Faiz İndirimi Alanı Yok

Commerzbank ekonomistleri, Türkiye’de enflasyonun ana eğiliminin yüksek seyrini koruduğunu ve Merkez Bankası’nın yakın dönemde faiz indirmek için alanı olmadığını belirtti.

Michael Pfister ve Tatha Ghose imzalı değerlendirmede, enerji enflasyonundaki yıllık bazdaki yavaşlamaya rağmen, aylık bazda enerji fiyatlarının yüzde 3, ara malları fiyatlarının ise yüzde 1,9 arttığı vurgulandı. Bu durumun, maliyet baskılarında hafifleme olsa da enflasyonu kalıcı olarak düşürecek güçlü bir destek sunmadığına işaret edildi.

Raporda ayrıca, İstanbul’da tüketici enflasyonunun yıllık yüzde 36 ile ülke genelinin üzerinde seyretmeye devam ettiği, ancak ulusal enflasyon ile arasındaki farkın bir miktar daraldığı belirtildi. Ekonomistler, mevcut gerçek enflasyonun yüzde 32-yüzde 35 bandında olduğunu değerlendirdi.

Haziran verilerinin enerji fiyatlarındaki şokun hafiflemesiyle beklentilerden daha olumlu gerçekleştiği ifade edilirken, Commerzbank’tan yapılan yorumda, “Ancak enflasyonun ana eğilimi hala politika yapıcılara kayda değer bir rahatlama sağlayacak ya da Merkez Bankası’nın faiz koridorunda gevşemeye yönelik verdiği sinyalleri destekleyecek kadar düşük seviyelerde değil” denildi.

Analiz: Commerzbank’ın bu değerlendirmesi, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) yakın gelecekteki para politikası adımlarına ilişkin piyasa beklentilerini şekillendirebilecek nitelikte. Özellikle çekirdek enflasyon ve ana eğilimdeki yüksek seyir, faiz indirimi beklentilerini öteleyebilir ve sıkı para politikasının devam edebileceği sinyalini veriyor.