Tarım emtialarında savaş, hava koşulları ve arz dengesi fiyatlamaları belirliyor

Buğday ve mısırda jeopolitik riskler ile enerji maliyetleri öne çıkarken, pamukta kuraklık ve arz endişeleri fiyatları son iki yılın zirvesine taşıdı. Kahve ve kakaoda ise güçlü arz beklentileri ile zayıf talep görünümü baskı yaratıyor.

Tarım emtia piyasalarında fiyatlamalar, küresel jeopolitik gelişmeler, enerji maliyetleri, hava koşulları ve üretim beklentilerinin etkisiyle dalgalı seyrini sürdürüyor. İntegral Yatırım’ın Tarım Emtia Bülteni’ne göre, bazı ürünlerde yukarı yönlü hareketler dikkat çekerken, bazı emtialarda zayıf görünüm devam ediyor.

Buğday fiyatlarında son dönemde jeopolitik riskler ve gübre arzına ilişkin endişeler etkili oluyor. İran ile ABD arasında beklenen müzakerelerin gerçekleşmemesi enerji maliyetlerini artırırken, ateşkes süresinin uzatılması fiyat baskısını sınırladı. Piyasada kısa vadede savaş kaynaklı haber akışının belirleyici olmaya devam etmesi bekleniyor. Teknik görünümde 618 ve 640 seviyeleri direnç, 595 seviyesi ise destek olarak öne çıkıyor.

Mısır fiyatlarında da benzer şekilde jeopolitik risklerin etkisi hissediliyor. ABD ile İran arasındaki gerilim nedeniyle yükselen fiyatlar, ateşkesin uzatılmasıyla kısmen geri çekildi. Bununla birlikte ABD’de ekim alanlarının 2026’da yüzde 3 azaltılmasının hedeflenmesi arz tarafında dikkatle izleniyor. Teknik açıdan 460 seviyesi direnç, 450 seviyesi ise destek konumunda bulunuyor.

Pamuk piyasasında ise yükseliş eğilimi daha belirgin. Vadeli fiyatlar son iki yılın en yüksek seviyelerine ulaşırken, güçlü spekülatif alımlar ve arz daralmasına ilişkin işaretler fiyatları destekliyor. ABD’nin en büyük üretim bölgesi olan Teksas’taki kuraklık üretim görünümünü tehdit ederken, artan petrol fiyatları sentetik elyaf maliyetlerini yükselterek pamuğa olan talebi artırıyor. Teknik olarak 83,00 seviyesi direnç, 79,50 seviyesi ise destek olarak takip ediliyor.

Kahve fiyatlarında ise zayıf görünüm sürüyor. Dünyanın en büyük üreticisi Brezilya’da yeni hasada ilişkin olumlu beklentiler arz görünümünü güçlendiriyor. Üretim bölgelerinde görülen yağışlar da ürün gelişimini destekliyor. Ancak artan gübre maliyetlerinin küresel üretim üzerinde baskı yaratabileceği değerlendiriliyor. Teknik görünümde 284,00 – 298,00 bandı izleniyor.

Kakao piyasasında ise talep zayıflığı ve bol arz beklentisi nedeniyle baskı devam ediyor. Avrupa’da tüketimin yaklaşık yüzde 8, Kuzey Amerika’da ise yüzde 4 gerilemesi dikkat çekerken, Batı Afrika’daki elverişli hava koşulları gelecek sezon arz fazlası ihtimalini güçlendiriyor. Teknik görünümde 3250 seviyesi kritik destek, olası toparlanmalarda ise 3630 seviyesi ana direnç olarak öne çıkıyor.