Sanayi Üretimi Eylül Raporu: İmalat Sektöründe Zayıf Seyir ve Sektörel Ayrışmalar

Güncelleme: Kasım 10, 2026 17:30

Ak Yatırım tarafından hazırlanan Eylül 2026 sanayi üretimi raporunda, mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış verilerle aylık bazda sınırlı bir toparlanma kaydedilmesine rağmen üçüncü çeyrek genelindeki zayıf görünümün korunduğu vurgulandı.

Raporun Temel Bulguları ve Öne Çıkan Veriler

Eylül ayında sanayi üretim endeksi (SÜE) mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış olarak aylık bazda %2,1, yıllık bazda ise %2,6 oranında artış kaydetti. Ancak bu aylık toparlanmaya rağmen üçüncü çeyrek genelinde üretim performansı oldukça zayıf bir tablo ortaya koydu. SÜE (m.a.) ikinci çeyreğe kıyasla %1,8 daralarak önceki çeyrekteki kazanımlarını büyük ölçüde geri verirken, üçüncü çeyrekte yıllık üretim büyümesi %0,8 ile oldukça sınırlı bir seviyede gerçekleşti. Arızi faktörlerin ve oynaklık yaratan sektörlerin etkileri dışarıda bırakıldığında, ana eğilimdeki yavaşlamanın devam ettiği net bir şekilde görülmektedir.

Sektörel bazda incelendiğinde, sanayi üretimindeki heterojen yapının ve oynaklığın sürdüğü dikkati çekmektedir. Özellikle diğer ulaşım araçları ile bilgisayar, elektronik ve optik aletler imalatı gibi sermaye malı alt kollarındaki dalgalanmalar endeksin seyrinde belirleyici olmaya devam etmektedir. Taşıt ve diğer sermaye malları sektörlerindeki geçici etkiler aylık verilerde yukarı yönlü sert hareketlere yol açarken, tekstil ve giyim gibi uzun süredir baskı altında olan geleneksel sektörlerdeki zayıflık korunmaktadır. Ayrıca öncü göstergelerin de doğruladığı üzere, inşaat bağlantılı ara malı sektörlerinde de yavaşlama eğiliminin belirginleştiği izlenmektedir.

REKLAM

Toplam Sanayi (Yıllık): %2,6 artış
Sanayi Üretimi (Aylık m.a.): %2,1 artış
Üçüncü Çeyrek SÜE Daralması (m.a.): -%1,8
Sermaye Malları Aylık Değişim: %8,2 artış

Piyasa Bağlamı ve Makro Görünüm

Mevcut yerel ve küresel koşullar altında, sanayi üretiminde sermaye malları kalemi haricinde genele yayılan bir zayıflama eğiliminin hâkim olduğu anlaşılmaktadır. Uzmanlar, bu zayıf görünümün kısa vadede de sürmesini beklerken, yılın üçüncü ve dördüncü çeyreklerinde Gayri Safi Yurt İçi Hasıla (GSYİH) büyümesine sanayi üretiminden belirgin bir katkı gelmeyeceğini öngörmektedir. Üretim tarafındaki bu yavaşlama, iç talepteki dengelenme süreçleri ve dış pazarlardaki talep koşullarıyla doğrudan ilişkilendirilmektedir.

Mal grupları bazında değerlendirildiğinde, eylül ayında enerji hariç tüm ana sanayi gruplarında üretim artışı kaydedilmiştir. En güçlü artış %8,2 ile sermaye mallarında görülürken, inşaat bağlantılı sektörlerdeki zayıflığa rağmen ara mallarında üretim artışı %0,5 ile ılımlı bir düzeyde kalmıştır. Dayanıklı ve dayanıksız tüketim mallarında da sınırlı artışlar rapor edilmiştir.

Sanayi Kalemi	Eylül Aylık Değişim (m.a.)	Yıllık Değişim	Üçüncü Çeyrek Görünümü
Toplam Sanayi	%2,1	%2,6	-%1,8 (Çeyreklik Daralma)
İmalat Sanayi	%2,3	%2,6	-%2,2 (Çeyreklik Daralma)
Sermaye Malları	%8,2	%7,1	%0,7 (Yıllık Büyüme)
Ara Malları	%0,5	%1,2	%1,3 (Yıllık Büyüme)

Riskler, Beklentiler ve Stratejik Yaklaşım

REKLAM

Aracı kurum analistleri, sanayi üretimindeki dönemsel ve oynak kalemlerin çıkarılması durumunda ana eğilimin oldukça zayıf seyrettiğini belirtmektedir. İnşaat bağlantılı ara malı sektörlerindeki gerilemenin sürmesi ve dış talebe duyarlı alt sektörlerdeki dalgalanmalar, önümüzdeki dönemde sanayi sektörü açısından izlenmesi gereken temel risk unsurları arasında yer almaktadır. Üretim tarafındaki bu yavaş seyrin şirket kârlılıkları ve büyüme tahminleri üzerindeki olası etkileri, yatırımcılar tarafından yakından takip edilmektedir.

Analiz: Açıklanan eylül ayı sanayi üretimi verileri, Borsa İstanbul’da özellikle imalat ve sanayi ağırlıklı şirketlerin üçüncü çeyrek finansal sonuçları öncesinde temkinli duruşu haklı çıkarır niteliktedir. Üretimde genele yayılan bir ivme kaybının yaşanması ve çeyreklik bazda daralmanın kaydedilmesi, ekonomik aktivitedeki soğuma sinyallerini teyit etmektedir. Makroekonomik dengelenme politikaları ve parasal sıkılaşmanın etkilerinin üretim sektöründe hissedilmeye devam ettiği bu süreçte, sanayi şirketlerinin maliyet yönetimi ve operasyonel verimlilikleri hisse bazlı ayrışmalarda belirleyici olacaktır. Borsa Ekranı Araştırma Masası olarak, sanayi sektöründe yaşanabilecek dönemsel dalgalanmalara karşı seçici ve bilanço odaklı stratejilerin sürdürülmesini tavsiye ediyoruz.

📄

Ak Yatırım Raporu (PDF)
Orijinal aracı kurum raporunu PDF formatında inceleyebilirsiniz.

⇓ Raporu İndir (PDF)

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.