Garanti Yatırım’dan Aksa Enerji İçin Hedef Fiyat ve Tavsiye Koruması

Garanti Yatırım, Aksa Enerji’nin 2. çeyrek finansal sonuçlarının ardından şirket için ‘Endeks Üstü Getiri’ tavsiyesini ve 129,4 TL seviyesindeki hedef fiyatını koruduğunu açıkladı.

Aksa Enerji (AKSEN), 2026 yılının ikinci çeyreğine dair finansal sonuçlarını kamuoyuyla paylaştı. Şirketin açıkladığı veriler, piyasa beklentileri ile karşılaştırıldığında net kâr tarafında baskılanma, operasyonel kârlılık tarafında ise beklentilerin üzerinde bir performans sergilediği görüldü. Garanti Yatırım analistleri, net kârdaki gerilemeye rağmen FAVÖK tarafındaki güçlü seyri gerekçe göstererek şirket için mevcut yatırım tezlerini muhafaza ettiklerini belirttiler.

Rapora göre Aksen, 2Ç26 döneminde 741 milyon TL seviyesindeki piyasa beklentisinin altında kalarak 568 milyon TL net kâr açıkladı. Bu rakam, çeyreklik bazda %6,0’lık, yıllık bazda ise %53,7’lik bir düşüşe işaret ediyor. Net kârdaki bu zayıf görünümün temelinde finansman giderlerindeki öngörülenden daha yüksek artış ve parasal kayıplar etkili oldu. Diğer yandan FAVÖK tarafında ise 3.767 milyon TL ile piyasa beklentisinin %9,3 üzerinde güçlü bir sonuç elde edildi.

Operasyonel veriler incelendiğinde, şirketin yurt dışı santrallerinin FAVÖK içerisindeki katkısının 6 aylık dönemde %83 seviyesine yükseldiği dikkat çekiyor. Yurt içi operasyonlarda elektrik fiyatlarındaki düşüşe bağlı olarak vergi öncesi zarar yazılmasına karşın, yurt dışı santrallerden gelen 4.958 milyon TL’lik katkı toplam operasyonel kârlılığı destekleyen en önemli unsur oldu. Şirketin FAVÖK marjı ise 2Ç26 döneminde %40,4 seviyesine ulaşarak yıllık bazda 10,5 puanlık belirgin bir iyileşme gösterdi.

Şirketin finansal özet tablosu aşağıda sunulmuştur:

Analiz: Garanti Yatırım, 2Ç26 sonuçlarını ‘nötr’ olarak nitelendirerek, finansal sonuçların genel olarak şirketin uzun vadeli stratejisiyle uyumlu olduğunu vurguladı. Özellikle yurt dışı kaynaklı operasyonel başarının devamlılığı ve FAVÖK marjındaki artış eğilimi, hedeflenen değerlemeyi destekleyen temel faktörler olarak öne çıkıyor. Finansman giderlerinin net kâr üzerindeki baskısının geçici veya makroekonomik döngüye bağlı olduğu değerlendirilirken, 129,4 TL hedef fiyat ve ‘Endeks Üstü Getiri’ önerisi, şirketin mevcut büyüme potansiyeline olan güveni yansıtmaktadır.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.