Küresel Piyasalarda Stratejik Görünüm: Ekim Ayı Değerlendirmesi ve Yeni Dönem Beklentileri

Kuveyt Türk Yatırım tarafından hazırlanan ekim ayı stratejik bülteninde, küresel piyasalarda jeopolitik gerilimler, Fed’in para politikası ve teknoloji devlerinin finansal performansları çerçevesinde yeni bir dengelenme süreci yaşandığı vurgulanıyor.

Geride bıraktığımız ekim ayı, hem finansal piyasalar hem de makroekonomik görünüm açısından oldukça hareketli geçti. Orta Doğu’da tırmanan jeopolitik tansiyon, özellikle petrol arz güvenliğine dair endişeleri körükleyerek Brent petrolün ay genelinde %14’lük bir yükselişle 118 dolar seviyelerine yaklaşmasına neden oldu. Aracı kurum analistlerine göre, küresel risk iştahı üzerindeki en büyük baskı unsurlarından biri enerji fiyatlarındaki bu hızlı tırmanış oldu. Bununla birlikte, ABD teknoloji devlerinin bilanço döneminde açıkladığı yüksek yatırım harcamaları, yatırımcıların yapay zeka temasına bakış açısını daha seçici hale getirdi.

ABD ekonomisindeki son veriler, büyümenin %3,4 ile dirençli kaldığını ancak enflasyonist baskıların enerji kanalıyla yeniden ivme kazandığını gösteriyor. Eylül ayı TÜFE verisinin yıllık %3,7’ye yükselmesi ve Fed’in yakından takip ettiği PCE enflasyonundaki artış, para politikasına yönelik soru işaretlerini artırmış durumda. Fed, ekim ayı toplantısında faizi %3,75–4,00 aralığında sabit tutsa da, komite içindeki iki üyenin şahin tavrı, piyasalarda yıl sonuna kadar bir faiz artırımının daha masada olduğu beklentisini canlı tutuyor.

Avrupa’da ise enerji maliyetlerinin şirket karlılıkları üzerindeki baskısı belirginleşmeye başladı. Euro Bölgesi’nde büyüme %0,4 ile beklentilerin üzerinde kalsa da, imalat sanayindeki yavaşlama sinyalleri ECB’nin politika adımları üzerinde baskı oluşturuyor. Asya cephesinde Çin ekonomisinin toparlanma süreci zayıf iç talep nedeniyle henüz istenen hıza ulaşamadı; Japonya Merkez Bankası’nın ise enflasyon tahminlerini güncellemesi ve faiz artırımlarına açık kapı bırakması, düşük maliyetli yen finansmanı ile kurulan küresel pozisyonlar için bir risk unsuru olarak izleniyor.

Raporun Temel Bulguları ve Öne Çıkan Veriler

• Brent Petrol: Jeopolitik risk primi ve arz endişeleriyle %14 artış kaydederek 118 dolar seviyesine ulaştı.
• ABD 10 Yıllık Tahvil Faizi: Ay başında %5,3 seviyelerine yaklaşan faizler, teknoloji satışlarıyla güvenli liman talebi sayesinde %4,9 seviyelerine geriledi.
• Fed Beklentileri: Aralık toplantısında 25 baz puanlık faiz artırımı ihtimali vadeli piyasalarda %86 olasılıkla fiyatlanıyor.
• ABD Büyüme: Üçüncü çeyrekte %3,4 yıllıklandırılmış büyüme ile beklentileri aştı, ancak tüketim harcamalarında reel ivme kaybı gözlemleniyor.
• Muhteşem Yedili: Ekim ayı içerisinde grup toplam piyasa değerinde %5,4 kayıp yaşandı; Alphabet ve Meta sert düzeltmelerle karşılaştı.

Analiz: Kuveyt Türk Yatırım tarafından ortaya konan bu veriler, küresel piyasaların ‘enflasyon ve büyüme’ ikilemi arasında sıkışmış durumda olduğunu kanıtlıyor. Özellikle ABD’deki güçlü büyüme verisinin enflasyonu körüklemesi, Fed’in ‘daha uzun süre yüksek faiz’ (higher for longer) söylemini güçlendiren bir anahtar değişken olarak karşımıza çıkıyor. Borsa İstanbul tarafında ise bu küresel rüzgarların, özellikle gelişmekte olan piyasalara yönelik risk algısını yöneten yabancı yatırımcı ilgisini sınırlandırması muhtemeldir. Yatırımcılar için en büyük risk, teknoloji hisselerindeki değerlemelerin normalleşmesi ve enerji kaynaklı maliyet baskısının şirket marjlarını daraltmasıdır. Bağımsız değerlendirmemize göre, piyasa artık ‘sadece büyüme’ hikayesine değil, ‘nakit akışını koruyabilen ve verimliliği artıran’ şirketlere odaklanacaktır. Önümüzdeki dönemde jeopolitik risklerin azalması, petrol fiyatlarında beklenen gevşeme ile birlikte piyasalarda bir rahatlama yaratabilir, ancak Fed’in Aralık kararı öncesinde oynaklığın korunması kaçınılmazdır.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

RESMİ KANAL

Borsa Ekranı Telegram Kanalı

Okuduğunuz haberle ilgili tüm sıcak gelişmeleri, faiz ve zam tablolarını kaçırmamak için Borsa Ekranı Telegram kanalımıza katılın.

Telegram Kanalına Katıl Web Telegram ile Katıl