BIST 3ç26 Bilanço Sezonu Başlıyor: Banka ve Sanayi Sektöründe Kar Beklentileri

Vakıf Yatırım tarafından hazırlanan 3Ç26 kar beklentileri raporunda, Borsa İstanbul’da bilanço sezonunun 21 Ekim’de TAV Havalimanları finansallarıyla başlayacağı belirtilirken, bankacılık sektöründe zayıf iyileşmenin sürdüğü ve sanayi kesiminde ise sektörel ayrışmaların ön plana çıktığı vurgulandı.

Bilanço Takvimi ve Sektörel Dağılım Takvimi

Borsa İstanbul şirketlerinin 3Ç26 finansal sonuçlarının açıklanacağı takvim netleşti. Sanayi ve sigorta şirketlerinin konsolide olmayan finansalları için son gönderim tarihi 30 Ekim, konsolide sonuçlar için ise 9 Kasım olarak belirlendi. Bankacılık sektöründe ise ilk bilançoyu 27 Ekim’de Akbank açıklayacak olup solo sonuçlar için son tarih 9 Kasım, konsolide sonuçlar için ise 19 Kasım olarak duyuruldu.

Bankacılık Sektöründe Kar Görünümü ve Baskı Unsurları

Aracı kurum analistleri, araştırma kapsamındaki bankaların 3Ç26 döneminde toplam net karının çeyreklik bazda %3,7, yıllık bazda ise %11,7 azalışla 74.302 milyon TL seviyesine gerilemesini bekliyor. Çeyreklik bazda net kar artışı kaydetmesi beklenen tek bankanın Garanti Bankası (%7,0) olacağı öngörülürken, kredi-mevduat makasındaki ılımlı toparlanmanın ve TÜFE’ye endeksli gelirlerin marjları koruduğu, ancak yükselen faaliyet giderleri ile iştirak gelirlerindeki zayıflığın karlılığı sınırlandırdığı ifade edildi.

Banka Dışı Şirketlerde TMS 29 ve Enflasyon Muhasebesi Etkisi

Banka dışı kesimde TMS 29 (enflasyon muhasebesi) uygulayan şirketlerin net karlarının yıllık bazda %70 oranında artması öngörülürken, fonksiyonel para birimi yabancı para olan ve TMS 29 uygulamayan şirketlerin net karlarında ise %19 daralma tahmin ediliyor. Bu dönemde Tüpraş, Aselsan ve Erdemir en güçlü net kar büyümesi beklenen şirketler arasında öne çıkıyor.

Şirket Bazlı 3Ç26 Net Kar ve Büyüme Tahminleri

• Tüpraş (TUPRS): Güçlü ürün karlılığı desteğiyle yıllık %284,8 net kar artışı ve 60.706 mn TL kar bekleniyor.
• Aselsan (ASELS): Artan siparişler ve hızlanan teslimatlarla yıllık %44,1 net kar artışı ve 8.906 mn TL kar öngörülüyor.
• Erdemir (EREGL): Çelik fiyatlarındaki artış ve düşük baz etkisiyle yıllık %225,3 net kar artışı ve 2.118 mn TL kar tahmin ediliyor.
• Akbank (AKBNK): Yükselen swap giderleri ve azalan TÜFE gelirleri nedeniyle yıllık %14,5 düşüşle 12.028 mn TL net kar bekleniyor.
• Türk Hava Yolları (THYAO): Sert yükselen jet yakıtı maliyetlerinin baskısıyla yıllık %34,5 düşüş öngörülüyor.

Analiz: Vakıf Yatırım’ın 3Ç26 kar beklentileri raporu, Borsa İstanbul genelinde bilanço döneminin temelde sanayi sektöründeki güçlü ayrışmalar ile bankacılık sektöründeki baskı unsurları arasında geçeceğine işaret etmektedir. Enflasyon muhasebesi (TMS 29) uygulayan sanayi şirketlerinde yıllık bazda kayda değer kar artışları beklenirken, jet yakıtı maliyetlerinin artış kaydettiği havacılık gibi alanlarda daralmalar öngörülmektedir. Yatırımcılar açısından bilanço döneminde şirket bazlı operasyonel performanslar ve marj sürdürülebilirliği hisse bazlı hareketlerde belirleyici ana unsur olacaktır.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.