş Birimi’nden elde edildi.

Dondurulmuş ve Konserve İş Birimi’nde gelirler reel bazda %2,8 gerileyerek 3,3 milyar TL seviyesine indi. Yönetim, bu düşüşte ihracat ve ev dışı tüketim kanalındaki yoğun rekabet ile yüksek baz etkisinin belirleyici olduğunu ifade etti. Buna karşın tonaj bazında %2,8 büyüme kaydedildi. SuperFresh markasında ilk çeyrekte 5 yeni ürün lansmanı yapılırken, perakende büyümesinin %12’sinin yeni ürünlerden geldiği açıklandı. Bake-off kanalındaki satış hacmi ise yıllık bazda %30 arttı.

Yağ ve Mutfak İş Birimi’nde ise güçlü performans dikkat çekti. Segment gelirleri reel bazda %7,5 artışla 6,1 milyar TL’ye yükselirken, tonaj %3,8 artış gösterdi. Özellikle pastacılık, catering ve yemeklik yağ satışlarındaki talep artışının büyümeyi desteklediği belirtildi.

Kârlılık tarafında brüt kâr %2,9 artışla 2,5 milyar TL’ye ulaşırken, FAVÖK %5,1 artarak 1,3 milyar TL oldu. FAVÖK marjı ise %13,5 seviyesine yükseldi. Şirket, operasyonel mükemmellik çalışmaları kapsamında tüm iş birimlerinde toplam 61,7 milyon TL tasarruf sağlandığını açıkladı.

Net kâr ise enflasyon muhasebesi etkileri nedeniyle sınırlı kaldı. İlk çeyrekte 31 milyon TL net kâr açıklanırken, TMS 29 etkileri hariç tutulduğunda net kârın 644 milyon TL seviyesinde olduğu belirtildi. Yönetim, düşük görünen net kârlılığın operasyonel zayıflıktan değil, yüksek enflasyon ortamında oluşan muhasebesel etkilerden kaynaklandığını vurguladı.

Bilanço tarafında ise şirketin net finansal alacak pozisyonu dikkat çekti. Mart 2026 itibarıyla net finansal alacak pozisyonu 2,7 milyar TL’ye yükselirken, işletme sermayesi ihtiyacında da iyileşme görüldü. İlk çeyrekte faaliyetlerden 755 milyon TL nakit yaratıldığı açıklandı. Şirket ayrıca, alacakların büyük bölümünün banka teminatları ve doğrudan borçlanma sistemiyle güvence altına alındığını, bu nedenle sektördeki tahsilat risklerinden etkilenmediklerini belirtti.

Besler Gıda yönetimi, halka açık olduğu dönemden bu yana ilk kez resmi finansal beklentilerini de paylaştı. Buna göre şirket, 2026 yılı için yaklaşık %3 hasılat büyümesi ve %13,5 seviyesinde FAVÖK marjı hedefliyor. Yönetim, büyümenin agresif fiyat artışları yerine hacim büyümesi ve kanal-kategori miks yönetimiyle sağlanacağını ifade etti.

Önümüzdeki dönemde tatlı kategorisine güçlü bir giriş yapılacağı belirtilirken, yaz sezonunda bu segmentte hızlı büyüme beklendiği açıklandı. Turizm sezonunun da gıda talebini desteklemeye devam edeceği değerlendirilirken, Körfez ülkeleri ve Mısır’dan Türkiye’ye yönelen turist akışının sektör için olumlu katkı sağlayabileceği ifade edildi.