Ereğli Demir Çelik İçin Yeni Hedef Fiyat: Eregl Hisselerinde Getiri Potansiyeli Açıklandı

Ahlatcı Yatırım tarafından hazırlanan raporda, Ereğli Demir Çelik (EREGL) hisseleri için 43,60 TL hedef fiyat ile ‘AL’ tavsiyesi sürdürülürken, üçüncü çeyrek operasyonel sonuçları ve beklentiler detaylı bir şekilde ele alındı.

Ereğli Demir Çelik’in 9 aylık finansal ve operasyonel sonuçları, şirkette belirgin bir operasyonel toparlanmaya işaret ederken, net kârın ağırlıklı olarak vergi gelirlerinden kaynaklandığı dikkat çekti. Ham çelik kapasite kullanım oranı %81’den %96 seviyelerine yükselirken, satış hacmi yıllık bazda artış gösterdi. Üçüncü çeyrekte nihai çelik ürünleri üzerinden hesaplanan ton başına FAVÖK 75 dolardan 100 dolara ulaştı.

Ahlatcı Yatırım analistleri, şirketin güçlü kapasite kullanım oranına ve iç pazar odaklı satış yapısına dikkat çekerek operasyonel karlılığın sürdürülebilirliğini değerlendirdi. Dördüncü çeyrekte ise kömür maliyetlerindeki artışın marjları baskılayabileceği ve yatırım harcamalarının hızlanmasıyla serbest nakit akışında geçici bir negatif dönemsellik yaşanabileceği vurgulandı.

Şirketin operasyonel performansı, maliyet yapıları ve geleceğe yönelik beklentileri şu temel başlıklar altında incelenmektedir:

• Hasılat ve FAVÖK Gelişimi: ABD doları bazında 9 aylık hasılat 4,30 milyar dolara, FAVÖK ise 490 milyon dolara ulaştı.
• Ton Başına FAVÖK: Üçüncü çeyrekte nihai çelik ürünleri bazında ton başına FAVÖK 100 dolar seviyesine çıktı.
• Kömür Maliyeti Baskısı: Dördüncü çeyrekte gecikmeli olarak yansıyacak kömür fiyatlarının marjlar üzerinde baskı yaratması bekleniyor.
• Yatırım Harcamaları: Yılın son çeyreğinde GES projeleri öncülüğünde yatırımların hızlanması öngörülüyor.

Ahlatcı Yatırım analistleri, şirketin ihracat payını optimize ederek iç pazara odaklanmasının talep dalgalanmalarına karşı esneklik sağladığını belirtti. AB’nin yeni çelik ithalat rejimi ve koruma önlemleri yakından izlenirken, şirketin güçlü sipariş defteri ve yüksek kapasite kullanımı orta vadeli beklentileri destekleyen unsurlar arasında yer alıyor.

Analiz: EREGL, 9A26 döneminde kapasite kullanım oranlarındaki artış ve iç pazar odaklı satış stratejisi sayesinde operasyonel açıdan toparlanma sinyalleri verdi. Ancak net kâr kalitesinin vergi gelirlerine dayanması ve dördüncü çeyrekte kömür maliyetlerinin yaratacağı marj baskısı yatırımcılarca dikkate alınmalıdır. Şirketin koruduğu yıllık FAVÖK kılavuzu ve hızlanan yatırım harcamaları çerçevesinde, kısa vadeli nakit akışı dalgalanmalarına rağmen orta vadede metal ana sanayi içerisindeki güçlü konumu korunmaktadır.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.