Anasayfa
Canlı Borsa
Borsa
Tüm Hisseler
Borsa Haberleri
Blog
Takas Analizi
Para Girişi
Önerilen Hisseler
Bilanço
Halka Arz
Soner Güneş
Birleşim Mühendislik Isıtma Soğutma Havalandırma Sanayi ve Ticaret A.Ş. (BRLSM), 2026 yılı 3. çeyrek finansal sonuçlarını Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) bildirerek üçüncü çeyrekte 23,81 milyon TL net zarar açıkladığını ve yılın ilk dokuz aylık kümülatif döneminde net zararının 346,2 milyon TL seviyesine ulaştığını duyurdu.
Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) yapılan resmi açıklamaya göre, Birleşim Mühendislik Isıtma Soğutma Havalandırma Sanayi ve Ticaret A.Ş. (BRLSM) yılın ilk dokuz aylık kümülatif döneminde toplam 5.516,5 milyon TL net hasılat elde etti. Geçen yılın aynı döneminde 3.747,9 milyon TL olan hasılat yüzde 47,2 oranında güçlü bir artış kaydetti. Aynı dönemde satışların maliyeti yüzde 58,2 artışla -4.773,0 milyon TL olarak gerçekleşirken, brüt kâr yüzde 1,7 artışla 743,5 milyon TL’ye yükseldi. Birleşim Mühendislik’in kümülatif esas faaliyet kârı ise geçen yıla kıyasla yüzde 41,4 oranında düşüşle 407,2 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
Finansal Tablolar ve Detaylı Kalemler
Birleşim Mühendislik’in finansal performansını detaylı incelemek üzere hazırlanan konsolide gelir tablosu kalemi verileri şu şekildedir:
🔍 BRLSM 12 Çeyreklik Net Esas Faaliyet Kârı Gelişimi (Görsele dokunarak tam ekran açabilir, çift parmağınızla serbestçe büyütebilirsiniz)
🔍 BRLSM 12 Çeyreklik Net Esas Faaliyet Kârı Gelişimi (Görsele dokunarak tam ekran açabilir, çift parmağınızla serbestçe büyütebilirsiniz)
| Milyon TL | Cari Kümülatif | Geçen Yıl Kümülatif | Değişim (%) | Tek Çeyrek (CARI) | Tek Çeyrek (GEÇEN) | Değişim (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Hasılat (NET) | 5.516,5 | 3.747,9 | %+47,2 | 2.105,9 | 1.531,9 | %+37,5 |
| Satışların Maliyeti | -4.773,0 | -3.017,2 | %-58,2 | -1.870,5 | -1.303,4 | %-43,5 |
| Brüt Kâr | 743,5 | 730,7 | %+1,7 | 235,4 | 228,5 | %+3,0 |
| Esas Faaliyet Kârı | 407,2 | 694,8 | %-41,4 | 158,8 | 294,7 | %-46,1 |
| Finansman Gelirleri | 37,5 | 24,0 | %+56,3 | 22,7 | 10,0 | %+125,8 |
| Finansman Giderleri | -448,7 | -462,3 | %+2,9 | -173,9 | -167,0 | %-4,1 |
| Vergi Öncesi Kâr | -240,4 | -14,1 | %-1.605,3 | -35,3 | 10,7 | %-429,1 |
| Dönem Kârı (TOPLAM) | -346,2 | -52,5 | %-559,4 | -23,8 | -18,6 | %-28,1 |
| Ana Ortaklık Net Dönem Kârı | -346,2 | -29,3 | %-1.081,7 | -23,8 | -4,3 | %-459,4 |
Tek Çeyreklik Performans ve Kâr Marjları
Birleşim Mühendislik (BRLSM) tarafından 3Ç26 döneminde tek çeyrek bazında 2.105,9 milyon TL net satış elde edilirken, bu dönemde esas faaliyet kârı 158,77 milyon TL olarak gerçekleşti. Geçen yılın aynı çeyreğinde 294,7 milyon TL esas faaliyet kârı ve -4,33 milyon TL net zarar açıklayan Birleşim Mühendislik Isıtma Soğutma Havalandırma Sanayi ve Ticaret A.Ş. (BRLSM), bu çeyrekte 23,81 milyon TL net zarar kaydetti. Bir önceki çeyrekte (2Ç26) 215,44 milyon TL net zarar eden Birleşim Mühendislik, üçüncü çeyrekte zararını azaltmayı başardı. Kümülatif brüt kâr marjı yüzde 13,5 (geçen yıl yüzde 19,5), esas faaliyet kâr marjı yüzde 7,4 (geçen yıl yüzde 18,5) ve net kâr marjı yüzde -6,3 olarak gerçekleşti. Tek çeyreklik net kâr marjı yüzde -1,1, esas faaliyet kâr marjı ise yüzde 7,5 seviyesini gördü.
