Küresel Piyasalar Tahvil Faizlerindeki Sert Yükselişle Baskı Altında

İntegral Yatırım tarafından hazırlanan günlük bülten, küresel piyasalarda ekonomik verilere rağmen artan tahvil faizlerinin yarattığı ayrışmaya dikkat çekiyor.

Küresel piyasalar, zayıflayan ekonomik verilere rağmen uzun vadeli tahvil faizlerinin yükselmeye devam ettiği sıra dışı bir fiyatlama süreci içerisinden geçiyor. ABD’de açıklanan tüketici güven endeksinin 2014’ten bu yana en düşük seviyesine gerilemesi ve JOLTS açık iş sayısının beklentilerin altında kalması, ekonomik aktivitede yavaşlama sinyalleri olarak yorumlanıyor. Buna rağmen ABD 10 yıllık tahvil faizinin %5,29 seviyelerine ulaşması, hisse senedi piyasalarındaki tepki alımlarını baskı altına alarak küresel risk iştahını sınırlıyor.

Analistlere göre, tahvil piyasasındaki satış dalgası yalnızca büyüme ve Fed beklentileriyle açıklanamayacak kadar karmaşık bir yapıya sahip. Yüksek enflasyon endişeleri, bütçe açığı ve artan kamu borcu arzı, piyasalar üzerinde ciddi bir fiyatlama baskısı oluşturmaya devam ediyor. Öte yandan, petrol fiyatlarındaki hareketlilik ve yaklaşan yoğun veri takvimi, yatırımcıların odağını özellikle açıklanacak olan PCE enflasyon verisine ve Fed’in olası faiz politikalarına çevirmesine neden oluyor.

Analiz: Piyasalardaki mevcut tablo, makroekonomik belirsizliklerin ve tahvil faizlerindeki yükseliş eğiliminin küresel hisse senedi endekslerini savunmacı bir pozisyona zorladığını gösteriyor. Özellikle ABD kaynaklı PCE enflasyon verisi ve istihdam piyasası sinyalleri, faizlerin seyri üzerinde belirleyici olacaktır. Enflasyonda yaşanacak aşağı yönlü sürprizler tahvil faizlerinde kısa vadeli bir düzeltmeyi beraberinde getirebilirken, tersi bir durumda oynaklığın korunması beklenebilir. Kurum analistleri, özellikle teknoloji hisselerindeki fiyatlamaların bilançolarla birlikte daha da hassaslaşabileceği konusunda uyarıyor.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.