Gyo Sektöründe Net Aktif Değer ve İskonto Analizi

Şeker Yatırım tarafından yayımlanan güncel sektör raporunda, Gayrimenkul Yatırım Ortaklıklarının (GYO) net aktif değerlerine göre piyasa çarpanları detaylı bir şekilde analiz edildi.

Hazırlanan raporda, 11 Eylül 2026 kapanış verileri baz alınarak sektördeki şirketlerin prim ve iskonto durumları mercek altına alındı. Kurumun analizlerine göre, GYO sektörünün toplam net aktif değer (NAD) iskontosu yüzde 46,1 seviyesinde gerçekleşirken, piyasa değeri/defter değeri (PD/DD) iskontosu ise yüzde 43,3 düzeyinde hesaplandı. Bu oranlar, sektörün genelinde varlık değerlerine kıyasla piyasada iskontolu bir fiyatlamanın sürdüğüne işaret ediyor.

Aracı kurum analistleri, çalışmanın kapsamı dışında bırakılan şirketler ve uç değer etkisinin elimine edilmesi adına yapılan metodolojik düzenlemeler hakkında da yatırımcıları bilgilendirdi. Özellikle NAD veya PD/DD prim oranları yüzde 200’ün üzerinde olan Koray GMYO, Peker GMYO ve Trend GMYO gibi hisseler, sağlıklı bir sektör toplamı hesaplaması yapılabilmesi için genel ortalamalara dahil edilmedi. Söz konusu veriler, portföy yönetiminde varlık değerleme disiplinini izleyen yatırımcılar için kritik bir kıyaslama imkanı sunuyor.

Analiz: GYO sektörü, mevcut konjonktürde yüksek enflasyonist ortam ve gayrimenkul değerlemelerindeki artışların net aktif değerlere yansımasıyla birlikte dikkat çekici bir iskonto marjı taşımaktadır. PD/NAD oranının 0,54 gibi düşük bir seviyede bulunması, sektör şirketlerinin varlık bazlı değerlemelerine kıyasla borsa performanslarının oldukça geride kaldığını göstermektedir. Özellikle portföyünde güçlü arsa ve bina yatırımları bulunduran şirketlerin, piyasa iskontosunun daralmasıyla birlikte önümüzdeki dönemde değerleme farklılıklarını gidermesi beklenebilir. Yatırımcıların hisse seçiminde sadece iskonto oranına değil, şirketlerin borçluluk yapısına ve geliştirmekte oldukları projelerin nakit akışı yaratma potansiyeline odaklanmaları önem arz etmektedir.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

RESMİ KANAL

Borsa Ekranı Telegram Kanalı

Okuduğunuz haberle ilgili tüm sıcak gelişmeleri, faiz ve zam tablolarını kaçırmamak için Borsa Ekranı Telegram kanalımıza katılın.

Telegram Kanalına Katıl Web Telegram ile Katıl