Holding İskontoları ve Haftalık Piyasa Bakışı

Araştırma kapsamındaki holdinglerin Net Aktif Değer (NAD) iskontosunun ortalama yüzde 47,9 olduğu bildirildi. Önümüzdeki hafta küresel piyasalarda İngiltere ve Euro Bölgesi’nin enflasyon verileri ile dünya genelinde açıklanacak ağustos ayının PMI verileri yakından takip edilecek.

Piramit Menkul Değerler tarafından hazırlanan haftalık bültene göre, 17 Ağustos 2026 itibarıyla Ak Anadolu Grubu Holding A.Ş. (AGHOL), Doğan Holding A.Ş. (DOHOL), Koç Holding A.Ş. (KCHOL) ve Sabancı Holding A.Ş. (SAHOL) ortalama Net Aktif Değer (NAD) iskontosu yüzde 47,9 seviyesinde gerçekleşti. NAD, bir holdingin ekonomik değerini ortaya koyan temel göstergelerden biri olarak, bağlı ortaklık ve iştiraklerin piyasa değerleri ile sahiplik oranları dikkate alınarak hesaplanıyor. Bu değer, holdingin ana şirket seviyesindeki nakit ve borçluluk durumunu da içerek şirketin gerçek değerini yansıtan bütüncül bir ölçüt olarak öne çıkıyor.

Gelecek haftanın küresel ve yurt içi gündeminde birçok önemli ekonomik veri bulunuyor. 17 Ağustos Pazartesi günü Japonya’nın GSYİH ve Sanayi Üretimi, Çin’in Sanayi Üretimi ve Perakende Satışlar verileri ile Türkiye’nin Temmuz ayı Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi açıklanacak. 18 Ağustos Salı günü Türkiye’de Konut Fiyat Endeksi, Almanya ve Euro Bölgesi’nde ZEW Ekonomik Güven Endeksi ile ABD’de Sanayi Üretimi takip edilecek. Çarşamba günü İngiltere ve Euro Bölgesi’nin Temmuz ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) rakamları piyasaların odağında olacak. Haftanın son işlem günü ise dünya genelinde majör ekonomilerin ağustos ayı PMI verileri yayımlanacak. Bu veriler, küresel ekonomik aktivitenin seyri ve merkez bankalarının para politikalarına ilişkin beklentiler açısından önem taşıyor.

Yurt içinde ise, ağustos ayının ilk haftası tamamlanırken, Borsa İstanbul BIST100 Endeksi yüzde 2,85 değer kazanarak haftayı 14.172 puandan kapattı. Banka Endeksi yüzde 1,83, Sınai Endeks yüzde 2,09 artış gösterdi. Türk Lirası cinsinden dolar kuru 47,85, Euro kuru ise 55,41 seviyesinden haftayı tamamladı. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2026 yılının üçüncü Enflasyon Raporu’nda yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 26’dan yüzde 28’e yükseltti. Raporda iç talepteki belirgin soğumanın enflasyonla mücadeleyi desteklemesi beklenirken, enerji fiyatlarındaki oynaklık ve jeopolitik gelişmelerin yukarı yönlü riskler oluşturduğu belirtildi. Ayrıca, Haziran ayında cari işlemler hesabında 4.194 milyon dolar açık kaydedildiği ve Temmuz ayında konut satışlarının bir önceki yıla göre yüzde 17,6 azaldığı da raporda yer alan önemli bilgiler arasında.

Piramit Menkul Değerler’in teknik değerlendirmesine göre, BIST100 Endeksi’nde yukarı yönlü hareketlerde ilk etapta yatay direnç olan 14.620 seviyesi izlenecek. Bu direncin kırılması durumunda yükselen kanalın direnci olan 15.745 seviyesi hedeflenebilir. Aşağı yönlü hareketlerde ise yükselen trendin desteği olan 13.530 seviyesi takip edilecek, bu desteğin kırılması durumunda 12.600 seviyesi gündeme gelebilir. Geçtiğimiz hafta Borsa İstanbul’da XBLSM Endeksi yüzde 11,42 yükselişle olumlu ayrışırken, XMADN Endeksi ise yüzde 6,65 ile negatif ayrıştı.

Rapor, ikinci çeyrek bilanço açıklama tarihleri ile 10-14 Ağustos 2026 haftasında haftalık bazda ilk beş kurum bazında en çok para girişi ve çıkışı olan hisselerin detaylı listelerini de paylaştı. Buna göre, Aselsan Elektronik Sanayi ve Ticaret A.Ş. (ASELS), Peker Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. (PEKGY) ve Katılımevim Ev Finansman A.Ş. (KTLEV) en çok para girişi olan hisseler arasında yer alırken,AKSAAkrilik Kimya Sanayii A.Ş. (AKSEN), Migros Ticaret A.Ş. (MGROS) ve Bim Birleşik Mağazalar A.Ş. (BIMAS) ise en çok para çıkışı olan hisseler arasında öne çıktı.

Analiz: Genel ekonomik beklentiler ve piyasa hareketlilikleri, hem küresel hem de yerel yatırımcılar için kritik öneme sahip. Enflasyon verileri ve merkez bankası politikaları, önümüzdeki dönemin yönünü belirlemede anahtar rol oynayacak. Holding iskontoları ve hisse senedi piyasasındaki para giriş/çıkış verileri, yatırımcıların sektörel ve şirketsel tercihlerini anlamak için değerli ipuçları sunuyor.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.