Deniz Yatırım, Türk Telekom İçin Hedef Fiyatını Güncelledi

Deniz Yatırım, Türk Telekom’un 2. çeyrek finansal sonuçlarının ardından hisse için hedef fiyatını 83,00 TL’den 71,00 TL’ye revize ederken, ‘al’ yönündeki tavsiyesini korudu.

Türk Telekom (TTKOM), 2026 yılının ikinci çeyreğinde 72.806 milyon TL tutarında satış geliri açıklayarak piyasa beklentilerini geride bıraktı. Şirket, söz konusu dönemde 29.432 milyon TL FAVÖK ve 5.962 milyon TL net kar elde etti. Net kar rakamının beklentilerin üzerinde gerçekleşmesinde, parasal kazanç ve kayıp kalemindeki 16.154 milyon TL’lik olumlu etkinin önemli bir rol oynadığı belirtildi.

Operasyonel tarafta Türk Telekom, yılın ikinci çeyreğinde 455 bin net abone kazanımı ile toplam abone sayısını 57,6 milyona yükseltti. Mobil segmentte ise faturalı hattın öncülüğünde 539 bin net abone artışı kaydedildi. Ancak, rekabetin yoğunlaşmasıyla birlikte mobil karma ARPU’da %15,3 oranında bir daralma gözlemlenirken, sabit genişbant ARPU büyümesinin de hız kestiği raporlandı.

Şirketin 2026 yılı beklentilerinde de revizyona gidildi. Yıl sonu enflasyon tahmininin %22’den %27’ye yükseltilmesiyle birlikte, yatırım harcamaları/satışlar oranı beklentisi %34 olarak güncellendi. Ayrıca, 2Ç26 döneminde 18.522 milyon TL’ye ulaşan finansman giderlerinde, kur farkı yükümlülükleri ve artan hedge maliyetleri temel etkenler olarak öne çıktı.

Analiz: Deniz Yatırım, makroekonomik tahminlerdeki değişimler ve artan ülke risk primini modeline yansıtarak hedef fiyat revizyonuna gitmiştir. Şirketin net borç/FAVÖK oranının 1,0x seviyesinde yatay seyretmesi finansal disiplinin korunduğunu gösterse de, mobil segmentteki rekabetçi baskı ve FAVÖK marjındaki daralma yakından takip edilmelidir. Mevcut çarpanlar (4,9x F/K ve 2,4x FD/FAVÖK) hissenin cazip değerleme seviyelerinde işlem gördüğünü ortaya koysa da, kısa vadede finansal giderlerin net karlılık üzerindeki baskısı temel risk unsuru olarak varlığını sürdürmektedir.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.