Deniz Yatırım, Akçansa (AKCNS) Hisse Senedi İçin ‘TUT’ Tavsiyesini 250 TL Hedef Fiyatla Güncelledi

Deniz Yatırım, Akçansa (AKCNS) hisse senedi için mevcut 241,30 TL fiyat seviyesinin üzerine 250 TL’lik bir 12 aylık hedef fiyat belirleyerek ‘TUT’ yönündeki tavsiyesini korudu. Şirketin Heidelberg Materials ile entegrasyonunun getireceği operasyonel verimlilik ve marj artış beklentileri analiz edildi.

Deniz Yatırım analistleri, 16 Temmuz 2026 tarihinde Akçansa’nın üst yönetimi ve Heidelberg Materials temsilcileri ile gerçekleştirdiği toplantı sonrasında yayımladıkları raporda, şirketin devir süreci sonrası yeni döneme ilişkin stratejilerini ve hedeflerini değerlendirdi. Heidelberg Materials’ın Sabancı Holding’in Akçansa’daki paylarını devralmasıyla şirketin yönetim kontrolünü ele alması, daha hızlı karar alma, disiplinli sermaye tahsisi ve operasyonel verimlilik odaklı bir dönemin başlangıcı olarak nitelendirildi. Şirket yönetimi, Heidelberg Materials’ın global satın alma gücü, teknik bilgisi, dijital altyapısı ve ticaret ağından faydalanarak karlılık ve nakit akışını artırmayı hedefliyor.

Raporda öne çıkan operasyonel iyileştirme alanları arasında ham madde, yakıt ve ürün karmasının optimizasyonu, alternatif yakıt kullanımı, maliyet etkin petkok tedariki, klinker kullanım oranının düşürülmesi, katma değerli ürünlere yönelim ve sabit giderlerin azaltılması yer alıyor. Stratejik öneme sahip limanlar aracılığıyla yurt içi ve ihracat pazarları arasında esnek geçişler yapılması planlanırken, ABD pazarındaki konumun korunması ve Karadeniz ile Akdeniz’deki potansiyel büyüme alanlarının değerlendirilmesi öngörülüyor. Ladik Fabrikası’ndaki ön kalsinasyon yatırımı ile 2028 yılına kadar klinker kapasitesinin 1 milyon tona çıkarılması hedefleniyor. Bu yatırımın yakıt ve elektrik tüketiminde önemli tasarruflar sağlaması bekleniyor.

Analiz: Deniz Yatırım, Heidelberg Materials entegrasyonunun Akçansa’da operasyonel verimliliği, aktif kullanımını ve nakit yaratımını önemli ölçüde güçlendireceğine inanıyor. Şirket yönetiminin 2030 yılı için belirlediği %25’in üzerinde FAVÖK marjı ve serbest nakit akışını artırma hedefleri, ürün ve yakıt karmasının iyileştirilmesi, klinker kullanım oranının azaltılması, Betonsa’nın büyütülmesi ve liman varlıklarının daha etkin kullanılması gibi somut adımlarla destekleniyor. Ancak, Ladik kapasite artışı, alternatif yakıt izinleri, olası halka arzlar ve atıl varlıkların değerlendirilmesine ilişkin takvimin henüz netleşmemesi nedeniyle etkinin kademeli olarak görülmesi bekleniyor. Bu doğrultuda, şirketin orta ve uzun vadeli karlılık, nakit akışı ve temettü kapasitesi açısından olumlu bir görünüme sahip olduğu değerlendiriliyor. Mevcut durumda hisse, 2026 yılı tahminlerine göre 9,2x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmekte olup, yıl başından bu yana BIST 100 Endeksi’nin %16 üzerinde performans sergilemiştir.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.