Geçmiş Çeyreklerle Kıyaslama ve Borfin Serisi
Birleşim Mühendislik’in son dönemdeki kâr/zarar dalgalanmaları Borfin/Fastweb 12 çeyreklik serisinde net biçimde izlenmektedir. Birleşim Mühendislik (BRLSM) geride kalan 12 çeyreğin 5 tanesinde pozitif net kâr açıklarken, 7 çeyrekte net zarar kaydetti. 12 çeyrek içerisindeki en yüksek net kâr 435,84 milyon TL ile 4Ç24 döneminde elde edilmişti; en düşük net kâr ise -608,46 milyon TL ile 4Ç23 döneminde gerçekleşmişti. Son 4 çeyrek toplam net kârı (LTM) ise -512,72 milyon TL, toplam esas faaliyet kârı ise 471,74 milyon TL oldu.
Bilanço Yapısı ve Finansal Durum
Bilanço verilerine göre Birleşim Mühendislik (BRLSM), varlık yapısında önemli bir büyüme kaydetti. Birleşim Mühendislik’in toplam varlıkları geçen yıl sonuna göre yüzde 28,5 artışla 8.546,0 milyon TL’ye yükselirken, dönen varlıklar yüzde 36,6 artışla 7.562,2 milyon TL oldu. Nakit ve nakit benzerleri yüzde 180,8 oranında büyük bir artışla 954,1 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Kısa vadeli yükümlülükler yüzde 48,0 artarak 6.554,2 milyon TL’ye çıkarken, uzun vadeli yükümlülükler yüzde 51,6 artışla 357,7 milyon TL oldu. Toplam finansal borçlar (kısa ve uzun vadeli toplamı) yüzde 5,6 azalışla 1.862,9 milyon TL’ye gerilerken, net finansal borç 908,8 milyon TL olarak hesaplandı. Birleşim Mühendislik’in cari oranı 1,15 (geçen yıl sonu 1,25) ve toplam yükümlülükler / özkaynak oranı 4,23x seviyesinde gerçekleşti.
Öne Çıkan Pozitif ve Negatif Yönler
- Pozitif: Nakit ve nakit benzerlerinin geçen yıl sonuna göre yüzde 180,8 oranında güçlü bir artışla 954,1 milyon TL’ye yükselmesi.
- Pozitif: Hasılatın yıllık bazda yüzde 47,2 oranında artarak 5.516,5 milyon TL’ye ulaşması ve güçlü ciro büyümesi sağlanması.
- Pozitif: Toplam finansal borçlarda yüzde 5,6 oranında azalış kaydedilerek bilanço yükünün kısmen hafifletilmesi.
- Negatif: Net dönem kârının tek çeyrekte 23,81 milyon TL zararla devam etmesi ve Birleşim Mühendislik Isıtma Soğutma Havalandırma’nın kârlı yapıya geçememesi.
- Negatif: Kümülatif esas faaliyet kârının yıllık bazda yüzde 41,4 oranında gerileyerek 407,2 milyon TL’ye düşmesi.
- Negatif: Brüt kâr marjı ve esas faaliyet kâr marjında maliyet artışlarına bağlı olarak yaşanan daralmalar.
Piyasa Değeri ve Değerlendirme
Güncel piyasa değeri 628,92 milyon TL (628.924.000,00 TL) olan Birleşim Mühendislik Isıtma Soğutma Havalandırma Sanayi ve Ticaret A.Ş. (BRLSM), açıkladığı 3. çeyrek bilançosunda hasılatındaki güçlü artışa karşın maliyet artışları ve finansman giderleri nedeniyle net zarara engel olamamıştır. Yatırımcılar tarafından Borsa İstanbul’da yakından takip edilen Birleşim Mühendislik’in son çeyrek net zararı bir önceki çeyreğe kıyasla azalma göstermiştir. Hasılat büyümesine rağmen operasyonel kârlılıktaki baskılar göz önüne alındığında bilanço yapısının niteliği SINIRLI NEGATİF olarak değerlendirilmektedir.
