Bankalardan Sanayiye Büyük Rotasyon

Borsa İstanbul’da sermaye, bankacılık sektöründen sanayi, savunma ve enerji hisselerine doğru belirgin bir kayış yaşarken, endeks enflasyon verisi sonrası bankalardaki sert satışlara rağmen dirençli kalmayı başardı.

Geçtiğimiz hafta Borsa İstanbul, manşette sınırlı bir yükselişle kapanış yaparken, alt detaylarda keskin bir sektör ayrışması dikkat çekti. BIST100 endeksi haftayı %1,01 artışla 14.418 puandan, BIST30 endeksi ise %1,08 artışla 16.741 puandan tamamladı. Ancak, bankacılık endeksi hafta genelinde %3,7 değer kaybederek endeksten belirgin biçimde negatif ayrıştı.

Haftanın esas hikayesi, endeksin genel yönünden ziyade, sermayenin bankalardan sanayi, savunma ve enerji hisselerine kaymasında yoğunlaştı. Haftanın son işlem gününde açıklanan Haziran ayı enflasyon verisi, piyasa açılışıyla eş zamanlı düşerek bankacılık hisselerinde sert satışlara neden oldu. Bu durum, piyasanın enflasyon verisini faiz indirimi beklentilerini zayıflatacak şekilde okuduğuna işaret etti.

Ancak, endeks bankalardaki bu sert satışlara rağmen yalnızca %0,26 geriledi. Astor, Aselsan ve Tüpraş gibi sanayi, savunma ve enerji sektörlerinin önde gelen hisselerindeki güçlü alımlar endeksi ayakta tuttu. Cuma günü piyasa genişliği (329 yükselen / 262 düşen) pozitif seyrini sürdürdü.

Analiz: Bu tablo, son haftalardır süregelen bankalardan sanayiye rotasyonun Cuma günü belirgin biçimde hızlandığını gösteriyor. Haziran ortasında Halkbank davasının kapanmasıyla başlayan banka odaklı yükseliş teması, dezenflasyon ve faiz indirimi iyimserliğinin enflasyon verisiyle zayıflamasının ardından büyük ölçüde tersine dönmüş durumda. Mevcut durum toptan bir risk azaltımından ziyade, endeksin dirençli kalması ve piyasa genişliğinin pozitif seyretmesiyle bir sektör rotasyonuna işaret ediyor.

Yine de bankaların endeks içindeki yüksek ağırlığı düşünüldüğünde, bu grubun liderliği kaybetmesi endeks açısından gerçek bir direnç unsuru oluşturuyor. Yeni haftaya girerken en kritik soru, Cuma günkü sert banka satışının Pazartesi günü nasıl karşılanacağı olacak: bankalarda satış baskısının dinip bir dengelenme mi geleceği, yoksa zayıflığın mı süreceği kısa vadeli yönü belirleyecek. Ayrıca Türkiye’de düzenlenecek NATO Zirvesi, jeopolitik görünüm ve Türkiye’nin uluslararası konumu üzerinden risk primi ve yatırımcı algısını etkileyebilecek önemli bir başlık. Bu durum özellikle son dönemde güçlü seyreden savunma sanayii hisseleri açısından volatil geçecek bir hafta oluşturabilir.