Vakıf Yatırım’dan Aselsan İçin Hedef Fiyat ve “Al” Tavsiyesi

Vakıf Yatırım, Aselsan’ın 2026 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarını değerlendirerek şirket için 541 TL hedef fiyatını ve “al” tavsiyesini koruduğunu açıkladı.

Vakıf Yatırım tarafından yayımlanan kapsamlı analiz raporuna göre, ASELSAN 2026 yılının ikinci çeyreğinde beklentileri aşan bir performans sergiledi. Şirketin toplam satış gelirleri, yıllık bazda %33 oranında artışla 51,8 milyar TL seviyesine ulaştı. Yılın ilk yarısında toplam ciro 88,5 milyar TL olarak kaydedilirken, bu tutarın 15,2 milyar TL’lik kısmının ihracat gelirlerinden oluşması dikkat çekti. FAVÖK tarafında ise 14,0 milyar TL ile yıllık %32’lik bir büyüme kaydedildi.

Şirketin net kar performansı, piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşerek yıllık %61 artışla 8,5 milyar TL olarak açıklandı. Bu başarıda operasyonel karlılıktaki iyileşmenin yanı sıra, yatırım faaliyetlerinden elde edilen net gelirlerdeki %143’lük artış ve net finansman giderlerindeki azalma belirleyici oldu. Özellikle geçen yılın aynı döneminde -8,6 milyar TL olan parasal kayıp pozisyonunun, bu çeyrekte 284 milyon TL seviyesine gerilemesi net karı destekleyen temel faktörler arasında yer aldı.

ASELSAN’ın büyüme stratejileri doğrultusunda Ar-Ge harcamaları yıllık %41 artışla 804 milyon dolara ulaşırken, bakiye sipariş tutarı yılın ilk yarısında 23,2 milyar dolar seviyesine yükseldi. Söz konusu bakiye siparişlerin %97’sinin savunma sanayi projelerinden oluşması ve müşteri bazında %49,7 pay ile Savunma Sanayii Başkanlığı’nın ilk sırada yer alması, şirketin sektördeki güçlü konumunu pekiştiriyor. Ayrıca yılın ilk altı ayında imzalanan 4,9 milyar dolarlık yeni sözleşmeler, şirketin uzun vadeli iş yükü açısından sürdürülebilir bir büyüme potansiyeline işaret ediyor.

Raporda, 36. NATO Zirvesi sonrası savunma sanayiinde beklenen yeni “NATO 3.0” dönemine de dikkat çekildi. ASELSAN’ın yapay zeka destekli yenilikçi ürünleri ve artan üretim kapasitesiyle Avrupa pazarındaki ihracat payını genişletebileceği öngörülüyor. Oğulbey Teknoloji Üssü yatırımının 2026’nın üçüncü çeyreğinde devreye girmesiyle birlikte, operasyonel verimliliğin yılın geri kalanında da desteklenmesi beklenmektedir.

Analiz: Vakıf Yatırım’ın ASELSAN için koruduğu hedef fiyat ve “al” önerisi, şirketin güçlü finansal sonuçları ve jeopolitik gelişmelerle desteklenen büyüme projeksiyonu ile uyumludur. Özellikle savunma harcamalarının küresel ölçekte artış trendinde olduğu bir dönemde, şirketin güçlü sipariş defteri ve teknoloji yatırımları, hisse performansı üzerinde olumlu bir beklenti yaratmaktadır. Operasyonel karlılığın korunması ve net kar marjındaki iyileşme, ASELSAN’ın operasyonel kaldıraç yönetimi konusundaki başarısını ortaya koymaktadır.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.