Bilançolar Umut Veriyor, Borsa Yükseliyor

Alan Yatırım, ABD bankalarının açıkladığı bilançoların hisse aracılık gelirlerinde rekor seviyelere ulaştığını belirtti. Artan işlem hacimlerinin ve kaldıraçlı ETF’lerin bu duruma katkı sağladığı düşünülüyor.

Yeni bir bilanço dönemiyle birlikte piyasalarda yeni bir umut ışığı doğdu. Hafta başından bu yana açıklanan bilançolar, özellikle ABD’li büyük bankaların hisse başı karlılıklarında büyük sürprizler yaratmasa da, göz ardı edilmemesi gereken önemli bir detayı ortaya koydu: Neredeyse açıklama yapan bankaların tamamında hisse aracılık gelirleri rekor seviyelere ulaştı. Bu durum, işlem hacimlerindeki belirgin artışın bir göstergesi olarak kabul ediliyor. Alan Yatırım analistleri, bu artışın önemli bir kısmının piyasalarda popüler hale gelen, hem endeks hem de hisse bazında kullanılan kaldıraçlı ters ve düz ETF’lerden kaynaklandığını düşünüyor. Bu durum aynı zamanda hisse senedi piyasalarındaki yüksek volatiliteyi de açıklayan bir faktör olarak öne çıkıyor.

Hisse senedi piyasalarındaki yüksek volatiliteye karşın, endekslerin VIX endeksinin 16 bölgesinde seyretmesiyle birlikte sakinliğini koruması dikkat çekici. Son dönemdeki pek çok olumsuz gelişmeye rağmen endekslerin gösterdiği güçlü duruş ve volatilitenin kalıcı bir sıçrama yapmamış olması ilginç bir durum olarak değerlendiriliyor. Alan Yatırım’a göre bu durumun arkasındaki en güçlü faktör, yapay zeka, çip ve yarı iletkenler alanındaki yatırımlar ve bu alanlarda kaydedilen büyük ilerlemelerdir. Makroekonomik bir türbülans yaşanmadığı sürece, ki resesyon veya stagflasyon ihtimallerinin şu an için uzak dallarda kaldığı belirtiliyor, hisse senedi piyasalarının yukarı yönlü döngüsünü sürdürmesi bekleniyor. Bunun temel nedeni, sektördeki devasa yatırım harcamaları ve bu yatırımlar sonucu elde edilen teknolojik gelişmelerin önemli ölçüde ticarileşmiş olmasıdır.

Bu süreçte yapay zeka yatırımlarının özel sektörün ötesine geçerek kamu desteğini de alması bekleniyor. Kamunun desteğiyle ilerleyen özel şirketlerin, göreceli olarak sınırsız sermaye ile yeni teknolojiler geliştirmesi, yarı iletkenler, optoelektronik parçalar, fiberoptik iletişim sistemleri, nadir metaller, uranyum ve elektrik şebekesi gibi sektörlerdeki geri çekilmelerin alım fırsatları olarak değerlendirilmesine yol açacaktır. Geçtiğimiz haftalarda bu sektörlerdeki geri çekilme beklentisi nedeniyle endekslerde düşüş öngörüsü dile getirilmişti. Alan Yatırım, bu beklentinin kısmen gerçekleştiğini ancak öngörülen derinlikte olmadığını ifade ediyor. Bahsi geçen hisse gruplarında zirvelerden %30’un üzerinde düşüşler yaşanmasına rağmen, artık bu hisselerdeki kar satışlarının sonuna yaklaşıldığı ve endekslerde yaşanabilecek olası geri çekilmelerin boğalar tarafından alımla karşılanacağı öngörülüyor.