Tskb İçin Hedef Fiyat Korundu: Bankanın Model Portföydeki Konumu Sürüyor

GCM Yatırım tarafından hazırlanan güncel raporda, Türkiye Sınai Kalkınma Bankası’nın (TSKB) hedef fiyatı 23 TL seviyesinde korunurken, hissenin model portföyde tutulmaya devam edildiği bildirildi.

Bilanço Büyümesi ve Uzun Vadeli Fonlama Yapısı

Bankanın 2026 yılının üçüncü çeyreğinde uzun vadeli fonlama olanaklarının desteğiyle kredi portföyünü ve bilançosunu büyütmeyi sürdürdüğü görülmektedir. Toplam varlıkların yıllık bazda yüzde 30,4, brüt krediler ve kiralama alacaklarının yüzde 30,3 ve özkaynakların yüzde 23,9 oranında artış kaydetmesi, faaliyet hacmindeki genişlemeyi net bir şekilde desteklemiştir. Buna karşılık, net faiz marjındaki sınırlı gerileme ve iştirak gelirlerindeki dönemsel azalış kârlılık üzerinde baskı unsuru olmuştur.

Finansal Performans ve Kârlılık Göstergeleri

TSKB’nin üçüncü çeyrek net kârı, önceki çeyreğe göre yüzde 8,7, geçen yılın aynı dönemine göre ise yüzde 4,1 azalarak 2,70 milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir. İştirak gelirleri hariç net kârın çeyreklik bazda yüzde 3 artış kaydetmesi, toplam kârdaki değişimde iştirak katkısının dönemsel etkisini açıkça ortaya koymaktadır. Bankanın aktif kalitesi tarafında ise takipteki kredi oranının yüzde 2,03’e gerilemesi ve üçüncü aşama krediler için ayrılan yüzde 73,7’lik karşılık oranı dikkat çeken unsurlar arasında yer almaktadır.

Öne Çıkan Bilançosal ve Finansal Veriler

• Toplam Varlıklar: Çeyreklik yüzde 7,9, yıllık yüzde 30,4 artışla 398,47 milyar TL’ye ulaştı.
• Brüt Krediler: Çeyreklik yüzde 5,1, yıllık yüzde 30,3 büyüme ile 283,92 milyar TL seviyesine yükseldi.
• Borçlanma Kaynakları: Çeyreklik yüzde 9,5 ve yıllık yüzde 32,4 artışla 337,89 milyar TL oldu.
• Sermaye Yeterliliği: Çeyreklik 42 baz puan artışla yüzde 19,44 seviyesine ulaştı.
• Özkaynak Kârlılığı: Çeyreklik kârın yıllıklandırılmasıyla yüzde 20,90 olarak gerçekleşti.

Değerleme ve Yatırım Stratejisi

Aracı kurum analistleri, kalkınma finansmanı odaklı yapı, uluslararası kuruluşlarla sürdürülen güçlü borçlanma ilişkileri ve cazip çarpan oranlarını göz önünde bulundurarak değerlendirme yapmaktadır. Referans fiyatlar üzerinden hesaplanan 2,35 F/K ve 0,47 PD/DD çarpanları, sektör ortalamalarına kıyasla iskontolu bir görünüm sunmaktadır.

Analiz: TSKB’nin uzun vadeli dış kaynaklara erişim kabiliyeti ve kalkınma finansmanı alanındaki güçlü konumu, bilanço büyümesini destekleyen en temel dinamikler arasında yer almaktadır. Her ne kadar net faiz marjında gözlenen daralma ve iştirak gelirlerindeki dalgalanmalar dönemsel kârlılık üzerinde baskı yaratsaeasing de, aktif kalitesindeki iyileşme ve yüksek sermaye yeterliliği bankanın risk profilini dengelemektedir. Aracı kurumun model portföyünde hisseyi koruma kararı, şirketin orta-uzun vadeli büyüme potansiyeline olan güveni teyit etmektedir.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

RESMİ KANAL

Borsa Ekranı Telegram Kanalı

Okuduğunuz haberle ilgili tüm sıcak gelişmeleri, faiz ve zam tablolarını kaçırmamak için Borsa Ekranı Telegram kanalımıza katılın.

Telegram Kanalına Katıl Web Telegram ile Katıl