Tahvil Piyasasında Güncel Görünüm: İç Borçlanma Stratejisi ve Getiriler

Güncelleme: Kasım 3, 2026 10:28

Gedik Yatırım tarafından hazırlanan Devlet İç Borçlanma Senetleri Fiyat Bülteni’nde, Hazine’nin 3 aylık kasım-ocak dönemi iç borçlanma stratejisi, günlük getiri oranları ve piyasa özet bilgileri detaylı bir şekilde yatırımcıların bilgisine sunuldu.

Raporun Temel Bulguları ve Öne Çıkan Veriler

Yayımlanan bültene göre, Hazine’nin önümüzdeki üç aylık dönem için belirlediği iç borçlanma ve borç servis programı netleşti. Kasım ayında toplam 122,7 milyar TL’lik iç borç servisine karşılık 123,4 milyar TL’lik iç borçlanma öngörülürken, aralık ayında 117,3 milyar TL’lik servise karşılık 117,5 milyar TL’lik borçlanma planlanıyor. Ocak ayında ise 706,9 milyar TL’lik yüksek iç borç servisine karşılık 671,5 milyar TL’lik borçlanma hedefleniyor. Piyasada işlem gören tahvillerin getiri oranları vade yapısına göre farklılık gösterirken, kısa ve uzun vadeli gösterge faizlerdeki değişimler yatırımcıların odağında yer alıyor.

Piyasa Bağlamı ve Makro Görünüm

REKLAM

DİBS piyasasında 10 yıllık uzun vadeli hazine tahvil faizi 5 baz puan düşüşle yüzde 35,66 seviyesine gerilerken, 2 yıllık kısa vadeli tahvil faizi ise 8 baz puan azalışla yüzde 39,59 seviyesinden günü tamamladı. Aynı dönemde ABD hazine tahvillerinde 2 yıllık faizler yüzde 4,60, 5 yıllıklar yüzde 4,71 ve 10 yıllıklar yüzde 4,90 civarında seyretti. Makroekonomik cephede ise TCMB analitik bilanço verileri ve uluslararası rezerv hareketleri piyasa likiditesini etkileyen unsurlar arasında öne çıkarken, İSO Türkiye İmalat PMI verisinin ekim ayında 47,3 seviyesine gerilemesi sanayi sektöründeki yavaşlama sinyallerini doğruladı.

Teknik Seviyeler ve Kritik Fiyat Noktaları

Rapor kapsamında izlenen başlıca tahvil ve kıymetlerin verileri, yatırımcılara portföy yönetimi açısından önemli ipuçları vermektedir. Sabit kuponlu tahvillerden TÜFE’ye endeksli kıymetlere kadar geniş bir yelpazede işlem hacimleri ve getiri oranları şekillenmektedir. Özellikle 2 yıllık ve 10 yıllık gösterge tahvillerin yanı sıra kira sertifikaları da alternatif yatırım aracı olarak işlem görmektedir. Kurum analistleri, yatırımcıların vade yapısı ve kupon ödeme tarihlerini dikkate alarak pozisyon almalarının önemine işaret etmektedir.

Varlık / Kıymet	Vadeye Kalan Gün	Basit Getiri	Bileşik Getiri
Hazine Bonosu (TRB100227T13)	99	%31,50	%38,18
Sabit Kuponlu Tahvil (TRT150328T24)	499	%36,30	%39,60
TLREF’e Endeksli Tahvil (TRT030730T12)	1.341	%40,58	%44,70
Kira Sertifikası (TRD080927T34)	312	%36,13	%39,40

Riskler, Beklentiler ve Stratejik Yaklaşım

REKLAM

Hazine borçlanma takvimi ve iç borç çevirme oranları, piyasadaki likidite koşullarının ve faiz beklentilerinin şekillenmesinde kritik rol oynamaktadır. Özellikle ocak ayındaki yoğun iç borç servisi, piyasada dönemsel likidite yönetimi ihtiyacını artırabilir. Yatırımcıların enflasyon beklentileri, TCMB’nin para politikası adımları ve küresel tahvil piyasalarındaki volatiliteyi yakından izlemeleri gerekmektedir. Uzun vadeli tahvillerde görülebilecek olası dalgalanmalar, portföy çeşitlendirmesi ve vade uyumu stratejilerini zorunlu kılmaktadır.

Analiz: Gedik Yatırım tarafından derlenen bu bülten, Hazine’nin önümüzdeki döneme ilişkin borçlanma projeksiyonlarını ve tahvil piyasasındaki anlık fiyatlamaları yansıtması bakımından değerlidir. Tahvil faizlerindeki yatay ve hafif gerileyici seyir, piyasanın mevcut faiz seviyelerini dengelemeye çalıştığını göstermektedir. Oca ayındaki yüksek itfa tutarı, piyasadaki likidite koşullarının yakından takip edilmesini gerektirirken, sabit kuponlu ve değişken faizli kağıtlar arasındaki getiri makası yatırımcı tercihlerini doğrudan etkilemeye devam edecektir.

📄

Gedik Yatırım Raporu (PDF)
Orijinal aracı kurum raporunu PDF formatında inceleyebilirsiniz.

⇓ Raporu İndir (PDF)

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.