🔍 BRLSM 12 Çeyreklik Net Kâr/Zarar Gelişimi (Görsele dokunarak tam ekran açabilir, çift parmağınızla serbestçe büyütebilirsiniz)
Geçmiş Çeyrekler Karşılaştırması (MILYON)
🔍 BRLSM 12 Çeyreklik Net Kâr/Zarar Gelişimi (Görsele dokunarak tam ekran açabilir, çift parmağınızla serbestçe büyütebilirsiniz)
Geçmiş Çeyrekler Karşılaştırması (Milyon TL)
| Çeyrek | Net Esas Faaliyet Kârı (Milyon TL) | Net Kâr (Milyon TL) | Net Kâr: Geçen Yılın Aynı Çeyreğine Göre (YoY) | Net Kâr: Bir Önceki Çeyreğe Göre (QoQ) |
|---|---|---|---|---|
| 4Ç23 | 8,5 | -608,5 | — | — |
| 1Ç24 | 68,3 | 15,4 | — | Zarardan kâra geçti (4Ç23’e göre) |
| 2Ç24 | 236,2 | 100,7 | — | % +553,7 (1Ç24’e göre) |
| 3Ç24 | 234,9 | 10,4 | — | % -89,7 (2Ç24’e göre) |
| 4Ç24 | 437,2 | 435,8 | Zarardan kâra geçti (4Ç23’e göre) | % +4090,8 (3Ç24’e göre) |
| 1Ç25 | 126,8 | 26,5 | % +71,8 (1Ç24’e göre) | % -93,9 (4Ç24’e göre) |
| 2Ç25 | 122,3 | -60,5 | Kârdan zarara geçti (2Ç24’e göre) | Kârdan zarara geçti (1Ç25’e göre) |
| 3Ç25 | 85,0 | -14,3 | Kârdan zarara geçti (3Ç24’e göre) | Zarar küçüldü %76,3 (2Ç25’e göre) |
| 4Ç25 | 88,8 | -189,4 | Kârdan zarara geçti (4Ç24’e göre) | Zarar büyüdü %1221,8 (3Ç25’e göre) |
| 1Ç26 | 109,5 | -84,1 | Kârdan zarara geçti (1Ç25’e göre) | Zarar küçüldü %55,6 (4Ç25’e göre) |
| 2Ç26 | 114,7 | -215,4 | Zarar büyüdü %256,3 (2Ç25’e göre) | Zarar büyüdü %156,3 (1Ç26’e göre) |
| 3Ç26 Son Çeyrek | 158,8 | -23,8 | Zarar büyüdü %66,2 (3Ç25’e göre) | Zarar küçüldü %88,9 (2Ç26’e göre) |
* Kıyaslama Rehberi: Tablodaki tüm tutarlar ilgili çeyreğin tek dönemlik (3 aylık) net rakamlarıdır.
“Geçen Yılın Aynı Çeyreğine Göre” sütunu her dönemi bir önceki yılın eşleşen çeyreğiyle (örneğin 3Ç26 ile 3Ç25),
“Bir Önceki Çeyreğe Göre” sütunu ise takvimde bir önceki çeyrekle (örneğin 3Ç26 ile 2Ç26) kıyaslar. Kaynak: Borfin ve KAP bildirimleri.
* Kıyaslama Rehberi: Tablodaki tüm tutarlar ilgili çeyreğin tek dönemlik net rakamlarıdır.
“Geçen Yılın Aynı Çeyreğine Göre” sütunu her dönemi bir önceki yılın eşleşen çeyreğiyle (örneğin 3Ç26 ile 3Ç25),
“Bir Önceki Çeyreğe Göre” sütunu ise takvimde bir önceki çeyrekle (örneğin 3Ç26 ile 2Ç26) kıyaslar. Kaynak: Borfin ve KAP bildirimleri.
Analiz: Birleşim Mühendislik Isıtma Soğutma Havalandırma Sanayi ve Ticaret A.Ş. (BRLSM) tarafından duyurulan 2026 yılı 3. çeyrek finansal sonuçları, Birleşim Mühendislik Isıtma Soğutma Havalandırma’nın net satış gelirlerinde kaydettiği yüzde 47,2’lik güçlü büyüme ve operasyonel verimlilik çabalarına rağmen maliyet artışları ile finansman giderlerinin net kârlılık üzerinde baskı yarattığını göstermektedir. Özellikle bir önceki çeyrekte (2Ç26) kaydedilen yüksek net zararın ardından 3Ç26 döneminde net zararın 23,81 milyon TL seviyesine gerilemesi ve nakit pozisyonunda sağlanan belirgin iyileşme olumlu sinyaller içermektedir. İnşaat ve taahhüt sektöründeki maliyet dinamikleri, yüksek finansman yükü ve enflasyon muhasebesi etkileri Birleşim Mühendislik’in net dönem sonucunu sınırlayan başlıca unsurlar olmuştur. Yatırımcılar tarafından Borsa İstanbul’da yakından takip edilen Birleşim Mühendislik Isıtma Soğutma Havalandırma’nın yeni iş ilişkileri, taahhüt projelerindeki ilerlemeler ve borç yönetim stratejileri önümüzdeki dönemde hisse performansının seyri açısından kritik önem taşımaktadır.
Kamuoyu Aydınlatma Platformu (KAP) Açıklama Eki PDF:
Kamuoyu Aydınlatma Platformu (KAP) Açıklama Eki PDF:
YASAL UYARI
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Borsa Ekranı Telegram Kanalı
Okuduğunuz haberle ilgili tüm sıcak gelişmeleri, faiz ve zam tablolarını kaçırmamak için Borsa Ekranı Telegram kanalımıza katılın.
