Arçelik İkinci Çeyrek Finansal Performansı

Arçelik (ARCLK), 2026 yılı ikinci çeyreğinde 141,32 milyar TL net satış ve 3,44 milyar TL net kar açıkladı. Şirket, önceki dönemlere göre net kar tarafında toparlanma sergilerken, operasyonel marjlarda enflasyonist baskılar ve artan maliyetler öne çıktı.

Colendi Menkul tarafından hazırlanan 2Ç26 finansal değerlendirme raporunda, Arçelik’in (ARCLK) açıklanan finansal sonuçları detaylı bir şekilde analiz edildi. Şirket, bir önceki çeyreğe göre ciroda %1,4’lük sınırlı bir artış kaydederek 141,32 milyar TL seviyesine ulaşırken, FAVÖK 5,86 milyar TL olarak gerçekleşti. Yıllık bazda ciroda %11,9 ve FAVÖK tarafında %37,3 oranında daralma yaşanmasına karşın, şirket 3,44 milyar TL net kar elde ederek geçen yılın aynı dönemindeki 3,08 milyar TL’lik net zarardan kara geçti.

Raporda dikkat çeken en önemli hususlardan biri yurt içi pazardaki güçlü performans oldu. Sektörel olarak daralan piyasaya rağmen Arçelik, yurt içinde satış gelirlerini %3,8 oranında artırarak ciro içerisindeki Türkiye payını %36 seviyesine yükseltti. Beyaz eşya satışlarında TÜRKBESD verilerine göre %6’lık sektör daralmasına karşın %7 artış sağlayan şirket, klima ve TV segmentlerinde de sektörden pozitif ayrışmayı başardı. Öte yandan Batı Avrupa satışları, hacimsel iyileşmeye rağmen fiyat baskısı nedeniyle ciroda zayıf bir seyir izledi.

Maliyet yönetimi tarafında, metal fiyatlarındaki hedging stratejisinin etkileri dengelenirken, plastik fiyatlarındaki jeopolitik kaynaklı artışlar maliyetleri baskıladı. Şirketin brüt kar marjındaki iyileşmede hammadde yönetimi ve EUR/USD paritesi olumlu etken olurken, artan personel giderleri ve işletme maliyetleri FAVÖK marjını %4,1 seviyesine çekti. Şirketin net borç miktarı bir önceki çeyreğe göre %7 artışla 193,65 milyar TL’ye ulaşmış olup, Net Borç/FAVÖK rasyosu 5,98x seviyesinde gerçekleşti.

Analiz: Arçelik’in 2026 yılı ikinci çeyrek sonuçları, zorlu makroekonomik koşullara rağmen yurt içi pazar payı kazanımı ve başarılı bir bilanço yönetimiyle dengelenmiş görünüyor. Whirlpool etkisinden kaynaklanan tek seferlik gelirlerin net kara sağladığı katkı ile beklentilerin %35 üzerinde gelen net kar performansı öne çıkıyor. Yıl sonu beklentilerinde ciro hedeflerini aşağı yönlü revize eden şirket, buna karşın operasyonel marj ve yatırım harcamalarını koruma eğiliminde. Mevcut çarpanlar ve finansal tablo ışığında sonuçları hisse fiyatı üzerinde nötr etkide bulunabilecek bir performans olarak değerlendiriyoruz.

YASAL UYARI

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.

Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.